主题：上港集团：业绩符合预期,维持“增持”评级

新闻/公告：上港集团公布 2011 年中期业绩，报告期公司实现营业收入 105.5
亿元，实现归属母公司所有者的净利润 24.9 亿元。
公司中期业绩符合预期。报告期公司营业收入、净利润分别实现 16.5%和 4.5%
的增长，实现归属母公司所有者的净利润 24.9 亿元，对应的稀释每股收益为
0.12 元，基本符合预期（我们 7 月 5 日发布的报告预计公司 2011 年上半年将
实现每股收益 0.13 元）。
原料、燃料和人力成本压力下毛利率小幅下滑；吞吐量增长符合预期，洋山
港的高增长是亮点。（1）报告期公司集装箱板块、散杂货板块毛利率均分别
小幅下滑 1.5 和 3.6 个百分点，公司主营业务的营业毛利率下降 2.6 个百分点。
（2）报告期，公司完成货物吞吐量 2.4 亿吨，同比增长 12%；完成集装箱量
1531.6 万 TEU，同比增长 11%，完成散杂货吞吐量 8804 万吨，

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