主题：机构论市：A股市场惊现三大特征 成长股已成市场主力军


尽管市场依旧保持超跌以来的反弹趋势，但明显出现几个新的特点，这里需要适当留意一下：首先，缩量上行；其次，金融股持续性不强；第三，科技股反复中韧性较强。随着资金关注度的继续提升，科技股等成长股显然已经成为市场的主力军。


　　[B]巨丰投顾：A股市场惊现三大特征 成长股已成市场主力军[/B]

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡上行，成功翻红后再次快速走高，此后保持高位震荡。午后，市场全线发力，指数再次上行并不断创日内新高，但尾盘小幅回撤，全天保持震荡。盘面上，国防军工领涨，房地产、建筑材料、休闲服务、公用事业、汽车等板块涨幅居前，而计算机领跌下，传媒、有色金属、化工以及食品饮料等板块走低。

　　昨日到今天，尽管市场依旧保持超跌以来的反弹趋势，但明显出现几个新的特点，这里需要适当留意一下：

　　首先，缩量上行。最近两日，沪指迎来反弹新高，但成交量在逐步萎缩。虽然两市成交依旧突破万亿，但和前几日的成交相比，已经出现了不小的萎缩。一般缩量的反弹，说明上行的动能在减弱，需要谨防短期反弹的结束；

　　其次，金融股持续性不强。尽管近期反弹过程中，金融股一度表现并带领指数强势拉升，但持续性确实比较差，证券板块迎来回落，银行股持续走低，而保险板块则是多日横盘，这也不利于指数的继续上行。当然，金融、消费以及房地产在最近都有表现，但并没有形成集体性以及持续性，这也不利于反弹的纵深发展；

　　第三，科技股反复中韧性较强。尽管此前科技股为代表的成长股一度回落和重挫，但随即的大幅反弹以及继续向好，则充分说明科技股当前的韧性之强。尤其是在行业高景气提振以及业绩的推动下，随着资金关注度的继续提升，科技股等成长股显然已经成为市场的主力军。

　　所以，在这个结构性行情的过程中，目前市场风格基本明确，即成长风格仍是市场的主基调。而尽管近期部分蓝筹白马股迎来反弹，但在并不是全面宽松的当前，反弹的持续性以及力度可能都不会太强，要时刻留意它们超跌反弹的随时结束。而一旦蓝筹白马再次走低，也需要留意大盘的二次探底。

　　总体上，在当前阶段，建议投资者继续关注成长类品种的博弈机会，谨慎对待连续超跌反弹的大金融以及大消费等。进入8月份，市场仍有反复，不排除还有剧震，建议保持观望同时耐心等待调整结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。

　　[B]源达：军工全线大涨 继续拥抱景气赛道[/B]

　　今日盘面

　　今日指数震荡走弱，午后两市延续震荡调整格局。尽管军工板块个股逆市掀起涨停潮，但从板块指数看，整体涨幅于午后呈现明显收敛状态。从两市460余亿主力资金净流出动向，以及两市超3000家个股下跌的盘面看，市场多头信心不足，特别是昨日强势板块锂电光伏半导体全线低迷的走势，说明当下市场主力资金持筹心态不稳，板块轮动加快，个股急涨急跌成为当下市场常态。因此，操作难度的增加，将无形增加场内资金的观望情绪，并促使市场风险偏好下降。全天，沪深两市指数悉数以阴线报收，全天成交接近1.3万亿。

　　目前指数所处位置分析

　　展望后市，鉴于沪指60分钟结构顶背驰初步形成，60分钟级别的反弹大概率结束，提示沪指3500点一线调整压力较大。如果明天沪指不能再度形成放量长阳反包，则其重心恐将继续下移至3400点一线。创业板指数则仍将延续震荡向上走势，在3500点一线做短暂整固后，将继续攻击前期高点。

　　应对策略及关注方向

　　今日指数小幅盘整回调，军工板块出现全线大涨，成交量连续12个交易日突破万亿水平。昨天大涨的锂电今天熄火，意味锂电这里大概率是震荡的走法，因此一些未破5日线的锂电个股可以做T；军工板块全面大涨，但依然不是板块高潮，刚刚启动而已，还是要坚定持股。整体的操作策略：控制总体仓位至四成以内，8月伏击依然未结束，等市场的进一步信号。目前的结构性行情还是在四大黄金赛道中，特别是军工股，叠加农业方向，具备避险属性，近期可重点关注。

