主题：铁龙物流：特种箱进入一轮扩张周期

由于08年的国际金融危机，特种箱业务经历了失落的两年，到2010年特种箱业务实现了大反转，一方面特种箱使用效率大幅提升，另一方面全程物流模式带来的收入大幅增长，特种箱业务收入实现70%以上的增长。正是因为既有箱使用效率提升，才让公司管理层坚定了大规模扩张的决心，从箱型来看，干散货箱成为扩张规模最大的品种。过去市场都寄希望于新箱型的市场开拓，而忽略老箱型的成长空间。从中期来看，我们认为到2015年特种箱发送量有望超过150万TEU，新箱型随着市场拓展，也有望逐渐开始贡献利润。预计公司2011-2013年每股收益为0.47元、0.61元、0.75元，公司是中铁集装箱唯一上市平台，存在资产注入的可能性。鉴于公司基本面发生积极变化，上调公司评级至“买入-A”，目标价15元。(安信证券 汪立 S1450511050002 吴莉 S1450511020019)

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