主题：盈利明显好转 钢厂复产预期增强

钢价近期大跌之后持续回升，为低迷的钢市重新带来信心。上个月初喊着要“减产保利”的钢企已纷纷复产。“大概在7月15日前后，螺纹钢价格开始由跌转涨，到现在为止，螺纹钢现货价格已经上涨300多元/吨，期货价格涨得更多。”一位钢企人士告诉中国证券报记者。

业内人士表示，伴随7月中旬以来钢价快速回升，钢厂盈利明显好转，钢厂复产意愿逐步增强。下半年预计国内钢材价格将呈现震荡回升趋势。

8月迎开门红

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月1日，国内十大重点城市三级螺纹钢（Φ25mm）平均价格为4208元/吨，较7月15日上涨329元/吨，涨幅为8.5%。同期，上海期货交易所螺纹钢期货价格涨幅超500元/吨。

自美联储7月议息会议后，美联储主席鲍威尔的发言被市场解读为释放“鸽派”信号，大宗商品止跌回升。从国内看，黑色系期货成为主要领涨板块，8月1日，期现货市场更是大涨，迎来8月“开门红”。而此前，在6月和7月的下跌行情中，钢企普遍陷入亏损，行业减产检修明显增加。兰格钢铁网调研数据显示，2022年7月8日，全国百家中小钢企高炉开工率为78.8％，较今年以来的最高点减少了3.6个百分点。

不过，伴随7月中旬以来钢价快速回升，钢厂盈利明显好转。“随着钢价快速反弹，焦炭连续五轮降价累计下降1100元/吨至1220元/吨，以及废钢价格大幅回落，近期长、短流程钢厂利润均有明显好转。”国投安信期货研究院钢材分析师何建辉对中国证券报记者表示，“截至8月1日，估算的螺纹钢长流程毛利为421元/吨，短流程毛利为348元/吨，热卷毛利为231元/吨。”

“7月中下旬，我们生产一吨螺纹钢一度要亏损100多元。”上述钢企人士说。

需求端将逐步转暖

“目前国内疫情形势总体好转，高温多雨的淡季进入尾声，需求最差的阶段基本已经过去。从下游主要行业看，稳增长背景下基建投资增速维持高位，房地产‘保交楼’力度增大，制造业平稳回升，需求有望逐渐复苏，近期螺纹钢表观消费量在低位出现平稳回升。而经过此前大幅减产，钢材库存也得以快速去化。”何建辉分析，这些因素将进一步推动钢价回升、钢厂复产。

“伴随着美联储加息75个基点，短期利空压力缓解，国内钢市情绪回暖，同时部分需求明显释放，钢价迎来低位反弹行情，钢厂复产意愿逐步增强。”兰格钢铁研究中心副主任葛昕告诉中国证券报记者。

展望后市，何建辉认为，目前海外市场面临加息和经济衰退压力，而国内货币环境相对宽松，财政政策积极，疫情好转叠加一揽子稳增长措施落地推进，经济逐渐回暖。因此，对于黑色系期货品种来说，外部因素带来的冲击将明显减弱，交易重心转向国内需求复苏。

“下半年国内钢材市场需求端将逐步转暖，供给端将逐渐收缩，原料成本端可能继续下移，因此，下半年国内钢材价格将呈现震荡回升态势。但在多方因素影响下，市场大幅单边上扬的概率较小。”葛昕表示。

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