主题：十大机构预测大势：再度探低无悬念



2011-09-26 16:18:45
本文导读：

上海证券：2400点关口失守 2319点岌岌可危

华讯投资：多项指标形成死叉 寻底之路再度开启

中证投资：保险股挖坑大盘跳水 关注一大点位得失

世基投资：技术形态重新走坏 反复震荡是节前主旋律

国诚投资：加速赶底触及长期下轨 等待消息面明朗

民生证券：2400点失守谁是推手 短期趋势仍不明确

大摩投资：新股发行不止A股跌不休 轻仓观望为宜

广发证券：连创新低控制仓位 再度下探大概率

倍新咨询：利空累加弱势难返 弱势调整格局难改

东海证券：底部下移信心崩溃 短期杀跌还将持续
　　上海证券：2400点关口失守 2319点岌岌可危

　　股指早盘一度冲高，在黄金、有色大幅下挫的背景下，严重超跌后的惜售心理引发盘中被动反弹，但随着中国平安这一重要指标股午后断崖式下跌，上证指数击穿2400点整数关口，指数下方除2010年7月创下的低点2319点外已无险可守，市场信心再度受到重挫。

　　从外围市场看，欧债危机难解，美国“占领华尔街”游行升级，已有85名示威者被捕，国内则不断有房价拐点、温州民企集体逃亡及担保公司跑路的传闻，负面消息不断使得早已严重超跌的市场难有喘息之机，尽管连续大跌后迟早有短线反弹出现，但早抄底一天就面临套牢噩运，我们在上周五两点半快评《一阳指后恐再入熊途》中已提醒投资者“仓重的投资者仍宜做好减仓的准备，留足现金好过冬”，投资者在弱市中宜高度珍惜手中的现金，在收益和风险高度不对称的情况下绝不仓促入场，证券市场也是耐性和理性的角斗场。（上海证券）

　　华讯投资：多项指标形成死叉 寻底之路再度开启

　　募资不超过200亿，超越正在路演的中国水电173亿的融资规模，成年内A股最大IPO项目。中交股份上市对目前嗷嗷待哺的市场来说，恐会造成资金面的再次紧张；央行货币政策需要顾及多种因素，单从A股市场来看，因其他条件还不成熟，所以还不能期望央行放出利好市场的消息。

　　后市展望：技术上看，今日大盘受到多重利空刺激，低开低走，权重股集体下挫。大盘日K线收一根低开中阴线，再创调整新低。MACD、KDJ等多项技术指标均死叉，大盘短期仍将延续调整之势，继续探寻底部支撑之旅。大型IPO不断，股市资金面紧张状况愈加严重，政策面未见放松，多重利空来袭，大盘选择调整在所难免。（华讯投资）

　　中证投资：保险股挖坑大盘跳水 关注一大点位得失

　　周一A股市场重心再度下移，主要股指跌幅超过1%。因上周末国际大宗商品价格暴跌，以及国庆长假临近市场做多意愿不强等多因素影响，两市股指在冲高无果后盘中再度跳水，沪指击穿2400点关口支撑，再创调整新低，两市成交量同比明显萎缩。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指大幅低开，随后因上周积累的抵抗情绪集中爆发，沪指迅速翻红，但在上周五的跳空缺口附近遭遇明显压力，同时因中国水电明日申购、十一长假临近等原因，市场交投较为冷清，大盘震荡回落，继续向下寻找支撑。午后，以中国平安为首的保险股突然放量跳水，沪指惯性下滑，在2400点整数关口出现一定的抵抗，但效果有限，大盘再度刷新本轮调整新低。
　　为何上周末欧美股市企稳，而A股市场却表现如此之弱，甚至再创新低呢？究其原因主要有，一是上周积累的抵抗情绪在早盘冲击上周五缺口受阻后短期信心有所受挫，股指重心进而再度转弱，主力在上攻受阻后也需要再度确认下方支撑力度，进而出现沪指再度回探2400点关口支撑的一幕。

　　二是成交不佳，权重股的不给力。“9.21”、“9.22”两个交易日成交量突然放大而产生了一定的套牢盘，而突破这一短期压制需要成交和权重股的密切配合，而从板块的表现来看，黄金、保险、券商、有色、地产等均位列跌幅榜的前列，对股指的重心形成明显拖累。此外，面对中国水电申购以及十一长假冲击，投资者提前进入了休假状态，两市成交同比出现明显的萎缩。

