主题：白云机场：业绩符合预期,维持增持评级

中报业绩基本符合预期。公司 2011 年上半年实现营业收入 20.28 亿元，同比
增长 14.38%；归属于上市公司股东的净利润为 3.28 亿元，同比增长 19.75%；
每股收益为 0.285 元，基本符合我们的预期（我们前期中报前瞻中对公司上半
年净利润的预测为 3.2 亿元、每股收益 0.28 元）。
航空主业保持平稳增长。公司上半年航空主业实现营业收入 17.17 亿元，同
比增速为 14.05%，保持了平稳增长。业务量数据方面，上半年白云机场完成
飞机起降 17.11 万架次，旅客吞吐量 2192.57 万人次，同比分别增长了 4.0%
和 8.6%；略低于行业（前 50 大机场）增速 5.35%和 10.36%的平均水平，这主
要是由于近年来一类机场航空时刻资源日渐稀缺、增加较少所致。受进出口增
长放缓的影响，上半年白云机场货邮吞吐量为 56.29 万吨，同比仅增长 2.8%。
我们预计公司

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