财通证券 陈健

　　蓝筹股与小盘股争抢资金

　　本周大盘展开反弹，回补了8月19日2556-2538向下跳空缺口，突破2826高点以来的下降压力线。8月5日2675-2644向下缺口短期有反压，短期2826高点以来下降压力线有回抽确认要求，大盘仍处于反复震荡筑底过程中。

　　伯南克周五在全球央行年会上的讲话将对全球市场有较大的影响。如果QE3预期无法兑现，将令海外市场脆弱的反弹夭折。如果兑现，我国将持续承受国际大宗商品价格高企带来的输入性通胀压力，将进一步封杀我国政策放松的空间。由于有“更差的”欧洲存在，使资金源源不断流入美国，QE3没有太大必要，美国市场有足够的廉价资金，支撑美国经济的进一步复苏。

　　但是，欧债危机给全球金融市场冲击仍未终结。今年9月意大利的国债中有约687亿需要到期再融资，欧美银行业有过万亿美元的“借新还旧”的银行债务会到期，高峰期在10月份。目前并不存在能够在较短的时间内解决欧债问题的手段，被市场寄予厚望的扩大欧元区金融稳定基金（EFSF）和发行欧元区统一债券的提议也被德法两国的首脑否决，欧债危机将呈中长期发展趋势。如果欧债危机不幸失控，则国际市场仍将有相当的下跌空间。

　　9月末之前，属于A股投资者情绪面的敏感期，但这种影响又是短期但剧烈的，不过这可能有利于政策底和市场底的出现，从而出现“GDP显著下滑+CPI明显回落+政策拐点”上攻组合，当然类滞胀的风险使得决策层左右为难。从市场热点来看，蓝筹股与近期热门的小盘股争夺了目前有限的资金，如能形成合力并继续放量，那么有可能反复震荡筑底,否则金融股的上攻可能会是短暂的空头回补。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2500－2670点

　　下周热点 大消费、新兴产业

　　下周焦点 海外市场、货币政策

　西南证券 张刚

　　做多意愿不足 观望气氛转浓

　　本周上证综合指数在周初下探接近2500点整数关口时，市场成交极度缩减至1200多亿元的地量水平，而后呈现技术性反弹，周四创出2010年10月18日以来单日最大涨幅2.92%，并收至2600点之上，周五虽然微跌，但继续坚守在2600点之上，主要依靠尾盘攻势，成交比周四缩减两成，为1600亿元的低迷水平，显示投资者做多意愿不足，谨慎观望气氛转浓。

　　本周周K线收出长阳线，大涨3.07%，触及5周均线，收复前一周失地，日均成交金额比前一周略有缩减。周K线均线系统继续向空头排列转化，20周均线下穿60周均线，长期走势看淡。从日K线看，周五大盘收出实为微跌的小阳线，收至20日均线之上，将挑战30日均线在2646点附近的压力。均线系统维持空头排列，但5日、10日均线上翘，短期走势转好。

　　本周A股市场开始摆脱外围股市影响逐步上行，但银行板块的领涨效应未能延续，且成交配合不佳，使上行力度减弱。下周股指仍会考验2600点支撑的有效性，但后半周有望进一步回补2650点至2675点的前期下跌缺口，建议投资者把握反弹机会，降低持仓比例。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2600－2680点

　　下周热点 银行、地产

　　下周焦点 限购城市名单