主题：信通院：5月国内市场手机出货量2080.5万部 同比下降9.4%

　中国信通院数据显示，5月国内市场手机出货量2080.5万部，同比下降9.4%。其中，5G手机1773.9万部，同比增长6.0%，占同期手机出货量的85.3%。1-5月，国内市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降27.1%其中，5G手机出货量8620.7万部，同比下降20.2%，占同期手机出货量的79.7%。

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中国信通院6月20日发布的数据显示，5月国内市场手机出货量为2080.5万部，同比下降9.4%，降幅较4月大幅收窄24.8个百分点。其中，5G手机出货量为1773.9万部，同比增长6.0%，占同期手机出货量的85.3%，创5G手机单月渗透率新高。
在刚刚过去的618年中大促中，京东、天猫多家电商平台数据显示，手机销量均出现大幅提升。
业内人士表示，虽然国内手机市场仍然疲软，但手机类消费电子行业预期已经触底，后续将受益于复工复产带动消费的总体趋势，消费电子板块基本面有望边际回暖。
5G手机渗透率提升
今年以来，国内市场手机总体出货量仍旧低迷。信通院数据显示，1-5月，国内市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降27.1%，较1-4月同比降幅缩小3.2个百分点。其中，5G手机出货量为8620.7万部，同比下降20.2%，较1-4月同比降幅拉大4.8个百分点。国际数据公司IDC预计，2022年全球智能手机出货量将同比下降3.5%至13.1亿部。其中，中国智能手机出货量将同比下降11.5%。
5月5G手机渗透率创单月新高。数据显示，5月国内5G手机市场出货量占国内市场手机总体出货量的85.3%，同比大幅提升12个百分点，环比提升4个百分点。值得一提的是，国内5G手机市场渗透率已连续两个月实现高速增长，而在去年11月至今年3月的这段时间内，5G手机渗透率一直处于下滑状态。
三大运营商5G用户渗透率快速提升。根据三大运营商6月20日发布的公告，中国移动5月5G套餐客户数约为4.95亿户，环比增加1821.3万户，5G渗透率约为51.22%；中国电信5月5G套餐客户数约为2.24亿户，环比增加704万户，5G渗透率约为58.89%。中国联通5月5G套餐客户数约1.80亿户，环比增加493.6万户。
IDC预计，2022年全球5G手机出货量将同比增长25.5%至7亿台，占总出货量的53%。
国泰君安证券表示，虽然目前已经度过了手机行业的淡季，且芯片短缺问题或在下半年有所改善，但考虑到需求疲软、通胀高企等全球性因素，全球智能手机市场前景仍不容乐观。值得庆幸的是，在市场迭代需求的推动下，预计5G及高端手机市场有望逆风增长。
下半年有望回暖
在618电商购物节带动下，国内消费市场活力渐显。
京东商城数据显示，618活动期间，小米成为京东商城手机品牌销量冠军；荣耀手机在活动期间的累计销量超去年6月全月；苹果品牌成交额破百亿。此外，手机小时购成交额同比增长200%，通过以旧换新方式选购新机的销量同比增长超310%。魔镜市场情报数据显示，天猫618第二波活动期间，手机品类销售额达28.28亿元，同比增长9.66%；第一波和第二波累计销售额达97.01亿元，同比增长22.19%。
中信证券表示，618手机销售呈现增长态势，表明此前手机类消费电子行业预期已经触底，后续将受益于复工复产带动消费的总体趋势，消费电子板块基本面有望边际回暖。中金公司表示，展望今年下半年市场，随着高通骁龙8+的搭载以及各品牌首发旗舰新机，安卓出货量有望从三季度开始回暖。
IDC预计，今年下半年手机行业发展阻力有望减弱，明年智能手机行业增速有望回升至5%。
【来源：中国经济网】

我们简评如下：

618促销带动下，5月出货量降幅从1-4月的累计同比下降30%以上，收窄至-9.4%。但需要指出的是，同比基数或有不同，今年618促销正式活动（尾款支付）从5月31日20:00开始，去年618促销正式活动从6月1日0:00起。

618带动线上库存出清，线下库存出清或需等待暑期。从618前两周数据看，第一周（5.30-6.05）手机销量同比-3%；第二周（6.06-6.12）同比-5%，符合我们此前第二周降幅略扩大的预期。综合来看，我们维持整体618期间国内手机大盘同比略有下降的判断。其中小米/苹果前两周销量同比分别-16%/-4%。往前看，我们建议投资人关注三季度尤其暑期对线下渠道存货出清的带动作用，我们也将继续密切跟踪618最后一周数据。

关注库存水位变化，下半年消费电子旺季来临。由于5月受到31日单日影响较大，而周度数据起始日并不完全一致，因此无法判断sell in 和out口径库存变化。但信通院数据降幅与周度数据趋势逐渐接近，同时考虑618促销影响，我们判断各品牌库存水位较1Q22末高位在持续下降，但我们预计仍未完全恢复至正常水平。叠加近期三星暂停采购的消息，我们判断三季度各安卓厂商仍面临一定库存压力。

总体我们认为，手机市场最差时期已过，618之后，下半年随着消费电子旺季来临，我们预计新机的陆续发布有望带动消费者购机热情。建议关注：传音（出货量或逐季改善，逆势增长彰显韧性）；小米（2H22进入手机旺季，造车进展带来催化）