主题：2500—2600点或是中期底部

　2500—2600点或是中期底部

　　欧美经济温和复苏，欧元区银行系统风险可控大大缓解了忧虑情绪，外围市场趋于稳定。A股估值优势凸显，银行股6倍、地产股8倍的市盈率反映了房地产价格下滑的风险，沪深300市盈率为11.83倍，创市场2005年7月以来最低值。市场进入2700—2500区间以来，上综指不断出现低于6000万手的成交量，市场严重缩量后底部特征趋于明显，2500—2600点或是中期市场底部。

　　外围市场忧虑情绪缓解，国内经济企稳，资金紧张和超调恐慌成为主要制约因素。因此资金面的缓解，成为市场反弹的先决条件。红九月或可期待，银行间拆借利率将是重要参照指标，9月份市场可能在资金状况缓解以及政府结构性放松的政策下上行。但是由于整体受制于资金面，预计空间不大，四季度运行区间为2500—2900点。

　　市场中期底部与中报公布时间重合，提供了较好的建仓时点，业绩良好、成长性强的优势行业和个股，受市场影响估值优势明显，建议关注家纺、服装、中药、污水处理、煤化工等业绩明确的行业；保险、钢铁、银行、地产、券商等权重板块估值优势突出，此次市场反弹可能有交易性机会。


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