主题：铁矿石价格下行 钢厂加速去库存

日前，巴西淡水河谷正计划按当期的指数价格调整四季度的铁矿石报价，从175美元/吨降至160美元/吨，降幅约为8%。联合金属网铁矿石分析师胡凯分析，这次降价的最主要因素是铁矿石现货价格最近几周跌势凶猛。既然以前现货价格上涨的时候三大供应商要求提价，此次现货价格下跌主动降价也很正常。

　　中投顾问研究员安海轩表示，从大环境来看，目前全球大宗商品市场均不景气，加之最大的需求市场中国市场并不乐观，因此铁矿石市场尽显疲软之势。

　　目前国内粗钢产量依然保持高位，建筑钢的社会库存已连续升高，钢厂和钢市所面临的去库存压力大增，主要钢铁企业11月份的产品单价均有一定程度的下滑。值得注意的是，作为钢材高端产品的代表之一，取向硅钢单价的下调幅度尤为引人注目。不仅武钢股份（600005）下调了取向硅钢出厂价格，宝钢股份（600019）11月该产品出厂价也下调600元/吨。长江证券研究员刘元瑞认为，取向硅钢价格的下调，一方面是国内需求并未观察到明显改善，另一方面则是近期国际市场的不景气，预计取向硅钢的低迷仍将持续一段时间。另外，刘元瑞分析，相对于宝钢股份来说，由于武钢股份产品中线材的比例更高，因此其较大范围的价格调整也更能反映近期市场的走势。

　　宝钢股份内部人士在接受记者采访时表示，目前的价格调整幅度是铁矿石厂商根据短期市场供求情况作出的主动性调整，并不意味着这是整个产业链上下游长期供需关系发生变化的信号。而且，对国内的钢铁厂商来说，追求的是对自身而言更加主动的定价机制，一次的价格调整难言达到钢铁厂商的预期。

　　目前，由于铁矿石降价苗头出现，一些钢铁企业正设法加快消耗前期高价原料库存，部分钢厂原料存货下降，成品库存上升，钢铁产能释放加速的迹象开始显现。至于前期高价原料库存是否要做跌价减值准备，还要由产品销售完成后是否亏损决定。上述宝钢内部人士介绍，“这是由从生产到销售的整个流程来决定的，不同企业对整个流程成本掌控能力上的差异，决定其受到的影响也不尽相同

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　一直高高在上的铁矿石价格近日迎来年内最惨烈一跌：19日，现货市场上品位63．5％的粉矿价格跌至160美元／吨左右，较一个月前下挫逾20美元／吨。伴随着现货矿大跌，部分国际矿山开始酝酿下调四季度供给中国钢厂的协议矿价格。然而在这场博弈中，谁是最后赢家目前还不好说。

　　从2010年开始，铁矿石从年度定价改为季度定价。按照这种规则，四季度的协议矿价格由6、7和8三个月的现货价格指数确定（9月留作定价时间）。由于今年三季度时，铁矿石价格尚处高位，在此基础上制定的四季度协议矿价高达175美元／吨，这无疑与当前的现货矿价形成了倒挂。

　　由于9月份以来，国内钢价深度下挫，知名钢铁现货交易平台“西本新干线”监测的钢材报价下滑了逾300元／吨。如果钢厂继续采购高价协议矿，很可能陷入亏损。因此，矿石市场上出现不少推迟接货的行为。

　　在这种情况下，一些国际矿山开始酝酿主动调整。“西本新干线”高级分析师邱跃成说，协议矿客户较多的巴西淡水河谷公司，提出钢厂可以先按照三季度末的现货价格指数作为提货价，在四季度结束后，双方再按照当季指数均价结算。这意味着，中国钢厂可以拿到低于175美元／吨的协议矿。

　　从短期内看，矿山提出的这种调整对中国钢厂是有利的。“我们预计，现在160美元／吨的矿价很难顶得住，后市有人看空到140美元／吨。如果协议矿价参照当季的现货矿价，无疑可以降低中国钢厂的成本。”邱跃成说。

