主题：招行全年料赚121亿

高盛称，招行(3968)发盈喜，料首三季净利润按年增长最少一倍。该行料招行首三季税后盈利至少有89.37亿人民币，或至少达该行全年预测127亿的70.5%，潜在符合或略优于预测。

高盛维持招行「买入」评级，H股及A股目标价分别为39.2港元及40.11人民币。

荷银预期招商银行净息差改善，加上今年贷款增长减慢至16%，经营开支及拨备减低，故调高该行08至09年盈利预测6%，该股目标价亦因而由33上调至43港元，评级为「买入」。

荷银表示，招行预料今年首9个月盈利增长逾倍，由于该行过去两年末季盈利表现均强劲，若有关趋势于今年持续，料其最新的业绩指引或意味其第3季及全年业绩将较市场预期强劲。

荷银维持招行今年盈利预测不变，08及09年各调高6%，3年纯利料分别123.33亿、182.37亿及227.34亿人民币。据Thomson First Call综合22家证券商预测，招行今年纯利预料为121.75亿人民币。

荷银续称，招行持有大量低成本存款，于未来加息处有利位置。虽然该股估值偏贵，但由于缺乏负面消息，故相信未来续维持溢价走势。

瑞银集团发表研究报告指出，招商银行发出盈喜，料首三季盈利增长超过一倍，符合该行预期，瑞银料招行第三季盈利，占下半年盈利预测71.6亿元人民币的一半，对下半年盈利预测具信心，料首三季盈利升1.2倍。

另外，瑞银表示，招行目前股价徘徊于该行目标价38元，料下周二(23日)公布季度业绩后，会再检讨其盈利预测、目标价及投资评级，现时维持「买入」评级。

群益证券发表研究报告称，鉴于招商银行预计今年首9个月纯利按年增长逾100%，故给予招商银行「买入」评级，目标股价为40港元。报告称，招行盈利增长主要受惠于资产规模增长，中间业务收入快速增长，贷款质量提升以及信贷成本获得有效控制。报告并称，尽管中国央行不断升息，相信招行存贷利差区间将有所扩阔。


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