主题：机构论市：市场震荡幅度或加剧 策略上低吸绩优股为主


分析当下的行情，围绕中报业绩预期去逢底低吸布局是一个更为稳妥的策略，涨价收益的顺周期比如黑色系、化工等具备补涨潜力，高端制造、医药等成长股属性较强的方向可以进行深度挖掘。


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　　源达：市场震荡幅度或加剧 策略上低吸绩优股为主[/B]

　　今日盘面


　　今天市场低开高走，冲高回落。券商、银行等大金融股躁动，但持续性不强，导致了指数的冲高回落走势。锂电池板块再度上演涨停潮，二三线白酒表现活跃，芯片、通信等科技股同样表现不俗。但是昨天强势的上海本地股、煤炭、有色等板块调整较多，板块延续轮动切换的格局，追涨风险较大。北向资金今天在美元指数反弹，人民币贬值的背景下，依然出现了30.67亿元的净买入量。但是随着指数的波动，北向资金也出现了大幅波动，午后从净买入60多亿元高点一路回落。盘面的波动加大，上证指数在震荡过程中重心有所下移，但是整体跌幅有限。

　　目前指数所处位置分析

　　上证指数在5月26日站上3600点整数关口以后，市场成交量并没有有效持续性放大，反而在万亿附近走平，伴随着北向资金净买入量的下移，市场增量资金不明显，最终导致了指数横盘板块轮动的局面。上证指数日线MACD红柱继续处于缩短状态，60分钟继续死叉绿柱运行，预示着短期指数仍将保持震荡走势。美国5月小非农ADP就业数据大超预期，再度引发了缩表的担忧，导致了市场的波动。今晚即将披露的美国5月非农就业数据将成为市场关注的焦点，将成为预判月中美联储动向的一个关键指标。在此之前，市场震荡幅度可能加剧。

　　应对策略及关注方向

　　市场震荡之际，板块呈现为快速轮动的走势，在这个阶段操作策略上务必不要追涨买，比如昨天的上海本地股板块就是一个结结实实的案例，如果昨天追涨，今天早盘的快速下跌，很可能会导致短线筹码被套牢的局面。分析当下的行情，围绕中报业绩预期去逢底低吸布局是一个更为稳妥的策略，涨价收益的顺周期比如黑色系、化工等具备补涨潜力，高端制造、医药等成长股属性较强的方向可以进行深度挖掘。

　[B]　百瑞赢：指数剧烈震荡 短线存在一定的波动风险[/B]

　　周五，三大指数集体收涨。上证指数低开震荡，午后走高后回落翻绿，尾盘反抽翻红。板块涨跌各半，饮料制造、半导体、其他电子、养殖业等涨幅居前，石油矿业、园区开发、采掘服务、煤炭等跌幅居前。本周大盘下跌8.94点，跌幅0.25%，本周主要还是维持震荡。

　　截止收盘，上证指数报收3591.84点，上涨7.63点，涨幅0.21%。成交额4353亿。深证成指报收14870.91点，上涨109.78点，涨幅0.74%，成交额5022亿。创业板指报3242.61点，上涨40.83点，涨幅1.28%，成交额1863亿。沪深两市，个股上涨1827只，下跌2430只，涨停78只，跌停19只。

　　后市展望：

　　今天大小指数早盘分化，煤炭、有色、钢铁等周期股开盘下挫，沪指弱势震荡，昨日强势的上海本地股领跌；创业板则低开高走，受宁德时代大涨带动，锂电池板块再度爆发。临近午间收盘，券商股暴力拉升，带动指数向上脉冲。午后银行股走强，上证50一度涨近2%，半导体、白酒表现强势，但大金融板块涨幅收窄，三大指数皆冲高回落，个股跌多涨少，炸板率较高。截止收盘沪指涨0.21%，深成指涨0.74%，创业板指涨1.28%。

　　技术面上，今天早盘大盘如昨天预期的那样低开消化情绪，比较温和的反抽修复，先不论盘中消息面的影响，仅从指数上来看，上下波动的幅度还是比较大的，剧烈震荡，最高冲击到了3618点，最低回踩到了3561。接下来指数震荡区间可以先看3540-3630，回踩看下方支撑力度，反弹则关注上方压力平台的阻力情况。

　　从产品指标上看，目前沪指抄底逃顶指标15分钟很明显的转换频率较快，说明指数在小分时上震荡需求强烈，所以大家可以继续向大分时的指标看，现在30分钟和60分钟都是绿柱，而日线级别又出现了逃顶信号，所以大家近期注意还是以谨慎为主，谨防调整风险，虽然大级别风险没有，但是短期波段也不要轻视。

