主题：标普对中国证券业的评级进行了上调

　近日，标普对中国证券业的评级进行了上调。

　　标普称，在经济充满韧性和证券业积极发展的状况下，将中国证券公司的锚定评级从“bb”上调至“bb+”。具体到单家券商，广发证券评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”。中信证券、国泰海通、银河证券等的评级展望由稳定调整为正面。

　　南开大学金融研究院院长田利辉向记者表示，评级上调一个子级，看似微调，实则是对中国证券业风险定价逻辑的一次系统性重估。标普将中国证券业锚定评级由“bb”升至“bb+”，核心依据有三：经济韧性增强对冲外部冲击能力、监管框架持续完善、行业盈利与资本实力实质性改善。评级上调的深层意义在于融资成本的传导：中资券商在国际市场的发债利率有望下行，跨境业务拓展的制度性摩擦将随之降低。这不仅是财务指标的改善，更是国际资本市场对中国金融治理有效性的一次“制度性定价”。

　　广发证券被上调评级

　　近日，广发证券发布了《关于国际信用评级调整的公告》。根据标普于近日在其网站上刊登的相关公告，确定将广发证券及广发控股香港的评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”。

　　公告称，根据标普的评级结论，本次评级调整源于标普对中国证券公司锚定评级由“bb”上调至“bb+”，并反映了中国经济韧性增强、转型成效显现，以及中国证券行业监管框架持续完善。

　　标普表示，预计广发证券在更高锚定评级下将维持良好的业务地位，这得益于其既有的市场地位、可观的零售业务和显著的收入韧性。广发证券在资产管理和财富管理业务方面展现出竞争优势，尤其是其联营公司易方达基金按非货币市场基金资产管理规模计为中国最大的公募基金，子公司广发基金排名第三。

　　标普认为，广发证券极强的资本实力是其信用状况的关键优势，增强了其吸收意外损失的能力。在监管审查加强的背景下，广发证券的风险管理将保持适当，以强化其内部控制。

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