主题：海通证券：债券小牛市仍延续 维持十年国债利率区间在2.75%-3.10%的判断

海通证券认为，8月债市利多因素为经济信贷回落，政策保持偏松态势，债市结构性资产荒延续，配置盘增配资金仍有所期待；利空因素为前期债市涨幅较大且没有明显的回调，地方债供给回升，市场情绪偏热，债市相对于大盘股性价比降低。在缺乏新增利多情况下，短期利率易上难下。但中期来看，债券小牛市仍延续，基本面和资金面支撑利率位于区间下行通道，后续利率再度下行的催化可能是新一轮宽松政策的落地（降准置换MLF+碳中和宽松工具），维持十年国债利率区间在2.75%-3.10%的判断。

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