　　策略上，今天市场盘中一度出现放量迹象，但是全天下来，两市总成交量呈现出萎缩状态，说明现在资金谨慎情绪还是较高，目前这个位置对场外增量资金吸引力不足，再加上现在市场热点变化加快，剧烈波动，加大了操作难度，所以近期大家注意控仓，切勿盲目追进，最好坚定持有手中质地较为优良的个股，对于短线冲高已经积累一定收益的建议及时了解，一方面可以锁定收益落袋为安，一方面可以为调整时的低吸空出仓位。

　　和信投顾：大金融冲高回落 这轮牛市还有希望吗？

　　指数开盘大幅低开，震荡中跌幅逐渐收窄，临近中午消息面刺激指数快速翻红，午后继续发力一度大涨超30点，随后一波回调直接翻绿，情绪波动太过剧烈，盘面上白酒继续领涨，锂电池，大科技，走势异常强势，证券，银行冲了一波之后回调明显，跌幅榜则集中采掘服务，煤炭，上海自贸区，以及鸿蒙概念，涨跌幅排行榜基本上和前半周来了一个大反转，市场仍在轮动周期中折腾。技术上指数走势转弱，但目前短周期仍然有较强支撑，在量能持续活跃的背景下，大跌都是低吸机会，暂时不用太过担心，等待指数继续下探之后临界点的反弹。

　　证券和银行的上涨主要是法工委对印花税进行二次草案的修订，其中涉及降低印花税税率，不过在上午拉升过后，午盘休息时间有关人士开始辟谣，说并不涉及降低印花税问题，导致证券板块午后开盘直接回落，不过随后银行接力了一把，指数是上来了，但大金融最后都玩了个寂寞，其实从盘面最终的走势大家也能看的出来，金融的上涨才是指数推升的最大助手，而指数能不能在启动一波行情，就看金融如何表现了，现在大金融啥消息也没有，后面指数也是扑朔迷离。

　　白酒这波天天新高，不过涨的都是二线白酒，大家可能感觉现在喝白酒的少了，为什么白酒还天天涨呢？其实喝白酒的确实少了，但同样白酒整体的供应量也少了，行业集中度上升以及消费升级导致的白酒涨价，依然提振着上市企业白酒的利润，毕竟能上市的酒企基本都是行业顶端的企业，在一线白酒业绩维持稳定的状态下，二线白酒进入涨价周期，在加上业绩上的爆发，共同推进了白酒这波的上涨，白酒板块的超额收益可能就只有这一波了。

　　和信观点：白酒，证券，对指数助力较大，但现在完全没法操作，我们应该把目光聚焦到新能源，科技，军工，以及碳中和上，寻找趋势性个股的低吸机会，切记牛依然在。

　　[B]巨丰投顾：空欢喜！券商“火箭发射”后指数翻绿调整仍有时日？[/B]

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡上行，在宁德时代以及贵州茅台一度的带领下，指数阶段上行。此后，银行股一度拉升，指数再度上行并双双翻红。午后，证券板块先行拉升下，金融、科技纷纷启动，指数盘中直线拉升后回落，全天低开回升表现。盘面上，电气设备板块领涨，电子、银行、汽车、食品饮料等表现良好，而休闲服务、采掘、纺织服饰以及钢铁等走低。

　　当天市场最“精彩”的表现应该是上午收盘前以及午后开盘的一段时间，先是受到“印花税”消息的干扰，证券板块盘中突然直线拉升，并刺激沪指翻红。午后开盘金融股全线飙升，大科技标的也前来助威，指数快速拉升收复3600点。

　　这里需要指出的是，证券板块的拉升完全是因为消息的刺激，但并非是实质性的利好，所以这个拉升比较的虚，不要过多的关注。但是对于证券板块来说，当前处于反弹的趋势的调整中，在目前资金的拥簇下，还有继续表现的可能。所以，其实午后市场的拉升并不是券商的功劳，更多的是银行、保险以及大科技品种的力量。所以这里不存在说证券板块虚晃一枪的情况，更多的还是当前市场边际收紧趋势下短期流动性适当宽松的表现，尤其是近期市场增量资金不断的提振。

　　所以，目前看市场整体的支撑和提振还是有基础的，但经历了此前连续上行之后，指数遭到一定的打压。比如对于“4000点”预测的批判、对于大宗商品涨价的打压、对于人民币升值的适当管理等，其实都给短期的市场造成一定的抑制。这种情况下，短期市场情绪受到影响，或仍存反复。

　　不过，近期我们反复强调。市场整体向好趋势的本质没有改变，即经济复苏延续以及流动性稳定的支撑基础未变，近期市场增量资金推动的阶段主升浪行情也未结束，只不过，牛市后半程总体流动性不足难以推动持续性行情，跟多的结构性行情应该会是主基调。