　　然而，问题也出在这里。如果协议矿价参照当季的现货矿价，意味着铁矿石市场“全现货”的趋势进一步加强。“在全现货的情况下，矿山对于铁矿石市场的掌控力会进一步加强。未来现货矿一反弹，协议矿马上跟着涨。到时候中国钢厂也无话可说，因为这是大家现在约好的。”铁矿石资深研究人士胡凯说。

　　似曾相识的一幕，在2008年末出现过。当时由于现货矿价大跌，与年度协议矿价形成倒挂，国内钢厂纷纷拒绝履约，矿山也顺水推舟将定价周期缩短为季度。在随后的2009年和2010年，现货矿价大幅反弹，带动协议矿价强势上涨，将中国钢厂送上了“火山口”。

　　“从这个角度看，铁矿石定价愈来愈贴近现货市场，对中国钢厂来说祸福难料，”邱跃成指出。未来可以期待的，就是随着矿山扩产，铁矿石价格拐点出现，如此一来协议矿价跟着现货市场快速下跌，才能缓解中国钢厂的成本压力。

　　然而在胡凯看来，所谓铁矿石价格2013年或更早出现拐点的说法，其实值得怀疑。“拐点论的根据是三大矿山的扩产计划，但这都是纸面上的东西。事实上，当铁矿石跌破140美元／吨时，国际矿山很可能会联手减产。”

　　力拓日前发布的财报也显示，三季度公司铁矿石销量再创纪录，显示下游需求仍然强劲。并且，力拓高层还表示，虽然当前对于市场的担忧增加，但大宗商品的基本面依然良好。

　　显然，要想迎来铁矿石价格的拐点，指望矿山是不够的。中国钢厂必须努力控制自己的产量，才能在这场博弈中占得先机。中国钢铁工业协会首席分析师李世俊说，“十二五”期间中国粗钢消费的年增长率，大致会在2％—7％这个区间。“正式的预测大概是4％，但前提是中国切实推进经济结构调整，避免再走依赖资源消耗的老路。”

　据新华社电 国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议，部署制订社会信用体系建设规划。

　　会议强调，“十二五”期间要以社会成员信用信息的记录、整合和应用为重点，建立健全覆盖全社会的征信系统，全面推进社会信用体系建设。主要任务是：（一）加快征信立法和制度建设。抓紧制定《征信管理条例》及相关配套制度和实施细则，制定信用信息标准和技术规范，建立异议处理、投诉办理和侵权责任追究制度。（二）推进行业、部门和地方信用建设。当前，尤其要结合市场主体准入、纳税、合同履行、产品质量、食品药品安全和社会保障、科研管理、人事管理等方面的工作，有针对性地加强各领域的信用信息系统建设，建立健全信用档案，尽快改善各行业、各部门、各地区的信用环境。（三）建设覆盖全国的征信系统。在实现行业内、地区内信用信息互联互通的基础上，大力推动信用信息在全国范围的互联互通，充分发挥信用信息对失信行为的监督和约束作用。（四）加强监管，完善信用服务市场体系。（五）加强政务诚信建设。（六）大力培养社会诚信意识。

　　会议讨论通过了《找矿突破战略行动纲要（2011－2020年）》。《纲要》明确了今后一个时期我国地质矿产勘查工作的目标任务：通过实施找矿战略，实现新的重大突破，形成一批重要矿产资源战略接续区，建立重要矿产资源储备体系，为经济平稳较快发展提供有力的资源保障和产业支撑。一要加强基础地质调查与研究。推进重点成矿区带基础地质调查和综合研究，查明资源潜力和勘探开发前景。加快重点成矿区带的矿产远景调查，寻找新的找矿靶区。加强基础地质和成矿理论研究，研发和推广矿产勘查新技术新方法。二要加强重要矿产勘查。加强主要含油气盆地的地质勘查和老油气区的新领域深度挖潜。勘查开发以页岩气、煤层气为重点的非常规油气资源。通过整装勘查，增加重要矿产资源储量，形成大型矿产资源基地。开展老矿山深部和外围接替资源勘查，延长矿山服务年限。三要实施以企业为主体的矿产资源节约与综合利用示范工程，发展矿产资源领域循环经济。实施找矿突破战略行动，要充分发挥市场机制作用，建立多元化投资平台。