主题：向中国平安定向增发价格不打折

深发展（000001）董事长肖遂宁在今天下午举行的深发展2011年第一次临时股东大会现场回答股东提问时表示，深发展向中国平安非公开发行股票意在补充银行资本金，以符合监管要求，图谋更大发展。

股东会上有股东提问，深发展本次非公开发行定价偏低，似有由大股东主导之嫌。对此，肖遂宁予以否认。他表示，深发展的资本充足率和核心资本充足率在中国平安入主后只是勉强达到银监会的最低标准。如果在风险资产的管理、资产负债结构的管理上稍微有点不慎的话，就会成为一家管理非常好但资本充足率不达标的银行。资本充足率不达标，按国际公认的银行监管惯例，就意味着银行管理严重失职，将会面临网点和资产停止扩张、新产品停止销售等一系列处罚。所以，这次的增加资本安排，不是由大股东强制主导的，而是监管层强烈要求的。这也是一家银行正常运转的不可逾越的底线。

肖遂宁表示，中国平安作为公司的大股东，此次扮演的是承担责任的角色。由于深发展一直以来资本金偏紧，为了满足日常发展需要，而没能向股东进行分红，原因很简单，就是只能用每年产生的利润补充资本，以维持该行并不高甚至落后于同业的发展速度。管理层竭力控制风险，管好各项业务，让资本风险降到最低。目前极低的不良贷款率和极少的不良贷款额，正是管理层谨小慎微管理的结果。但是长期维持这样的局面是不合理的。要支撑银行的未来发展，要让资产规模上台阶，要给股东以回报，唯有增加资本金，才能够在中国经济高速发展的过程中分得一杯羹。由于深发展没有分红，所以不可能有其他的融资途径，只能选择定向增发。

谈到定价问题，肖遂宁表示，市场上一般的增发都是给发行对象打九折。而此次发行大股东表态说不必打折，即按照定价基准日前20个交易日公司股票交易均价16.81元/股进行定价。本次非公开发行募集资金将在人民币100亿元至200亿元之间，将一口气解决银行两至三年内的资本金充足问题，这也是监管部门所乐意看到的。这表明大股东是负责任的，是对深发展的未来充满信心的。

肖遂宁表示，目前深发展的市净率只有一点四倍左右，与全球其他金融股一样，存在一个低估值的问题。这也许是由于人们对金融风险有所担忧，所以对金融股不敢给出太高估值所致。深发展向平安定向增发的价格，既然是参照市场方式来定价，当然也就不能游离于市场价格和公允价值之外。他希望股东有自己的价值判断，相信深发展将来会做的比现在更好。


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