主题：国电南自:外延扩张致使费用率上升 买入评级

公司2011 年前三季度实现营业收入17.6 亿元，同比增长27.24%；实现归属上市公司股东的净利润1.1 亿元，同比增长163.42%；实现每股收益0.18元。其中7~9 月公司实现营业收入和归属上市公司股东的净利润分别为7.2亿元和2571 万元，同比增速分别为47.35%和11.98%。

净利润增长主要由土地收储款贡献

公司1~9 月实现营业外收入1.56 亿元，主要是由于在上半年确认了1.04 亿元的土地收储款及收到了科技发展基金。剔除土地收储款的影响，今年前三季度公司净利润的同比增速约为-55%。



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