　　总体上，目前市场整体走势较为健康，当前处于基本面和资金面短期共振期，在此之下，短期指数的回踩更多的是技术性的调整，而调整的过程中，也不失为比较好的低吸的时机，尤其是那些业绩良好的滞涨品种。所以，在当前指数主升浪来临之时，不用对短期的回撤也有过分的担忧，反而借此机会，继续跟踪此前看好的品种。

　　[B]钱坤投资：顶住了！反弹不是一蹴而就多些耐心多些信心[/B]

　　大盘分析

　　上证指数低开高走是比较理想的走势，虽然下午出现回落但是问题不大，依然是3570点的上方。当前多空双方对于3600的争夺是异常的激烈，想要一举突破或者想要直接跌破看来都没这么容易。

　　但中长期的方向总是会明了的，下周初依然先看3570点能不能稳住，远一点到下周末的话就看3550点，再远的预测是没有意义的。

　　资金流向

　　两市成交额9400亿不到点，微微的缩量但是问题不大，因为今天是缩量企稳的，说明许多本想离场的步伐纷纷停下了脚步，下周只要不跌破9000亿问题都不算大，跌破的话就要小心了。

　　资金风格方面，上午指数走强，抱团大票集体走强。下午指数回落，抱团大票集体回落。从整体的角度来看还是不错的，跌的最多的那个跌幅也没有超过3%。

　　小票市场方面，医美开始真正的掉队，但并没有带崩其它高位板块，锂电池与科技继续带队，说明市场的情绪还算稳定资金也有了承接。今天下午其实算是第三天的调整，目前看这种调整是良性的，下周的行情是值得期待的。

　　板块热点

　　指数开始走强，市场的风格与局部的板块之间开始发生变化：

　　1、消费：最近流行一句话，年少不知白酒好，错把XX当成宝。白酒板块就是当前最有确定性最有弹性的板块，早就说过可以看成是一个权重板块了。并且早就提醒这个板块本周的节奏是很明显的，周初青青稞酒大涨，周中金徽酒水井坊大涨，就是这么个节奏。

　　值得注意的是医美这次可能是真的到头了，今天情绪明显的修复，各个板块或大或小的都是回暖，而医美板块却是翻绿，许多个股早已开始出现破位，板块也是明显出现了破位的情况，市场的游资也在周初就集体撤退，所以前天提醒大家要小心，昨天又强调了一遍这个板块已经不能碰了。

　　2、核心资产：指数起来则核心资产板块必然起来，就是这么简单的道理。整体表现良好，涨的最多的是跟自身行业有关的譬如芯片半导体，而跌的多的有两种，一是涨到了高位的譬如歌尔股份、新城控股，二是昨天就开始出现破位的譬如一些光伏抱团票。

　　3、科技：一直涨跌都是不温不火，今天又一次出现了一波爆发的势头，最近一直是光刻机有异动，今天又回流到了芯片半导体。逻辑就还是缺货的逻辑，反弹的也一直断断续续，一直建议大家埋伏，那今天就具备了一个卖出的主动权。但这个板块又不大适合做超短，因为隔日的持续性一向不大好。观察一下明天的持续性，是否能有超预期的走势。

　　后市展望

　　今天是关键的一天，接下来三天都是关键的日子。高位的板块与个股已经出现了明显的裂痕，市场接下来的走向只有两种可能性：

　　第一种是情绪开始全面退潮，高位板块与个股一个个的补跌，直到某一天全面暴跌的出现宣告调整结束，这中间会伴随指数的破位下跌，至于之后还能不能再起新的行情？不知道。

　　第二种是无缝切换的模式，意思就是医美倒下了，生物医药倒下，但是会有新的强势题材板块出现带动新一波的行情，承载这些高位出来的资金，伴随的指数走势至少是要大部分时候维持震荡，可以破位但一定不是连续的暴跌。

　　如果接下来是第一种，那谈什么都是无意义的，因为泥沙俱下一损俱损。如果是第二种走向，那依然看好消费、核心资产(抱团大票)、科技这三条线。

　　至于到时有没有新的大级别的题材板块出现则到时再做应对调整。最后说一句大家不必对下午的冲高回落感到失望，反弹也不是一蹴而就的，伴随着情绪上的分歧是正常的，大家多点耐心也多些信心。

　　[B]容维证券：低开高走 盘中震荡加剧[/B]