　　[B]湘财证券：历史数据揭秘创业板为何逼空成瘾？[/B]

　　今日两市股指中幅低开，惯性走低后出现回升，10:03时之后横向整理至中午收盘；午后先行走高，13:14时出现明显走低；盘面热点：种业、CRO概念、卫星导航、无人机、军民融合、国防军工、钛金属、船舶、航空、保险、元器件、家居用品等表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡调整的行情。

　　市场运行格局一旦形成是很难被改变的，因为这种趋势会被资金不断的强化，2013—2015年的创业板超级牛市就是典型案例，创业板是绝对的龙头指数，虽然沪指当时也涨至5000点上方，但与创业板的飙升速度以及涨幅相比，绝对是望其项背。而现在，市场虽然没有2013—2015年杠杆牛那么犀利和强劲，但创业板强于主板的势头还是非常明显的。

　　来看一组数据：今年2月18日是一个分水岭，伴随着抱团股的大幅下跌，所有指数都出现了一轮快速杀跌，但截止目前，创业板综指(399102)早已刷新了当时的高点，而沪指现在3400多点距离2月18日高点3731点还有10%，孰强孰弱一目了然，所以湘财证券樊波坚信强者恒强，坚定不移的看多双创、尤其是创业板。

　　来看今天盘面表现，指数出现中幅调整，但两市涨停板依然超过70只，说明市场赚钱效应还在保持，这也可以说明今天市场的调整是常规波动，当然也是良性的调整，所以投资者无需太过担心，继续保持做多的策略，以挖掘热点板块里业绩大增的低估品种为主。

　　总结一句话：今天大盘的调整属于良性，震荡是市场的常态，只要认清了双创是A股灵魂，就不要怕震荡，也只有在震荡中才能历练出你驾驭股票的能力，继续看多结构性行情，看多以创业板为首的双创组合。

　　[B]和信投顾：军工大涨 行情再现转折[/B]

　　指数开盘小幅低开，迅速下探后，开始连续攀升，不过多方力量整体有限，指数围绕着平盘线震荡，午后虽然再度走弱，但相对于早盘的极端，市场状态整体稳定，盘面上军工全线上涨，同时农业板块趋势渐成，对应跌幅榜鸿蒙，新冠，游戏，以及医美，等概念相对较弱，主流概念整体以震荡为主，内部分化剧烈，但指数上并没有表现的特别明显。技术上指数回调完全在预期之内，连续的反弹目前指数距离压力位较近，短期技术性的修复很正常，但只要收盘不跌破五日线，短线的趋势就还在，所以也不用担心，操作上控制好仓位就可以了。

　　行情这块本身没什么问题，但近期各版块频频遭遇政策风险，让原本已经进入反弹期的行情蒙上了一层阴影，虽然目前问题依然不大，但情绪整体还是偏动荡的，所以对于有政策风险的板块多加小心。

　　之前也说过从房地产，到网络平台，然后是校外培训，然后一步步的扩散到游戏，电子烟，白酒，生长激素，虽然目前还没有相关的措施出台限制，但这种阴影笼罩下，这些有利空的板块，我们要尽快远离。

　　军工板块的上涨，主要是昨天有券商分析师狂吹的结果，当前的军工就好比两年前的新能源汽车一样，虽然我们都知道十四五规划，军工是未来五年重要发展的一个方向，但要和新能源媲美确实想象力上还差点，军工今天午后的回落其实也是信心不足的表现，另外军工目前有一点很好的地方，就是军工整体位置不高，在新能源，光伏，半导体齐齐在高位的背景下，同时加上市场相对狂热，所以这个时候军工很容易起爆，但起爆之后能都连涨是关键，这块我们建议是低吸，千万必要盲目的追高。

　　农业最近走势很强，部分个股已经走出上升趋势，虽然大面积的涨停没有出现，但全球疫情大背景下，这个点我们千万别忘掉。

　　和信观点：指数级别大的问题没有，但题材上由于很多版块遭遇了政策性的风险，导致资金进攻上明显犹豫了很多，尤其白酒，头部标的一轮下探之后本以为要翻身，结果又遇到利空，目前成长已经进入高位震荡期，风险明显加大，蓝筹股又遭遇利空的背景下，资金除了挖掘新方向，好像并没有好的选择，耐心等待吧。

