主题：欧央行降息、希腊公投或取消 两大利好引爆海外市场

[编者按]欧洲央行意外降息25基点以及希腊公投可能会被取消的两大利好消息刺激了海外市场的整体走好，这会对今天的A股市场带来怎样的利好刺激呢？

　　【页面导读】

　　【利好一：欧央行降息】

　　欧央行降息25个基点至1.25%(本页)

　　欧洲央行意外降息25基点“保增长”

　　超级马里奥意外降息全球再宽松号角劲吹

　　【利好二：公投或被取消】

　　公投引发希腊政坛震荡 希腊总理建议放弃公投

　　公投被封杀 希腊陷政府危机

　　【名家视点】

　　鲁政委：欧央行降息 中国需淡定而非盲从

　　王虎：欧央行降息表明全球政策将再次走向宽松

　　肖磊：货币竞相贬值 黄金最受益

　　玉名：欧央行降息短期看对A股影响有限

　　经济学家快评欧央行出人意料降息

　　郑晓舟：希腊公投是一个幌子?

　　【市场影响】

　　乐观预期提振信心 欧股盘中由跌转涨

　　欧洲央行意外降息 市场集体收“红包”

　　希腊有意取消公投纽约股市股指继续上涨

　　希腊取消公投 欧股大幅收高

　　国际金价３日收于六周新高

　　希腊取消全民公投 欧元/美元周四温和收高

　　希腊取消公投 原油期货收涨1.7%

　　【其他新闻】

　　美联储继续维持宽松政策　静观经济动向



　　欧央行降息25个基点至1.25%(附声明全文)

　　欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.25%。欧央行在简短的会议后声明中还称，新任行长德拉吉将在北京时间9点半召开新闻发布会。本次会议是德拉吉接替特里谢以来的第一次货币政策会议。消息公布后，欧股的涨幅明显增大。

　　以下为欧央行在官网上发表的声明全文：

　　在今天举行的会议上，欧央行理事会决定，将主要再融资操作利率下调25个基点，至1.25%。从2011年11月9日结算的相关操作开始适用这一利率。

　　边际贷款利率下调25个基点，至2.00%，从11月9日开始生效。

　　边际存款利率下调25个基点，至0.50%，从11月9日开始生效。

　　欧央行行长将在今日欧洲中部时间下午2:30(北京时间21点半)召开新闻发布会，阐述做出上述决策过程中欧央行是如何考虑的。

　　欧洲央行意外降息25基点“保增长”

　　中国证券报

　　欧洲央行3日宣布，将欧元区主导利率下调25个基点至1.25%。这是欧洲央行在新任行长马里奥·德拉吉上任后的首次货币政策决策。此次降息意味着，欧洲央行已决定扭转今年4月启动的加息势头。

　　欧洲央行的降息决定出乎市场预料。在此前接受美国彭博社调查的55位经济学家中，有51位预计欧洲央行将“按兵不动”。此前市场的主流观点是，欧洲央行最快将在下月降息，因为欧洲目前通胀水平相对稳定，回落趋势尚不明显，未能给货币政策决策者打开充分的降息空间。

　　在公布降息决定后，德拉吉在其欧洲央行行长任内的首次新闻发布会上表示，欧元区通胀率仍将在2%水平线上方维持一段时间，之后才有望回落。他强调，维持欧元区中期物价稳定非常重要。

　　数据显示，欧元区10月消费者物价指数（CPI）保持在3%，但9月的欧元区失业率意外升至10.2%，后者的变化趋势与预期相反，这一定程度上增添了欧洲央行决策者扭转货币政策方向、呵护欧元区经济增长的紧迫感。

　　在新闻发布会上，德拉吉认为，欧元区经济下半年将温和增长，低利率以及新兴市场的增长将帮助欧元区经济增长，但鉴于经济前景不确定性较高，欧洲央行仍可能下调对欧元区2012年经济增长的预期。

　　此前，为应对国际金融危机，欧洲央行在2008年底至2009年上半年连续降息至1%，并将该利率水平保持至今年4月。随后，该行先后两次加息，累计幅度为50个基点。

　　超级马里奥意外降息全球再宽松号角劲吹

　　第一财经日报

　　11月1日刚刚上任为欧洲央行新掌门的马里奥·德拉吉(Mario Draghi)，果真不愧为“超级马里奥”：他在履新后的首次议息会议就当机立断地宣布降息25个基点至1.25%。

