主题：中国平安：深发展并表基本不增厚平安2011年EPS--并购深发展之会计梳理

中国平安三季报披露后，不少投资者认为深发展并表将会大幅增加平安集团利
润，并且对平安合并深发展的会计处理有疑惑，本报告尝试将平安并购深发展
的全过程进行梳理，用“非会计语言”将并购会计处理过程剖析展示。希望有
助于非会计人士理解平安财务报表。
研究结论：
深发展并表基本不增厚平安 2011 年 EPS
市场不少投资者认为深发展并表会大幅拉升平安 EPS，这其实是一种误
解。从我们对平安合并利润表的情景模拟来看，深发展并表对 2011 年当
年归属于母公司的净利润影响微乎其微。模拟过程可能不甚精确，但是深
发展并表不会大幅增厚平安 EPS 的方向不会错。
平安分步并购深发展的总成本包含较高控制权溢价
平安购买深发展的总对价为 547.05 亿（每股￥20.38 元），高于 2009
年 6 月双方签订《股份购买协议》时深发展的股

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。