主题：上海汽车：目标价22.8元 维持强烈推荐评级

汽车行业竞争将维持分化，优势公司业绩稳定，但弱势公司下滑较快。汽车公司的估值风险实现释放，整车和总成零部件普遍处于8-10倍，优秀龙头汽车公司的股价将进入中长期投资区域。预计公司2011年~2013年实现收入3793亿元、4417 亿元和5194亿元，归属于母公司净利润为176亿元、200亿元和237亿元，每股收益为1.90元、2.16元和2.56元。给予公司2011年12倍市盈率，目标价22.8元，维持“强烈推荐”评级。


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