主题：中概股强劲反弹 A50大涨

昨夜，热门中概股大幅反弹，纳斯达克 100的四只成份股中，京东、拼多多、网易分别收涨近7.1%、近7%和近3.8%，而百度收跌逾0.5%。

　　雾芯科技收涨超40%领跑。金山云涨超25%，新东方涨超22%，B站涨超11%，达达涨超14%，理想汽车涨超12%，老虎证券涨10%，好未来涨超9%，携程涨超8%，小鹏汽车、虎牙、富途控股涨超7%，蔚来汽车涨超5%。

　　恒生指数期货昨夜一度涨超4%，虽然随后有所回落，但依然上涨超2%。富时中国A50指数期货涨幅亦一度扩大至2.5%。

　　据不完全统计，今年以来已有超过40家公募基金公司发起自购，实际自购金额超过13亿元。私募也毫不逊色，今年以来10余家私募合计自购近14亿元。

　　多位公私募和外资机构人士均表示，当前各种利空因素对市场的影响已经充分发酵，在接近底部的区域，恐慌或担忧均是暂时的。对长期投资者来讲，现在可以比大跌前更乐观一些。

　　最近一周来，陆续有半导体公司披露前两个月经营数据。总体看，业绩增速迅猛，这背后的动力是部分公司在技术与业务上取得了可喜的突破。

　　上证报记者统计，继中芯国际之后，又有8家半导体公司披露了1-2月的经营数据。除北方华创未披露净利润及增长幅度外，其余8家公司1-2的净利润均同比大幅增长。

　　莫畏浮云遮望眼。宏观经济稳中向好、稳增长政策不断发力、流动性保持合理充裕、改革红利持续释放等有利因素，为资本市场“以我为主”、保持韧性提供了坚实支撑。

　　3月15日，A股和港股继续下行，跌幅较前一个交易日有所扩大，北向资金也呈现净流出态势。

　　不过，在市场普遍悲观的氛围中，专业机构仍坚持做着自己认为“正确的事”。据不完全统计，今年以来已有超过40家公募基金公司发起自购，实际自购金额超过13亿元。私募也毫不逊色，今年以来10余家私募合计自购近14亿元。除此之外，近期两家百亿级私募正积极筹备发行新产品。

　　多位公私募和外资机构人士均表示，当前各种利空因素对市场的影响已经充分发酵，在接近底部的区域，恐慌或担忧均是暂时的。对长期投资者来讲，现在可以比大跌前更乐观一些。

　　市场持续下探 北向资金净流出

　　3月15日，上证指数和深证成指跌幅均超过4%，恒生指数大跌5.72%，相比上一交易日跌幅均显著扩大。

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　　伴随A股市场波动，北向资金近期呈现净流出态势。据兴业证券统计，3月7日-3月11日，北向资金净流出超360亿元，单周净流出规模创近两年以来新高。此外，东方财富Choice数据显示，本周前两个交易日，北向资金合计净流出逾300亿元。

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　　兴业证券在研报中表示，本轮流出最大的边际变化在于外资“长钱”对A股减持：不同于1-2月交易盘大幅流出但配置盘持续流入，近期外资配置盘、交易盘均转为净流出，代表外资“长钱”的配置盘连续多日出现净流出。

　　多家外资机构在接受采访时均表示，近期北向资金的净流出的确出于避险目的，但外资对海外各大市场均有所减仓，并非仅卖出A股。

　　“我们可以观察到，外资资金近期在持续流出，这确实受到全球机构投资者降低风险资产配置的影响。特别是外资持股量大的食品饮料、家电、银行等板块，受外资流出影响较大，股价出现明显调整。”惠理基金基金经理廖欣宇称。

　　景顺投资高级基金经理刘徽也表示，最近全球市场都出现大跌，海外资金在各大市场都有减仓，在A股减仓也属正常。

　　人民币资产仍为全球“避风港”

　　实际上，自俄乌冲突全面爆发之后，全球避险情绪不断上升，美元、美债和金价大涨的同时，人民币兑美元汇率也保持了坚挺。在多家外资看来，对海外投资者而言，人民币资产仍为全球“避风港”。

　　刘徽表示，最近地缘政治风险凸显，同时美联储加息渐行渐近，投资者担心资金回流美国而影响新兴市场货币走势，但人民币表现得比较坚挺。除了中国出口强劲和贸易盈余保持增长，FDI(国际直接投资)大幅增长也是主要原因之一，中国依然是对外资吸引力最强的国家之一。

　　“近几日受俄乌冲突和油价上涨带来通胀风险影响，全球金融市场动荡，不少投资机构降低了对权益资产的配置比例，导致各国股市均出现不同程度的下跌。从我们的角度来看，人民币资产有一定的避险属性。”廖欣宇称。

　　对此，廖欣宇给出了两个理由。第一，虽然中国经济增长出现放缓，但增速在主要经济体里仍位居较快之列。第二，在油价上升导致全球供应紧张的局面下，中国有望再次展现出全球制造业中心的地位，预计出口将维持较快增长。

　　头部私募“开门迎客”

　　今日，百亿级私募聚鸣投资将发行新产品，由公司董事长、基金经理刘晓龙担任投资经理。这是刘晓龙自去年上半年封盘后再度开启募资，因此备受市场关注。

　　公开资料显示，刘晓龙擅长逆向投资、底部挖掘，坚持从安全边际出发，践行“用好价格买好公司”的投资理念，追求投资的收益风险比。2018年他管理的产品成为市场上少有的实现正收益的私募产品。此次逆势募资，一定程度上反映出其对当前市场的判断。

　　值得注意的是，不仅聚鸣投资“开门迎客”，头部私募丹羿投资也将在3月下旬开启新产品发行。

　　丹羿投资执行合伙人、投资总监朱亮认为，3月以来的快速下跌，让不少股票逐步进入中长期的投资区间，特别是一些从去年春节开始下跌的股票，不论是从时间(调整一年以上)还是幅度(50%、60%以上)来看，绝大部分在底部震荡。对投资者而言，剩下的只需要些耐心，等待右侧击球的窗口。而右侧信号可以从两方面来观察：一是从宏观看，俄乌局势缓和、油气等大宗商品价格回落；二是从微观看，企业经营受通胀负面影响较小、一、二季度业绩能够兑现。

　　记者采访获悉，百亿级私募的适度乐观不仅表现在“开门迎客”上，还可以从仓位上一窥端倪。

　　北京一位百亿级私募人士透露：“公司管理规模最大的基金经理目前九成仓位，在市场调整过程中并未大幅度加减仓，而且从如今的估值水平和宏观环境来看，可以适度乐观些了。”

　　与此同时，百亿级私募希瓦私募创始人梁宏近日也坦言，目前中概股17%仓位，港股27%仓位，A股49%仓位，可见其仓位也维持在较高水平。

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