　　三是保险股的突然暴跌加剧了市场短期的恐慌情绪。午后开盘，以中国平安为首的保险股突然跳水，中国平安冲击跌停，中国平安H股跌幅更是超过14%，中国太保跌幅也在8%以上。有媒体报道称，中国平安拟收缩其集团旗下平安证券的投行业务，同时摩根大通将中国平安将H股目标价从97港元大幅下调至80港元，也打击中国平安H股大跌。

　　四是亚太股市集体大跌。虽然上周五欧美股市出现一定的抵抗式反弹，但今日亚太股市整体不领情，呈现出普跌态势，香港创业板指数跌幅超过5%，日经225指数、韩国KOSPI指数、台湾加权指数等跌幅均超过2%，泰国指数更是大跌超过7%。

　　整体来看，随着近期大宗商品价格的暴跌，以及9月下旬国内猪肉、蛋类等食品价格的回落，并结合翘尾因素等预计9月CPI同比涨幅有望继续回落。在CPI稳步回落可期，经济增速震荡反复的情况下，预计四季度宏观政策或存在微调的可能，经过连续大跌的股市也或迎来上涨的机会，目前市场或正处在黎明前最黑暗的阶段。

　　技术上，今日沪指冲高受阻后跌穿2400点整数关口，如果明日早盘不能有效回到该点位上方，那么短期股指将继续下探，不过在国庆节前跌幅不会太深，关注2360-2370区域支撑；如果重新回到2400点上方，需要密切关注2440点压力，以及成交量的变化情况。（中证投资）

　　世基投资：技术形态重新走坏 反复震荡是节前主旋律

　　对于欧债危机后中国援助欧洲的问题，央行行长周小川明确表态中国对欧洲的援助存在时机问题，首先看欧洲人下一步做得怎样。周小川同时表示中国货币政策基调未变。面对欧债危机，国际社会虽能达成一定的共识，但是国际社会能否一致行动出台实质性救市措施依然具有较大的不确定性，所以欧债危机对国内市场的负面影响短期之内难以消除。国内方面，大盘蓝筹IPO一波未平一波未起，中交股份拟募资200亿超中国水电成年内最大IPO项目，国内市场的供给压力将继续抽血市场资金，通胀或将长期化将再度给国内货币政策施压。内外不利因素依然是国内资本市场挥之不去的阴云，周一两市呈现冲高回落的趋势，沪综指跌破2400整数关再创年内调整新低。中交股份的发行是刺激早盘两市低开的主要原因，之后沪综指虽然反弹翻红，但是蓝筹股再度给指数施压，沪综指冲高回落盘中回踩2400。早盘亚洲主要股市全线下挫施压国内市场，午后国内指数继续回调，中国平安带领沪综指尾盘连续跳水2400整数关告破。最终两市双双收出带有长上影线的小阴线，成交量继续萎缩。

　　盘面看，周一蓝筹板块拖累指数，题材股表现弱势，市场人气较为低迷。蓝筹方面，酿酒、服装、金融、房地产、有色、化工等板块集体拖累指数，这对市场人气构成了较大的打击。题材方面，石墨烯、手机支付等概念虽然是局部活跃，但是难以提振多头信心，黄金、农业等概念领跌题材。周一市场热点冲高回落，多头心态不稳，赚钱效应不明显，这将继续施压指数。

　　目前看，欧债危机对国内市场的负面影响短期内难以消除，国内资本市场的扩容压力有增无减将继续给市场抽血。如果国内的高通胀长期化，货币政策明年也难以放松，此种形势之下管理层出台有效救市政策的可能性大为降低，因为资本市场要服从管理通胀的大形势。因此，国内市场的中线行情依然不乐观，不过也不乏局部性阶段性投资机会，预计节前市场将维持反复震荡的主旋律。技术上看，经历上周五的缩量反弹之后，周一沪综指调头下行失守2400再创年内新低，短线技术形态重新走坏预示后市仍有下探空间，预计沪综指短线重要支撑在前期低点2319附近。操作上，多看少动继续控制仓位为主，轻仓过国庆长假。（世基投资）

　　国诚投资：加速赶底触及长期下轨 等待消息面明朗

　　沪深两市今日小幅低开，随后在水泥板块带动下快速冲高翻红，但由于动能不足，随着金融板块及权重股的低迷一路震荡下探。午后，中国平安A股与H股暴跌，拖累恒指以及A股市场，金融保险板块大幅跳水，沪指快速跌破2400点，两市成交量较前一个交易日有所放大。

