盘面显示，早盘两市跳空低开后低位震荡，沪指盘中跌破5日线并考验10日线，银行股等权重板块拖累股指；创业板指逆势翻红逼近前期高点，个股再度活跃，前期龙头冠昊生物涨超6%，次新股瑞丰高材涨超5%并再创上市新高。丰乐种业、隆平高科开盘持续上冲带动种子股反弹，农林牧渔板块指数翻红，尿素股泸天化逆市涨停激活化肥板块人气，磷化工概念也再度走强，澄星股份、兴发集团等集体冲高；中视传媒持续走出上升行情，传媒娱乐板块整体逆市走高，华谊兄弟涨5%。

　　两市共有泸天化、兄弟科技等两股涨停，4股跌超5%，万泽股份盘中跌停；整体来看，目前股市具有一定的可操作性，但分化风险仍在；板块少数飘红，农业、教育传媒、旅游酒店、网络游戏、酿酒食品等板块上涨，化工、医药、太阳能、通信、数字电视等板块活跃，券商、水泥、建材、银行、保险等板块下跌。

　　A股周一早市显著收低，上证指数重新跌穿2600点整数关。因有报道称央行拟将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，加上二三线城市开始发起新一轮楼市限购。

　　多家媒体报道称，央行拟将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，预计约冻结银行资金8000～9000亿元，相当于三次上调银行业存款准备金率，合计约1.5个百分点。

　　同时，浙江省台州市近日发布楼市限购措施，成为住建部给出"五条标准"后首个颁布限购令的城市。而市场预期，此轮可能有20到30个二三线城市陆续加入限购行列。

　　银河证券表示，对于大盘中期而言持较为乐观的看法，未来3-6个月以震荡回升为主要趋势。应继续坚持逆向投资的基本思想，挖坑就是机会，只不过短期来看，反复震荡筑底是主要的运行特征。

　　搜狐证券从中国外汇交易中心获悉，人民币对美元汇率中间价8月29日较上一个交易日（6.3950）上升67个基点，报6.3883，再创汇改以来新高。

　　除A股外亚太股指全面走强，伯南克在全球央行年会上虽未明示QE3，但同时表示美联储9月会议将召开两天，因考虑额外货币刺激工具。（搜狐证券 苏来兴）

受伯克南谈话在2013年之前继续保持低利率，会谈中并未设计QE3，要到9月20日会议上再次商讨，美国股市有所缓和，但仍处于谨慎状态。而相对国内而言，央行将保证金存款纳入存款准备金管理，预计要回收8000亿元，这对流动性而言是一个挑战，致使股市在前期有所缓和的情况下，市场再次下跌，今日股指小幅低开，之后呈小幅震荡走势。在前期上升趋势被打破后，行情或再一次处于纠结中。盘中，受旅游季节和中报业绩优秀的影响，旅游酒店板块有所涨幅，。预计后市在没有重大的推动力之前，股指在短期内仍将以弱势震荡为主。至早盘结束，上证指数收于2584.40点，下跌1.06%，成交易比前一交易日大致持平，但量能仍在低位徘徊，为447.62亿元。
　　板块方面，受鸡蛋价格和花生油价格的上涨的影响以及8月通胀水平仍维持在高位的影响，农林牧渔等板块涨幅居前，进而带动酿酒食品有小幅上涨。7月工业利润有所下滑，进而担心经济增速下滑以及高通胀的影响下，市场似乎所有板块都成为了风险板块，无明显性的套利机会，现阶段以精选个股为主。而前期出现大涨的金融、地产两大权重板块今日回落，一日行情严重，未能对股指起到护盘作用。而形成鲜明对比的是，创业板指数却出现上涨，市场热情仍集中在中小盘等新兴产业上。目前，国内暂时陷入政策的真空期，预计市场仍在2600点附近低位震荡。
　　中期来看，未来的关注点在于对于权重股的判断。上次反弹给市场以信心，但是这些权重股的进一步回升是需要不断的量能注入，所以未来能否反弹很大程度上取决于量能的不断增加，但是随着8000亿元保证金存款的上交，以及通胀的高企，未来行情恐怕有难度。市场因此陷入了一种纠结行情。从行为分析判断，下半年，市场呈结构性机会行情将会更多一些。
　　目前，在消息面并无明显利多支持下，从历史估值对比来看，并不具备大幅做空的理由。但股指重心下移态势已经较为明显，股指有可能拉长筑底周期。在目前这种复杂的局面下，投资要密切关注权重股和成长股之间的市场风格转换。
　 中财网 广州万隆

