主题：长江电力的资本运营和财务战略管理

众所周知，水电能源的开发，需要对水资源及对周边生态环境的影响进行详尽的研究和评估之后才能开始，规划和建设过程相当漫长。以自身的资金和管理优势投资并购其他水电企业，不仅可以提升被并购企业的价值，而且可为社会提供更多的绿色清洁能源。在BIVISION咨询的帮助下，长江电力做到了。

　　中国长江电力股份有限公司（简称：长江电力；股票代码：600900）是我国最大的水电上市公司，在水电能源建设、水电管理领域拥有世界领先的管理经验。长江电力主要从事水力发电业务，拥有葛洲坝水电站和三峡水电站，从建成投产的8台水电发电机组，到2011年已拥有34台水电机组，总计2250万千瓦的总装机容量。除此以外，长江电力还持有广州控股11.238%的股份、湖北能源45%的股份、上海电力10%的股份。同时，长江电力受三峡总公司委托统一管理三峡工程已建成但目前暂未进入公司的发电资产。

　　长江电力所发电力主要销往华中地区（湖北、湖南、河南、江西、重庆）、华东地区（上海、江苏、浙江、安徽）及广东省，为我国的经济与民生发展提供了强大的能源保障。

　　绿色能源、利国利民

　　建国以来，我国的能源供应市场以高空气污染和环境污染的火电能源起步。随着世界能源的发展，绿色环保、无污染、高度清洁的能源正逐渐成为能源发展的主要方向，并势必主导能源市场成为潮流。我国拥有长江、黄河两大水域及其他众多主分支流域，水电资源优势显著，进行水电能源的开发除提供绿色环保、无污染、高度清洁绿色能源外，在一定程度上可对水源灾害进行人为调控，减少水源灾害，利国利民。

　　作为国内最大的水电企业，长江电力在葛洲坝、三峡水电站的基础上，积极投资国内水力能源市场。在我国工业及经济文化发展巨大的能源需求情况下，如何快速、有序的扩大公司规模，保证公司持续发挥自身在水电能源领域的管理能力和技术优势，是长江电力需要迫切解决的问题。

　　公司的发展大致有两种路径。一种是公司的内生式增长，此种方法的优点是发展风险较小，公司的企业文化与企业发展战略相辅；但缺点是企业发展速度较慢，较难进入新的领域。另一条路径是通过公司并购的方式进行发展，此种方法的优点是公司规模可得到较快的增长，也可较快的进入新的战略领域。

　　众所周知，水电能源的开发，需要对水资源及对周边生态环境的影响进行详尽的研究和评估后才能开始，规划和建设过程相当漫长。在这种情况下，以长江电力自身的资金和管理优势投资并购其他水电企业，不仅可以提升被并购企业的价值，而且可为社会提供更多的绿色清洁能源。

　　在对我国能源市场技术和需求现实状况，以及未来发展趋势进行综合分析和科学预测的基础上，长江电力制定了公司在水电能源领域的中长期发展目标与战略规划。财务战略是企业发展战略的一个子系统，包括筹资战略、投资战略、收益分配战略和并购战略等。

　　财务战略目标通常有持续盈利能力目标、长期现金流量现值目标、企业可持续成长目标和经济增加值最大化目标等。通常来讲，财务管理目标包括利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化等。财务战略目标是财务管理目标的具体化，而且更加侧重于长远目标和可持续发展。


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