　　板块方面，黄金概念股大幅下跌，板块个股全线飘绿；中国平安几近跌停。新材料概念股表现亮眼，板块个股逆市走强，中钢吉炭、博云新材双双涨停。

　　中国水电最新公告显示，发行规模由此前的35亿股压缩至30亿股。回拨机制启动前，网下、网上各发行不超过150,000万股，发行的价格区间为人民币4.5元/股——4.8元/股(含上限和下限)。在中国水电IPO融资规模缩水的同时，另一公司中交股份IPO规模有望成为今年以来最大。今年以来，沪深两市募集总额为5928亿元。

　　权重股破位大跌，不失为一种加速赶底的信号。上证指数月K线上看，长期下轨支撑及即将碰触。目前A股2278家上市公司平均市盈率约为14倍，在最近十年的市盈率变化中处于最低水平。未来，国内政策面、资金面、基本面维持相对平稳期，一旦海外危机局面缓解，A股将具备反弹的动能。

　　对于投资者来说，当前要做到的是：既要寻到适用于转型市场环境的投资策略，又要做好持久战的准备。在结构转型的大背景下，市场将在较长的时期内保持震荡和结构分化的格局。投资者需要逐步习惯在这样的环境中投资。（国诚投资）

　　民生证券：2400点失守谁是推手 短期趋势仍不明确

　　受本周新股募资额创两年纪录消息影响，沪深两市双双小幅低开。之后在银行、券商、石油等权重的拉抬下，股指迅速一波拉升，回补缺口，触及5日均线，但是成交量并没有得到有效放大、跟风盘不明显、资金呈现逆向流出特征，使得股指受阻回落。午盘中股指在昨日收盘点位附近若有所震荡，但在临近中午收盘，股指下跌加速。午后，中国平安大卖单突然涌出暴跌8个点，拖累股指快速跳水。在2400点附近股指得到短暂的支撑，但是权重股继续下杀，股指跌破2400点整数关口，全天呈现出单边下跌趋势。从今日盘面上看，活跃个股相对较少，下跌家数居多。板块方面仅家电行业略涨，其他板块全线下跌，跌幅居前以保险、券商、有色板块为主，整体市场弱势特征明显。

　　消息面上，国外方面，希腊八家银行被降级，欧债恐慌继续蔓延；国内方面，本周新股募资额创两年来纪录，资金面紧张加剧、周小川表示货币政策基调未变，援助欧洲存时机问题、高铁审批重启可期，高铁概念利好。

　　技术面上，今日上证指数，跳空低开后，杀破2400点整数关口，再把年内新低下移。技术形态上，下跌趋势明显，均线系统和技术指标都呈现空头排列；创业板指数打破大箱体下沿后重新进入下降通道之中，783点为下一个重要支撑位；中小板指数再创出新低，缩量下跌趋势明显。

　　市场情绪面上，国近期市场三大因素引起空头情绪高胀，第一、中国水利IPO登陆A股市场，巨额融资，资金面承受空前压力；第二、外围市场高度不稳定。尽管此前投资者对于QE3有争议，但还是有所期待的，结果美联储推出了OT2(扭曲操作)，令投资者非常失望；第三、本周是国庆长假之前的最后一周，为避免长假期间的不确定性，投资者一般都或多或少地有一些谨慎心理。

　　操作策略上，今日再创新低后，市场短期趋势还不明朗，短线投资者还需要保持一定谨慎，合理控制仓位，等待短期企稳信号出现再基金布局；中线投资者依旧可以关注结构性确定性较强、估值偏低、行业基本面向好的品种，逢低6成仓位布局。（民生证券）

　　大摩投资：新股发行不止A股跌不休 轻仓观望为宜

　　今日沪深两市双双低开，早盘在权重股的拉动下冲高翻红，之后一路宽幅震荡，午后沪指在中国平安等保险股的大跌之下迅速下探并击破2400点，股指再创新低。两市成交再次萎缩，全天共成交1059.6亿。收盘沪指收于2393.18点，下跌1.64%，；深证成指收于10328.47点，下跌1.99%；中小板下跌1.81%；创业板下跌1.68%。两市仅一成个股上涨。板块全线翻绿，煤炭石油跌幅较小；保险、黄金领跌两市，有色金属、稀缺资源紧随其后。

