主题：中原高速：短期压力巨大、长期发展可期

我们下调公司08和09年业绩为0.26元和0.30元，按6月23日收盘价3.97元计算，08-09年动态市盈率分别为15.27倍和13.23倍,在国内高速公路上市公司中无估值优势。且由于公司现有路段趋于饱和，郑石高速短期无法扭亏，因此给予短期“观望”、长期“增持”的投资评级。

　　
　　 风险提示：承包107国道河南省境内部分路段有继续亏损可能性；公司未来几年资本开支巨大，存在资金压力和成本费用增长风险;新收费公路权益转让办法何时出台影响公司收购路产进程.



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