主题：宝钛股份：钛行业景气周期到来

　评级机构：中投证券

　　钛行业景气周期的到来同时存在需求拉动和成本推动。需求拉动：钛白与钛材行业需求稳定增长。成本推动：资源供应集中、供应政策控制将导致供应量下降以及成本上升，使上游资源价格上涨，从而推动钛产品价格上涨。因此，钛行业景气还将继续。

　　随着上游原材料价格的持续大幅上涨，宝钛股份(600456)产品价格上涨是大概率事件，盈利空间进一步提升。上游主要原材料价格大幅上涨对公司短期经营情况肯定会造成一定的压力。而宝钛股份具有显著技术优势和明显市场垄断优势，该公司钛材价格向下游转移的能力很强。

　　因此，随着上游原材料持续大幅上涨，公司产品后续提价是大概率事件，这将进一步提升主导产品的盈利空间。



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