　　[B]德讯证顾：大盘进入短期调整行情 低吸优质个股[/B]

　　大盘小幅低开保持震荡格局，年线附近或形成短期调整平台。权重有护盘迹象，题材类品种风格切换，但值得一提的是，接力板块体量较小，尚不能完全承受近期热点题材获利回吐的抛压。因此，调整或持续，逐步消化空头打压后，大盘或再起升势。

　　以创业板和科创板为代表的高成长性板块与蓝筹股再度出现跷跷板效应，强分化的结构性市场能否推升市场新一轮的主升浪，仍需进一步观察。超预期的盈利增长会成为市场的主要支撑。下半年稳中略松的流动性环境对于市场仍将是利好。风险事件已经过去，预计下半年市场将有更好的表现。

　　[B]中证投资：三大股指集体收跌 国防军工板块逆势上涨[/B]

　　8月5日，A股三大股指低开后震荡上行，午后指数集体回落。数据显示，截至收盘，上证指数跌0.31%，报3466.55点；深证成指跌0.79%，报14872.23点；创业板指跌0.86%，报3532.50点。

　　从行业看，28个申万一级行业中，国防军工、房地产、综合等板块涨幅居前；计算机、传媒、有色金属等板块跌幅居前。

　　概念板块中，航母、锂电负极、大飞机等概念板块涨幅居前；网络安全、血液制品、化学纤维等概念板块跌幅居前。

　　国盛证券认为，近期市场风格在成长、蓝筹之间不断切换的结构性行情，或使大盘反弹力度低于预期。操作上，宜轻指数重个股，注意市场风格切换，把握波段节奏，切勿盲目追涨。

　　[B]百瑞赢：市场承压回落 消息面异动频频[/B]

　　周四，三大指数集体回调。上证指数低开高走，午后开始回落翻绿。板块涨少跌多，军工、种业、酒店餐饮、机场航运等涨幅居前。计算机、化工、传媒、证券等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收3466.55点，下跌10.67点，跌幅0.31%。成交额5404亿。深证成指报收14872.23点，下跌117.88点，跌幅0.79%，成交额7505亿。创业板指报收3532.50点，下跌30.63点，跌幅0.86%，成交额3276亿。沪深两市，个股上涨1380只，下跌3006只，涨停64只，跌停10只。

　　后市展望：

　　今天大盘在外围股市普遍下跌的影响下，两市大盘低开高走，盘中最高回抽3486点附近，但最终因为大盘上攻没有量能，下午逐步回落。总体来看，大盘仍处于震荡修复阶段，市场情绪较为低迷，两市逾3000个股下跌。

　　盘面上，军工掀起涨停潮，航母、大飞机等概念表现强势；锂电池出现分化，小盘锂矿概念强势；政策面打击化肥炒作影响，部分涉化肥化工的锂电概念股出现调整。午后抗疫概念股大幅走弱，白酒、医美等消费板块回调；农业、汽车、钢铁板块先后拉升。

　　技术面上，今天指数最高涨至3486点，随后震荡回落，说明现在市场还在继续消化3480-3500区间压力，上方压力平台的压制作用依然有效，因此接下来指数还是存在不断反复试探的需求，短线先关注上方18日线和下方6日线的突破情况。

　　策略上，目前市场延续分化走势，概念题材仍在快速轮动，高位板块大涨和急涨后，获利资金兑现意愿也随之提升。虽然热门赛道依然是增量资金追逐的主要方向，但部分资金已经开始尝试风格切换，寻找低估值板块的龙头股。因此，操作上大家还是重点关注低位有补涨驱动的个股板块。另一方面，现在市场消息面频繁异动，投资者们也要仔细观察市场风口动向，如果对于当前的行情热点捉摸不定，就继续观望，多看少动。

　　[B]容维证券：三大股指震荡回落 深成指成交额放大明显[/B]

　　今日早盘，沪深指数低开高走，随着航空、船舶、军工等板块的拉升，两市指数震荡上行，农业及周边行业出现回落。午后，种业概念高歌猛进，处于领涨板块前列。最终3411.72点，涨幅1.49%，深成指报14515.32点，涨幅3.04%，创业板指数报3459.72点，涨幅5.32%。截至收盘，沪指报3466.55点，跌幅0.31%，深成指报14872.23点，跌0.79%，创业板指报3532.50点，跌0.86%；两市个股跌多涨少，超2700只个股下跌；两市全天成交额近1.3万亿，深成指成交额放大明显。