　　消息面上，首先是宏观政策方向未变。央行行长周小川在IMF年会表示，中国经济将继续由前期政策刺激的过快增长向自主增长有序转变，同时重提保持物价总水平基本稳定。可见目前央行仍将控制通胀放在首要位置，近段时间货币政策转向可能性不大。其次，中国水电调减发行规模，中交股份回归A股，将以200亿的计划融资刷新年内最大IPO。屋漏偏逢连夜雨，A股抽血几时休，接连3只大盘股的IPO，使得市场资金面再受考验。A股抽血和分红的比例严重失调亦已严重打击了投资者的投资信心。再次，新材料“十二五”规划呼之欲出，稀有金属及其上下游行业将长期受益，再次巩固了新材料作为可以中长期投资的板块地位。高铁新项目审批重启可期，受7.23动车追尾事件打击的高铁概念股票有望迎来生机，今日盘中中国北车等个股活跃，颇有超跌反弹之势。

　　A股今日冲高回落，创出新低，成交量的再次萎缩，显示市场观望气氛浓重。近段时间A股屡创新低，前期指数低点的支撑力度越来越弱。国内基本面上可以说没有太大的变化。因此此轮A股的下跌主要还是受外围市场的拖累。隔夜外围市场的小涨可以看做是在连续暴跌之后的一个横盘整理，在外围市场持续低迷的背景之下，A股仍将维持弱势格局。市场普遍悲观，建议投资者轻仓观望为主。（大摩投资）

　　广发证券：连创新低控制仓位 再度下探大概率

　　今日上证指数报收2393.18点，跌39.98点，跌幅1.64%，成交589.2亿元；深成指报收10328.5点，跌209.93点，跌幅1.99%，成交470.4亿元；中小板指报收5159.55点，跌95.02点，跌幅1.81%；创业板指报收829.35点，跌14.13点，跌幅1.68%。

　　两市共有263只个股上涨，1876跌，涨跌比为1:7.1。非ST类涨停个股5家，4家个股跌停。受上周大宗商品价格暴跌影响，今日亚太股市普遍低开，沪深两市在小幅低开之后有色、金融、地产等权重板块延续上周救市先锋的角色开始发力护盘股指出现上扬，截止上午收盘股指一直走势平稳，不料下午开盘之后沪深两市集体跳水，沪指跌破2400点整数关口，又一次创出本轮调整的新低2384.64点。盘面来看大盘跳水的原因在于，中国平安H股午盘前暴跌12.99%，引发权重股之一的平安A股午后跳水，一度跌逾8%，人寿、太保两保险股跟随平安快速下挫。市场抛售情绪凸显，资金纷纷撤离。

　　对于中国平安盘中跳水，市场猜测可能与再融资消息有关，另有传闻称可能有以下几点原因引发了暴跌：1)比利时富通集团爆发财务危机股价暴挫，导致手持富通股票的中国平安投资浮亏超过160亿 2)受绿城房地产信托业务被调查影响，平安作为绿城主要信托融资伙伴，被大基金减持 3)汇丰可能正抛售所持平安股权4)保险公司面临差别化车险开发机制5)平安200多亿参股的意大利国家银行面临破产。

　　鉴于内外环境的不确定性增加，根据整体的技术形态来看，市场还有再次下探的概率，加上国庆长假的来临，市场情绪比较萧条，个股操作难度较高，建议一般投资者继续控制好仓位，耐心等待市场企稳之后再择机行动。（广发证券）

　　倍新咨询：利空累加弱势难返 弱势调整格局难改

　　周末外围市场小幅反弹，无奈国内利空太多，大盘继续一路向下，直接跌破2400点整数大关，市场弱势表现得淋漓尽致。从盘面看，直接拖累大盘的为资源股和保险股，资源股无需多说，近期大宗商品出现断崖式下跌，大有2008年金融危机时的暴跌走势，而保险股主要受到中国平安的资产与再融资影响，因为市场传出中国平安投资的比利时富通集团爆发财务危机，中国平安持有富通集团股份，投资浮亏已经超过160亿元，并且绿城地产遭遇调查，平安主导的绿城地产信托可能受到损失，进而使得中国平安的资本金下降，可能引发大额再融资。

