主题：法尔胜资产“进进出出”遭质疑

2011年10月13日

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　　10月11日，法尔胜（000890）公布与大股东江苏法尔胜泓昇集团签订的资产置换方案，拟置入泓昇集团持有的贝卡尔特（江阴）超硬复合新材料有限公司10%股权。对于这一新材料概念，市场并未买账。当日，公司股价跌停。停牌期间，市场总体仍处在下跌通道之中，考虑到这一因素，公司股价的大跌有一定的合理性。不过，有投资者称，这一方案值得推敲，上市公司相应需要置出的资产似乎偏多，对于上市公司和其他股东不太有利，需要进一步评估。

　　公告称，资产置换是为了进一步整合公司产业结构、剥离不良资产、提升盈利能力、减少关联交易的发生。方案的实施有利于股份公司产业整合，专注于做强做大金属制品主业；置换进来的贝卡尔特公司将有助于股份公司的发展和盈利的提升。

　　方案显示，拟置出的资产包括江苏法尔胜新型管业有限公司100%股权、江苏法尔胜光通有限公司100%股权及已经租赁给法尔胜泓昇集团使用的相关专业生产设备、光纤预制棒（包括光纤）研发生产的专利技术。

　　从公告内容看，管业公司和光通公司可谓不良资产。管业公司2010年度亏损2283.71万元，光通公司2010年度净利润仅为984.14万元。相比之下，贝卡尔特公司的盈利情况则好很多。公司2010年实现净利润40270.28万元，2011年1-9月实现净利润29946.53万元。

　　对于上述被视为不良资产的两家子公司，一年前法尔胜的持股比例均为75%，并随后分别斥资购买其余股权。有投资者称，所谓“不良资产”之说有问题既然公司不看好该资产，为何一年前要全资控股这两家子公司？

　　根据此前公告，公司收购香港怡明国际持有的光通公司25%的股权。公司当时表示，由于光通信市场整体复苏，目前光通公司生产经营情况良好，在完成其剩余股权的收购之后，将对该公司加大投入，提高整体竞争力，从而获得更好的回报。


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