　　沪深两市低开后震荡走高，盘面上酿酒、半导体、锂电、医疗银行和券商板块异动。截止收盘沪指收3591.84，涨0.21%；深证收14870.9，涨0.74%。

　　盘面上证券板块领涨，西南证券涨停，财达证券、国盛金控盘中涨幅一度超过5%，41家红盘报收。芯片板块全志科技涨11.8%，长川科技涨11.36%，赛微电子盘中一度涨停，之后收涨9.32%。锂电池板块富临精工涨16.78%，福满电子涨15.27%，欣旺达涨14.69%，天华超净、翔丰华、德方纳米、容百科技涨幅居超11%，另外还有17家涨停收盘。酿酒板块中伊力特、皇台酒业、莫高股份、金种子酒涨停。

　　技术上沪指继续强势震荡，除5日均线向下压制以外其他中短期均线和长期均线均呈现发散向上的多头排列，沪指3578一线是重要支撑位，今日盘中跌破后出现反弹，证明有较强支撑力，如果未来两个交易日收盘能够稳定在之上，指数有望结束回档继续上行。量能目前连续放大，市场“弹药”重组，多头仍然占据优势。

　　综合判断市场已经进入拉升阶段，近期的调整盘面呈现结构性调整特征，资金流入强度未减，多头资金主要在调整持仓结构，目前热点明晰，科技、医疗、新能源汽车和金融仍然是行情主线，建议逢低吸纳，耐心持股。

　　德讯证顾：大盘重回平台 下周或突破

　　大盘低开低走，平台支撑破位。一则不确定的消息触发券商拉升，银行、保险跟涨，带动了权重拉升，大盘一度冲破3600点。但是，随着“金融三剑客”后力不继，权重下挫引发了小幅踩踏。创指表现明显强于主板，资金偏爱方向可见一斑。

　　当前市场短线情绪退潮明显，高位连板个股大多断板，叠加指数逐步走弱，开始试探均线支撑，后市两市指数或将进一步调整，重点关注3540附近支撑力度。考虑到当下政策逆风正在逐步消除，市场对经济韧性与斜率的问题正在从恐惧走向更确定的认知。行情将重新回归景气度，以促进低估产能被市场更多的价值发现。

　　[B]中证投资：三大指数集体收涨 电子板块涨幅居前[/B]

　　6月4日，A股三大指数集体收涨。上证指数收升0.21%，创业板指涨1.28%。动力电池、白酒板块大涨，金融板块异动，招商银行、宁德时代、酒鬼酒、舍得酒业等个股股价创新高。

　　据数据显示，截至收盘，上证指数上涨0.21%，报3591.84点；深证成指上涨0.74%，报14870.91点；创业板指上涨1.28%，报3242.61点。

　　申万一级28个行业板块中，电子、食品饮料、汽车、银行、化工等板块涨幅居前；采掘、休闲服务、纺织服装、钢铁、房地产等板块跌幅居前。

　　概念板块中，锂电电解液、动力电池、半导体硅片、锂矿等概念板块涨幅居前，煤炭开采、纯碱、火电、近端次新股等概念板块跌幅居前。

　　开源证券表示，市场对经济的韧性与斜率的问题正在从恐惧走向更确定的认知。行情将重新回归景气度，以促进低估产能被市场更多的价值发现。

　[B]　广州万隆：转向震荡整理 逢低关注短线博弈[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　盘面上来看，表现相对强势，但尾盘之后回吐部分涨幅。当前已经进入主导多结构分化阶段(锂电加速见顶概率大，而医药医疗已经结构调整)。预计行情转向震荡整理。

　　二、偏差分析

　　近期市场有两个方向主异多，一是医药医疗为代表的方向，目前已经有结构性获利了结的资金特征出现；而另一个方向则是化工+有色相关的锂电池方向，目前进入右侧加速趋势，从规律方面来看，加速之后进入见顶回踩的概率加大。因此，从板块的角度来看，基于主导多板块后期的多杀多并非存量中线资金杀出，而只是过快上涨之后的获利了结。对应的应该是主导多见顶之后大盘指数转向横盘震荡。

　　对于下阶段行情，我们认为目前高仓位的市场环境下，存量做多能力量不足的。而从新基金发行的情况来看，市场情绪的回暖也并没有带动新基金发行改善的情况。因此，对于市场方面我们认为做多能力是不足的。而预期方面来看，美国开始对政策进行收紧的概率在加大，可能会导致场内资金选择获利了结。因此对于下阶段行情我们认为或会转向震荡阴跌。

　　超预期的情况是盘面出现加速新高。一方面要有沪深股通持续买入的趋势不变(至少是多杀多后出现大量级的介入情况，积极情况下高位大量级继续介入超预期)，另一方面则要关注是否有高风险偏好强势资金带动批量妖股出现(将会成为跟风类资金积极介入的观察点)。因此，在没有超预期的左右侧突破新高资金细节出现前，建议维持结构性博弈的策略应对为主。

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