　上证综指报2584点，跌27点，跌幅1.06%，深成指报11416点，跌151点，跌幅1.31%。

　　【行业市况】

　　存款准备金上调预期再起，不过这次有望上调的不是准备金率，而是其庞大的基数。按照坊间流传的调整方案，预计将新增冻结资金8000亿元。受此消息影响，早盘银行股大跌，华夏银行(600015,股吧)大跌3.9%、深发展(000001,股吧)跌3.45%、民生银行(600016,股吧)跌3.28%、招商银行大跌2.8%。整个金融股早盘全线走弱。

　　早盘，农业股逆势走强，丰乐种业(000713,股吧)、登海种业(002041,股吧)均涨逾5%，隆平高科(000998,股吧)、北大荒(600598,股吧)、神农大丰(300189,股吧)均涨逾3%。农林牧渔板块之所以走强，从基本面分析，主要存在以下几个因素：首先， 通胀仍处高点，市场表现迟疑，7 月通胀水平仍将维持高位，这给了农产品价格很好的上涨理由，今年以来国内农产品基本呈现稳步上涨势头。因此作为抗通胀的农业板块，自然容易获得资金的青睐。

　　农药化肥板块早盘表现强劲，泸天化涨停，st鲁北、赤天化(600227,股吧)、四川美丰(000731,股吧)、新都化工(002539,股吧)均涨逾3%。据悉，由农业部农药检定所主持修订的《农药管理条例》的意见征求工作8月31日即将结束，新《条例》的出台进入倒计时。新《条例》最大的变化在于将恢复农药经营许可制度。业内人士表示，7月底发布的《“十二五”农药工业发展专项规划》提出，到2015年农药企业数量减少30%。

　　8月25日，浙江台州出台首个二三线城市限购令，8月28日，住建部称二三线城市限购政策由各地自行研究发布，住建部督促地方出台。据传住建部已经与20多个二三线城市达成“出台限购措施”的“协议”。受此利空消息影响，早盘地产股全线走弱，万盛股份、运盛实业(600767,股吧)、莱茵置业(000558,股吧)、招商地产(000024,股吧)均跌逾4%，整个地产板块全线走弱。

　　今日要闻解读：

　　（一）伯南克讲话未提及QE3

　　北京时间8月26日晚间消息，美联储主席伯南克在杰克逊霍尔指出，关于可选宽松政策的冗长探讨将推迟到下个月中下旬，即联邦公开市场委员会（FOMC）的下一次货币政策会议之上。这意味着，今天的讲话伯南克并没有暗示市场期待的QE3（第三轮定量宽松政策）。

　　[简评]：虽然伯南克未提及之前备受市场关注的QE3 ，但是伯南克并没有完全封杀QE3出台的空间，他暗示美联储在必要时会采取措施刺激经济增长，伯南克称，“有很多工具可以用来提供额外货币刺激，在9月会议上，美联储将继续考虑这些工具及其它相关议题”。

　　（二）媒体曝央行9月5日起调整存准基数

　　多位银行业内人士透露，中国人民银行（央行）已于昨日下发通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日起实行分批上缴。这意味着大量资金将被冻结，相当于未来6个月内上调两至三次存款准备金率。

　　[简评]：这意味着至少8000亿左右的资金量将被冻结，相当于未来6个月内上调两至三次存款准备金率。如果消息属实，那意味着紧缩性的货币政策放松预期将再度落空，这与当前居高不下的物价水平不无关系，近期多种迹象表明物价或难以如预期那样出项明显回落，这导致国内管理层难以放松货币政策。

　　（三）国家统计局：前7个月全国工业利润增长28.3%

　　1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润28004亿元，同比增长28.3%。在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润8952亿元，同比增长20.4%；集体企业实现利润444亿元，同比增长30.6%；股份制企业实现利润15995亿元，同比增长33.9%。

