主题：1年央票收益率连续7周维稳 节后净投放态势或终结

　中国人民银行11日在公开市场发行了100亿元一年期央票，发行利率第七周持平于3.584%。

　　同时，央行还进行了900亿元正回购操作，其中28天期400亿元，七天期500亿元，中标利率分别持平于2.8%和2.7%。

　　参与招标的交易员表示，因一二级市场利差倒挂缩小和资金面的好转，市场对央票需求有所回暖，其发行收益率维稳符合预期。

　　截至国庆长假前，央行已在公开市场连续11周净投放。券商普遍预计，净投放趋势节后可能难再持续。

　　“由于节前投放了太多资金，目前略有收紧属于正常操作。”国海证券固定收益研究员陈亮指出，10月后两周到期资金都不超过500亿元，考虑到明年除夕在1月下旬，预计10月央行回笼操作主要集中在前二三周。

　　不过，投资者也无需过于紧张，央行货币政策委员会2011年第三季度例会指出，通胀压力有所缓解但仍处在高位，将继续实施好稳健的货币政策，把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。

　　虽然通胀高企下流动性收缩形势难以转变，四季度在通胀可能回落、财政存款投放等影响下，存款准备金率调整的可能性较小，因此四季度流动性环比将出现相对改善。


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