　　事实上，不仅是新官上任的德拉吉，此前一天刚刚召开议息会议的美联储主席伯南克也发出了进一步宽松的明确信号。

　　为了应对全球主要经济体增速放缓的风险，一场“全球再宽松”的号角已经吹响：无论是发达市场的美国、欧洲、日本、英国、瑞典、以色列、澳大利亚，还是新兴市场的土耳其、巴西、俄罗斯、印度尼西亚和罗马尼亚，最近都已开始放松货币政策，并对未来进一步“再宽松”敞开大门。

　　分析师们预计，四大央行(美国、欧洲、日本、英国)以及一系列新兴市场央行将在未来数月内进一步放松货币政策。

　　欧洲央行意外降息

　　由于德拉吉11月1日刚刚走马上任，此前市场普遍预计，他并不会在此次会议上立刻就扣动降息扳机，更有可能是为此后的降息举措做好铺垫。

　　而前几日公布的数据显示，欧洲央行通胀率为3.0%，远高于2%的目标水平。这更让欧洲央行的降息举动超出了市场预料。

　　德拉吉“新官上任”就火速降息的大胆举措，很大程度上是基于欧元区经济正显现出越来越多的衰退迹象，而经济增长前景也受到希腊债务危机的严重拖累。

　　“由于融资状况和信心的负面影响，金融市场持续紧张的态势可能会进一步拖累欧元区下半年和未来的经济增长速度。”而且欧元区经济前景正面临着“格外高的不确定性和加剧的下行风险”。德拉吉在他履新后的首次新闻发布会上表示。

　　德拉吉表示：“一些风险已经开始呈现，使得2012年平均实际GDP增速预测值很可能会被大幅下调。在这种环境下，欧元区的物价、成本和工资压力应该会放缓，今天的决定考虑到了这些因素。”

　　在回答为何做出降息决定时，德拉吉补充解释道：“我们观察到了总需求的下降，包括消费和海外需求。我们观察到各种经济数据的恶化，PMI指数的恶化，尤其是制造业和新增订单增速。我们的预测显示，欧元区经济增速放缓的可能性已经加大。今天的决定是为了在中期内维持物价稳定。”

　　尽管主权债务危机横扫欧洲，欧洲央行曾毅然从今年4月起两次加息，旨在稳定物价。然而，更高的利率加重了债务危机负担，并拖累了欧洲经济增速，使得欧洲央行不得不在今年9月暂停了紧缩步伐并于10月初启动了额外的非常规宽松政策。

　　德拉吉在新闻发布会上表示，此次降息决定获得了货币政策委员会的一致通过。而对于未来是否会进一步采取降息行动，德拉吉则谨慎地表示：“和特里谢一样，我们不会提前承诺。”

　　对于希腊是否会退出欧元区的问题，德拉吉在回答记者提问时多次强调：“这不在《欧盟条约》内。”

　　当天，欧洲央行还公布了10月宣布的规模为400亿欧元的“第二轮有担保的债券购买计划”(CBPP2)细节。该计划自今年11月开始至2012年10月结束，将由欧元体系通过在一、二级市场上直接购买的形式落实。

　　欧美纷纷看淡经济

　　“尽管通胀居高不下而且可能在未来数月内依然位于超过2%的水平，通胀率预计将在2012年进一步下降至低于2%。”德拉吉在新闻发布会上表示。

　　他还对欧元区经济前景做出了较为悲观的判断：“欧元区实际GDP增速在2011年第二季度环比放缓至0.2%，今年下半年预计也将非常缓慢。”

　　对经济前景悲观的还不止德拉吉，就在前一天召开议息会议的美联储也做出了类似预测。

　　尽管维持利率政策不变，但美联储却强调美国经济正面临“显著的下行风险”，并下调了美国经济增长预期，同时预测2014年美国通胀仍将处于较低水平。

　　伯南克在当天举行的新闻发布会上表示，尽管今年上半年制约美国经济复苏的压力在第三季度有所减缓，但是美国经济中期内依旧面临来自欧洲主权债务危机等严峻挑战，因此联邦公开市场委员会(FOMC)成员下调了美国经济在今后几年的经济增速。

