主题: 中国神华:获蒙古国煤矿开采合同
2011-09-05 17:42:30          
功能: [发表文章] [回复] [快速回复] [进入实时在线交流平台 #1
 
 
头衔:金融岛总管理员
昵称:大牛股
发帖数:112606
回帖数:21874
可用积分数:99864410
注册日期:2008-02-23
最后登陆:2025-07-10
主题:中国神华:获蒙古国煤矿开采合同

 研究员:徐莹

  公司2010年实现营业收入1520.63亿元,同比增长25.3%,实现归属母公司股东净利润371.87亿元,同比增长22.8%,基本每股收益1.87元。2011年一季度,公司实现营业收入473.89亿元,同比增长41.1%,实现归属母公司股东净利润104.67亿元,同比增长17.3%,对应基本每股收益0.526元,基本符合我们预期。

  2011年上半年公司经营状况良好

  煤炭产销量分别占到公司全年预测的54%和55%。下半年公司商品煤的产销量仍将稳定增长,煤炭产销增量将来自於新收购资产及存量资产的部分技改专案,预计全年商品煤产量为2.65亿吨,同比增长17.8%,销量为3.65亿吨,同比增长24.7%。2011年我们预计公司煤炭销售均价上涨5.5%。预计2011年售电量1560亿千瓦时,同比增长18.7%。公司6月10日公告了近期上调电价的情况,公司2011年售电电价为349.77元/兆瓦时,累计上调幅度为3.78元/兆瓦时。销售电价上调将使毛利有所上升,预计全年发电业务营业收入为531.65亿元,同比增长16.94%。

  中标蒙古国最大煤矿开采权

  7月神华集团和日本三井综合商社共同组成的联合体中标蒙古国最大煤矿开采权,获得该项目40%的股权。塔本陶勒盖煤矿是世界上最大的未开采焦煤矿,初步探明储量约64亿吨(其中主焦煤18亿吨、动力煤46亿吨),价值逾3000亿美元。我们认为塔本陶勒盖煤矿价值巨大,神华成功进入该项目招标,将为公司增加大量资源储备,未来资产注入上市公司值得期待。

  盈利预测与评级

  我们预估公司2011、2012年实现净利润453.95亿元和512.25亿元,分别同比增长22.1%和12.8%,对应的EPS为2.28元和2.58元,目前股价对应的PE为12.88倍和11.38倍,维持买入的投资建议。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
 

结构注释

 
 提示:可按 Ctrl + 回车键(ENTER) 快速提交
当前 1/1 页: 1 上一页 下一页 [最后一页]