主题：重视三一重工的标杆意义

三一重工近期发布公告：“三一集团郑重承诺，其6月17日解禁的51812.62万股三一重工股份，自愿继续锁定两年。同时承诺，前两年已解禁的股份在未来两年内将以不低于每股55.76元减持。”消息一出，大盘便迎来了久违的长阳。

　　
　　 目前，中国股市仍然是单边市，只能做多而不能做空。即只有在不断的上涨中，投资者才能够获得投资收益，但这必定需要较多的资金去推动。可是，今年以来的资金供需矛盾加剧，成为市场下跌的一个主要原因，其中较为突出的是新基金发行规模越来越小，尤其是股票型基金，更是逼近成立的底线。但这也只是市场资金供给的一个表象，而真正影响市场的因素则是大小非减持问题。近段时期以来，这一现象已经引起了有关部门的重视，并采取了一定的限制措施。但限售股最终要参与流通，却是不争的事实。因此，仅从制度层面和规则方面进行限制是远远不够的，我们还可通过树立表率，鼓励大小非延缓减持甚至增持股份。

　　
　　 我认为，在这方面，三一重工作出了良好的表率，并树立了标杆形象，应该大加鼓励。三一重工作为民营企业的代表，其承诺不减持的行为，可以说是对资本市场最大的支持，也是对股东最好的回报，对于维护市场稳定，增强投资者信心，聚集市场投资气氛，起着非常重要的作用。

　　
　　 其次，国民经济环境及上市公司的未来业绩增长，也决定了上市公司不可盲目减持股份。投资者在看到证券市场下跌的同时，也应当看到其潜在的投资机会。因此，证券市场不断下跌，而上市公司股票不断接近其内在价值时，上市公司不但不应当减持，而是应当进行增持，至少应当将股份继续锁定。



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从6124点到2695点，大小非减持似乎要压垮中国股市。然而，在此危难之际，三一重工挺身而出。6月18日，三一重工发布两项承诺：三一集团承诺该部分解禁股自愿继续锁定两年；两年内，若股价低于2008年6月16日收盘价的两倍，三一集团承诺不减持。此公告一出，绝望的市场似乎看到了希望，因为三一重工给大小非减持树立了新标杆。

　　我们对三一集团的眼光和适时的“义举”深表赞赏。作为率先股改、率先全流通的上市公司，三一的表现诚如其所言——“为了促进资本市场的健康发展，本着对公司股东负责的态度”，为市场树起表率和标杆。在市场“谈非色变”的大小非解禁问题上，三一的这两项承诺与其股改“10送3”的最早对价方案一样，具有框架性示范效应，并形成一种不成文的市场标准。在其后的一周内，先后又有有研硅股、黄山旅游、鼎立股份的控股股东发布类似承诺。跟进的这三家上市公司，涵盖了中央、地方国资和民营企业等所有制。我们有理由相信，更多的上市公司大股东可能会积极仿效，三一重工播下的火种可能呈燎原之势。

　　中国的改革是前无古人的探索，在改革的进程中，不可避免地遇到这样或那样的问题。有了问题必须用智慧化解。股改给中国股市注入了前所未有的活力，然而它遗留下的大小非解禁问题，却成为横亘在股市面前一道难关。作为率先股改、率先全流通的上市公司，三一集团没有在利益面前迷失自己。诚然，5.18亿股获解禁流通，以现在30多元的股价计算，可以轻易兑现获利100多亿元。然而三一的大股东更清醒地看到，在市场如此疲弱的状态下，只顾一己之利，抛出部分股票，必然会给股市造成无法弥补的伤害。于是，他们自愿承诺解禁股继续锁定两年。他们深知覆巢之下无完卵，中国股市决不能垮，呵护股市，就是保护自己的根本利益。此时此刻，只有承担起应尽的责任，坚定地和中国股市站在一起，和一亿多投资者站在一起，才会有自己的前途和未来。三一重工为中国上市公司树立了负责任的榜样。

　　对于一个有志于打造百年企业的上市公司，我们钦佩三一重工的勇气和魄力。曾几何时，股市被一些企业当作提款机，他们不思回报，而只是想捞一把。三一重工的大股东用自己的行动向股民，向整个社会，证明了自己诚意和信誉，同时也表明大股东对上市公司资产质量与发展前景的信心。大浪淘沙，投机者必然被历史淘汰。而真正能从中国股市中不断汲取营养，成长壮大的，只能是三一重工这样高瞻远瞩的企业。三一重工为更多上市公司树立了追求长期利益的榜样。

　　截至6月20日，沪深股市总市值为18.3万亿，约占2007年GDP的比重为70%，2008年GDP的比重为60%，仅从占GDP的比重来看，至少有50%-100%的发展空间(一般发展中国家占比为100%以上)。这18.3万亿元的市值中，流通市值约为6万亿元，占三分之一，非流通的约占三分之二，大约为12.3万亿元。非流通市值就是大小非手中的筹码。如果按上市公司相对控股(持有33%股份)来计算，大小非的减持按日前市价来计算大约为6万亿元。如果未来两年内减仓，每年是3万亿元，如果5年减完，每年是1.2万亿元。

　　三一重工用承诺缓解了市场的恐惧，用承诺给了市场智慧，用承诺给市场树立了标杆。如果有更多的上市公司像三一重工那样，大小非减持的压力和动力都会大大减小，股市和股民的信心有望得到恢复。

　　三一重工给出了榜样，我们期待管理层和上市公司一道以大智慧化解严重困扰当前股市的大小非问题。我们期待国有企业，尤其是中央企业能够率先响应，期待管理层对响应的企业给予某种政策上的鼓励。果真如此，中国股市将大有希望。

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　　四公司承诺

　　三一重工：三一集团解禁股自2008年6月19日起自愿继续锁定两年。承诺自2008年6月17日起两年之内，若股价低于55.76元／股，不通过二级市场减持。

　　有研硅股：有研总院自愿将持有解禁股自6月20日起再锁定两年。

　　黄山旅游：黄山旅游集团承诺其持有的黄山旅游解禁股，在原股改承诺可上市交易时间的基础上自愿继续锁定2年。自2009年2月17日起3年内，最低减持价格不低于每股30元。

　　鼎立股份：鼎立集团承诺自2008年6月24 日起，若鼎立股份股票二级市场价格低于20 元，则不通过二级市场减持所持有的本公司股份。

　　市场热捧“承诺股”

　　4公司宣布主动锁定到期限售股，并制定最低减持价的消息公布后，其股价不约而同地出现大涨。三一重工宣布消息当日，其股价大幅高开后震荡上扬，最终封死涨停，而随后的三个交易日中，也有两日收阳，四个交易日股价累计涨幅达13.70%，在两市个股中排名居前。有研硅股更是在本周两个交易日中大涨13.19%，排名两市个股涨幅榜的第22位。昨日鼎立股份开盘直接封死涨停，全日未打开。黄山旅游也维持强势走势，尾盘涨幅达到8.24%。