主题：中信证券：消费行业估值目前处于合理区间

中信证券研报指出，Q2局部疫情冲击较大，消费中报表现总体疲弱，收入继续放缓，但积极体现出消费企业降本增效能力，盈利端显现一定韧性。结构上酒类、纺织制造、家居、食品板块利润增速居前；美妆、品牌服饰、饮料等环比Q1增速放缓较为明显；总体受损严重表现继续萎靡主要集中于零售和服务性板块。消费行业估值目前处于合理区间，下半年以来消费产业景气呈现边际修复趋势，但修复力度偏弱，因此疫情管控的变化和经济预期的变化显得重要，向好情况下有望带动景气回升力度的提升。建议逐步配置，一是持续配置疫后复苏最相关的出行链，二是加配白酒、美妆、运动等代表消费景气的强势能赛道。

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