　　[简评]：从近三个月的数据来看，全国规模以上工业企业主营业务收入与利润总额增长速度出现了企稳趋势，但是1-7月主营业务收入利润率却较前6月出现了下滑，这说明工业企业目前面临的成本压力依旧较大。

　　（四）浙江台州出台首个二三线城市限购令

　　浙江省台州市25日发布《关于进一步落实房地产市场调控工作的通知》，明确提出楼市限购措施，浙江省二三线城市限购由此拉开序幕。台州市发布的通知强调，全市市域（含所辖县〈市、区〉）范围内的家庭和市域范围外能提供自购房之日起前2年内在本市累计缴纳1年以上个人所得税证明或社会保险缴纳证明的家庭，可在市区购买1套新建商品住房。对在市区已有两套及以上住房的市域范围内家庭、已有1套及以上住房的市域范围外家庭、不能提供自购房之日起前2年内在本市累计缴纳1年以上个人所得税证明或社会保险缴纳证明的市域范围外家庭，暂停其在市区购买新建商品住房。违反规定购房的，不予办理房地产登记。

　　[简评]：二三线城市商品房限购终于从预期变成了现实，这意味着全国二三线城市限购由此拉开了序幕，一线城市的限购政策对所在城市房地产市场的冲击正在发酵之中，而二三线城市限购政策的跟进将再一次打击投资性和投机性房地产市场的需求。

　　（五）我国将加快推行居民用电阶梯价格

　　十一届全国人大常委会第二十二次会议上，我国将继续深化资源性产品价格改革，理顺煤、电、油、气、水、矿产等资源产品价格关系，加快推行居民用电阶梯价格，完善电力峰谷分时电价，按程序加大差别电价、惩罚性电价实施力度，形成客观反映资源稀缺性和供需关系的价格机制。

　　[简评] ：由于煤电价格未能实现联动，在煤价高企的背景下，国内不少煤电企业的盈利状况不容乐观，只有理顺资源价格机制才能真正反映资源的稀缺性，同时也有利于激发煤电企业的生产积极性，加快推行居民用电阶梯价格从长远来看利好发电企业。

　　早盘综述：准备9月可能出现的炒作

　　上周五两市缩量回调整理，沪指站稳20日线，结束5周连跌，一周涨幅3.07%，深成指周涨幅2.36%。股指期货弱于现货市场，两市低开，开盘后维持在2600上下波动，尾盘一度短暂拉高，但收盘前回落。沪指收盘报2612.19点，跌0.12%；深成指收盘报11568.17点，跌0.27%；中小板综指涨0.28%；创业板指数涨1.05%，收盘价创4个月来新高；沪深300指数收盘报2901.22点，跌0.09%，股指期货IF1109合约收盘价为2894.6点，跌0.47%。两市成交萎缩，沪市成交金额815亿元，深市成交金额790.3亿元。

　　盘面观察，市场逾五成个股上涨，非ST个股涨停8只，热点散乱，国海证券（000750）继续涨停，澄星股份（600078）、川化股份（000155）、旭光股份（600353）、恒丰纸业（600356）涨停，ST兰光（000981）恢复上市，涨173.5%。行业板块多数上涨，农药化肥、传媒娱乐、化工、酒店旅游、化纤、发电设备、造纸等板块涨幅居前，煤炭、钢铁、农林牧渔、水泥、金融等板块下跌。大市值股弱于大盘，中国石油（601857）、中国神华（601088）、工行跌幅在1%以内，中国平安（601318）、建行、三一重工（600031）跌逾1%，贵州茅台（600519）涨逾2%。创业板强于大盘，泰胜风能（300129）、光线传媒（300251）涨停，精锻科技（300258）上市涨50.56%。中小板强于大盘，路翔股份（002192）涨停。

　　技术上两市股指缩量回调整理，沪指站稳20日线，显示反弹行情有持续能力。另外技术指标MACD指标红柱延长，上涨趋势正在进行中；KDJ指标继续向上，买盘力量仍然较强；布林线开口继续缩窄，还有上涨空间。总体而言，市场观望全球央行会议结果，场内资金运作迹象明显，大盘没有能力持续上行，但同样也没有新的下跌动力，还要看消息面对市场信心的影响，可以适当布局新兴产业概念股，以准备9月可能出现的炒作。

　　大摩晨会：市场或将回归震荡