主题：证券行业：经纪自营欠佳资管利息增长 看好三类券商

如果二级市场受到重大事件的冲击而出现大幅下降，则会影响证券公司的自营业务以及资产管理业务的收益，使相关业务存在下跌的可能。

　　结论：

　　从前三季度行业经营数据来看，十七家上市证券公司中有四家营业收入同比实现小幅上升，净利润均呈现同比下井。经纪业务和自营业务收入的大幅降低是拉低整体业绩同比下降的主要原因，同时，受益于业务的增长，资产管理业务和利息收入实现了持续的增长。从收入结构上看，在市场低迷的推动下，经纪业务收入比种的被动性下降和资管业务收入、利息收入的主动性上升共同导致了行业盈利结构更趋于多元化。从前三季度行业经营和政策走向来分析，我们持续关注买卖方业务合理布局的公司、创新能力突出的公司以及存在独特资源优势或者资产重组带来增长机会的公司，重点推荐海通证券（600837）、中信证券（600030）、光大证券（601788）、宏源证券（000562）、招商证券（600999）、西南证券（600369）等。


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