　　利空远不止资源股和保险股的大跌，像央行行长周小川在国际货币基金组织国际货币与金融委员会第二十四届部长级会议上表示，中国目前的通胀问题比较严重，未来政策仍然将重点关注，体现出货币政策不会放松的论调，以及新股上市再加码问题。中国平安投资富国集团亏损一事由来已久，只是近期在主权债、地方债、公司债等债券市场一片惨淡下，中国平安爆出此问题真是生不逢时，预计短期还将承受压力。对于央行行长周小川的讲话应该没有多少意义，不值得重点关注，而新股发行加码导致的资金面紧张倒是市场一大难题。目前处于月末和季度末，银行间市场对资金需求异常紧张，月度贴现利率直接从9.52%跳升到了12.45%，若中交股份在9月28日过会后像中国水电一样快速上市，A股市场承受的压力将难以想象。

　　政策面和资金面一直不松动，市场将延续弱势格局，尤其是本周作为国庆节前最后一周，大多数投资者都处于观望状态，本周市场要想有好表现恐怕具有很大难度，大家还得保持谨慎。从市场的热点看，走势强劲的除了战略性新兴产业外，主要还是一些重组题材。考虑到重组具有较大不确定性，我们认为普通投资者要谨慎，万一踩上地雷受伤不会轻，倒不如重点关注一下新兴产业。当然，七大新兴产业里，我们建议重点关注节能环保和新材料。（倍新咨询）

　　东海证券：底部下移信心崩溃 短期杀跌还将持续

　　空头继续占据盘面主动。股指今日呈现单边下行、个股普跌走势，并跌破了2400点整数关口。两市没有受上周五美股稍微走强的刺激而高开，而是选择了继续跳空低开，经历了一波快速拉升后，再度受到前期向下跳空缺口的压制而逐波下滑。由于盘中热点仅是一些新材料品种，这显然无法带动场内人气。午间，H股中国平安大幅下挫13%，再加上中交股份即将首发募集200亿的消息得到证实，这加剧了午后恐慌性抛售。在金融、地产的全线打压下，大盘终于是跌破了2400点整数关口，个股纷纷翻绿。尾盘，中国石油有所护盘，但还是不能收复2400点关口。至收盘时，沪指下跌1.64%，收在2293.18点，深成指下跌1.99%，收于10328.47点，两市5只个股涨停，4只非ST个股跌停，不到2成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日继续萎缩。

　　中交股份首次公开发行A股的申请将于9月28日接受证监会发审委审核。本次拟发行不超过35亿股，发行后总股本不超过183.25亿股，本次发行计划募集资金200亿元，毫无疑问，从H股回归A股，将再次向市场巨额抽血，A股这几个交易日必然承压，本想想在中国水电申购之后，市场流动性紧张局面有所缓解，但周三中交股份过会，成行会是必然，在接下来的一段时间，还有哪些个国企、央企会上市募集资金，这还真的无法意料。从这也可以看出，国企们目前的资金压力非常明显，几乎不大可能还能重银行获得信贷支持，而那些民企就更为艰难。当下市场流动性较为紧张，民间储蓄资金从银行流出后，并没有流入股市，而是流向那些高风险投资领域，比如高利率、玉石领域，而不是流入实体产业，这无法不让市场担忧。

　　展望后市，2400点告破之后，市场显得更为脆弱。随着大盘底部的逐步走低，投资者信心不但没有丝毫好转，反而越加悲观。从技术上看，日线、周线、月线均是空头排列，空头占据着绝对优势，今日杀跌的主力军是地产和金融，如果这些有着绝对估值优势的大盘股都如此破位下跌，那那些高估值的中小板和创业板也面临着再一次的补跌风险。另外，管理层目前依旧在频频发行新股，且发行的都是大盘股。这似乎在暗示市场，结构性流动性依旧存在，还是需要利用股市来吸收。最后，从当下估值来看，目前沪深300指数的整体估值水平处于10倍之下，但中小板和创业板的估值水平却还在30、40倍左右，如果和前两次大底来看，也还是高估的。本次调整主力意图非常明显，那就是要将所有的泡沫都挤干净，只有这样，方能吸引大资金进场。操作上，探底依旧，不看到有新的强势热点孕育而生，不看到有量能持续放出，则多看少动就行，短线投资者控制好仓位，紧抓仅有的强势品种快进快出，而中长线投资者耐心关注超跌二线蓝筹品种和3季度报业绩明显增长个股。（东海证券）



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