主题：中国铁建:盈利及成本控制较优 可作中长线持有

中铁建上周公布，今年首5个月，新签合同累计约1096亿元人民币，约占计划新签合同额约40%，按年增长约1.52倍。集团今年首5个月新签内地合同843.63亿元，约占新签合同总额的76.96%；新签海外合同额252.58亿元，占总额23.04%；新签内地铁路工程合同508.06亿元，占总额46.34%。另外，公司同时宣布，云南省昆明市主城东南二环快速系统改扩建工程涉及24亿元；新建向塘至莆田铁路工程南昌枢纽、永泰至莆田段相关工程涉及36亿元。内地三大基建龙头早前公布上年度业绩，其中中铁去年纯利仅合乎招股时预期，原材料成本持续上升，拖累集团整体及分项毛利率持续受压。
　　相反，中铁建则交出一份不俗成绩表，同期毛利率亦录得轻微上升，前景较前者佳。中铁建上年度纯利按年升近90%，高于上市时预测。受惠于占95%的工程承包业务收入增加11%，而房地产业务期内收入亦升19%，带动期内营业额增长12%。集团控制成本及扩大规模效益奏效，令整体毛利率由2006年的6.2%升至6.6%。随着多项基建项目于「十一五」期间陆续动工，加上港口码头的不断发展及贸易活动增加，配合公路运输基础设施持续改善，带动内地公路货物运输周转量，利好公司发展前景。

　　基于中铁建整体盈利能力及成本控制，较中铁优胜，加上未来增长动力及估值亦较后者为佳，因此中铁建续可趁低吸纳，并作中长线持有。





【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。