　　技术上看：沪深指数前期触底反弹，经过一周多的反弹，两市均回到年线以上，且5日和10日均线出现金叉，但从短期均线排列的角度看，10日均线向下拐头，下一步可能出现是两市交替调整，等待10日均线及其他中期均线的角度发生变化。另一方面要注意的是， 4月12和13两日，软件连续给出了1131和1182个底方图，市场随即出现反弹。4月27日，软件给出1305个底方图，指数再度反弹。而在5月27日收盘后，底方图刚刚达到1067个，随后指数出现小幅回落。7月13日，顶圆图再度超过1100个，第二个交易日沪深指数随即高位回落。8月2、3、4日连续三个交易日出现超过1000个顶圆图，很可能导致指数出现滞涨或者回调走势。目前，伴随着板块轮动加快，指数剧烈震动，依据容维软件给出的提示，严格把握选股的原则和持股仓位就成为重中之重，股票的估值和基本面情况应引起投资者关注，注意回避绩差高价个股。

　　操作上，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，波段操作。注意回避累计较高涨幅的个股，控制仓位。

　　[B]钱坤投资：弱而不崩 那就继续围绕主线方向前进[/B]

　　大盘分析

　　昨天高潮今天弱势震荡的一天实属正常，指数保持震荡即可不用纠结太多，现在开始接近3500的短期压力位，如果想要突破一定是需要外部条件的，要么放量要么抱团大票爆发要么金融再次爆发。目前市场没有系统性风险这就足矣。

　　资金流向

　　今天两市成交额12909亿，跟昨天只差了19亿，几乎是一模一样了，暂时稳住了颓势是好事，明天如果再来个小幅的放量就更好了。

　　资金风格方面，抱团大票今天整体的表现是可以接受的还算比较抗跌，可以看出今天军工是涨的很好的一个方向，这个方向依然还有机会。

　　题材小票市场，今天除了军工航天之外，属于全面修整，即使三大主线原地休息，消费类的也没有出现趁势反弹。这种时候一定要牢记继续围绕主线，今天的主线就是典型的弱而不崩。

　　热点板块

　　昨日高潮今日回调：

　　1、三大主线：锂电池、光伏、芯片半导体三条线昨天集体高潮重回舞台，今天出现了分化是正常的，譬如同为有色稀土板块，五矿稀土冲击涨停而北方稀土则是一度大跌。国轩高科更是一枝独秀二连板涨停。

　　科技这条线里的斯达半导士兰微这些老牌强势股则是越走越弱基本印证了昨天的判断，这几个的走势是越来越危险的。三条线未必能一齐走下去，即便是同一板块内也会出现严重的分化，因为市场是在不断缩量的资金是有限的，这既是接下来的机会也同时会是一种风险。

　　2、核心资产：比较明显的是，今天三大主线原地调整之际，军工再次冒了出来，并且军工板块早就重回正轨。这种轮动的情况频繁出现，并且军工的表现依然为自己接下来接棒主线保留了可能性。

　　3、消费：白酒昨晚出了个大利空，科技部发文直接建议少喝白酒，今天虽然没有崩盘但依然需要小心，短期建议不用去碰，当前无论是机构还是官媒都已经暂时放弃了这个板块。其它几个消费分支譬如医美与三胎概念今天表现也是非常孱弱。

　　后市展望

　　一切都跟一个月前没有区别，还是这三条主线还是这样的节奏，反反复复，其它的板块也依然没有机会，纵使在今天这个主线原地修整的日子，白酒看上去更没有花头了，医美怎么打扮也不再吸引人。

　　昨天高潮，今天震荡回落实属正常，这种时候才是二次上车的机会，就跟以前一样，买在分歧卖在高潮说起来容易做起来难。那这种时候该买什么什么呢？有主线就继续做主线，主线倒下了再谈别的，就是这么一个简单粗暴的原则。

　　然后要做的是筛选其中哪个更好，并且当前的节奏是分化为主，所以结论是我个人更看好锂电池相关的这条线，而其中筛选基本面业绩影响力更好的那几个，谁技术最好？谁的矿最多？谁的市场份额最多？谁的业绩更好？投机与投资的结合才是今年的主流风格。

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