　　根据美联储最新预测，2011年美国经济增速将在1.6%至1.7%之间，低于今年6月份预测的2.7%至2.9%；2012年美国经济增速将在2.5%至2.9%之间，低于此前预测的3.3%至3.7%；2013年美国经济增速在3.0%至3.5%之间，低于此前预测的3.5%至4.2%。

　　在失业率方面，美联储预测，2011年美国失业率将维持在9.0%至9.1%的高位，高于今年6月份预测的8.6%至8.9%；2012年美国失业率将维持在8.5%至8.7%之间，高于今年6月份预测的7.8%至8.2%；2013年美国失业率将维持在7.8%至8.2%之间，高于今年6月份预测的7.0%至7.5%。

　　“全球再宽松”仍将持续

　　尽管金融市场动荡还没有严重到全球央行必须一致联手行动的地步，但不可否认，货币政策制定者们正在对全球经济放缓作出反应。新兴市场和发达国家的政策制定者已推出一系列常规与非常规宽松措施为全球经济增速提供货币政策支持。

　　澳大利亚和罗马尼亚央行成为最近降息的两大央行，而此前采取类似行动的还有瑞士、土耳其、巴西、俄罗斯、以色列和印度尼西亚。

　　摩根士丹利全球经济团队11月2日发布的研报显示，自今年7月至今，全球32大央行中已经有12家采取了一定程度的宽松行动，其中发达国家(除了澳大利亚)普遍采用非常规措施，而新兴市场央行则拥有充足的常规“弹药”。而其他未采取宽松政策的央行，多数也暂停了紧缩步伐或已经做好了降息准备。

　　尽管四大主要央行(美国、欧洲、英国和日本)也积极放松货币政策，但都由于已经丧失降息空间而不得不采用“非常规”措施。

　　美联储近期的行动包括承诺将零利率政策至少维持到2013年中期，以及推出400亿美元的“扭转操作”来降低长期利率；欧洲央行则重启了对欧元区银行业的长期无限制流动性供给，并继续购买欧元区外围国家的国债；日本央行也推出了6.5万亿日元的资产购买计划；而英国央行也宣布了750亿英镑的量化宽松措施。

　　分析师们预计，无论是在发达国家还是新兴市场，未来数月内都将看到进一步“再宽松”政策出台。

　　伯南克在新闻发布会问答环节表示“购买MBS是一个可行的选项”，并将在“适当情况”下考虑推出。这意味着进一步放松可能涉及第三轮量化宽松(即QE3)。

　　对于广受关注的QE3，荷兰合作银行(Rabobank)资深美国策略师Philip Marey 11月3日对《第一财经日报(微博)》记者表示，QE3将会在2012年回到美联储的议程上来。尽管经济增速已经维稳，但仍然不够强劲到将失业率下降到可接受的程度。

　　摩根士丹利英国经济学家艾什沃斯(Jonathan Ashworth)预计，英国央行将在明年2月推出另一轮规模为500亿英镑的量化宽松计划。然而，四季度的疲弱经济数据也可能会促使英国央行将这一计划提前至12月。

　　此外，一些分析师还预计巴西央行将在未来进一步降息100个基点。

　　公投引发希腊政坛震荡 希腊总理建议放弃公投

　　⊙ 记者 王宙洁 ○编辑 衡道庆

　　全民公投的问题3日继续在希腊政坛引发震荡。北京时间周四晚间，希腊传出戏剧性的政局分歧。有希腊财政部消息人士3日透露，希腊财长韦尼泽洛斯反对就希腊新援助计划举行全民公投。但在当天的一次讲话中，希腊总理帕潘德里欧表示，公投就其本身而言并不是目的，将和反对党领袖讨论后再做进一步决定。

　　韦尼泽洛斯3日凌晨从法国戛纳返回雅典后发表声明说，“希腊加入欧元区是国家历史性的进步，在这一问题上不应有任何动摇。”声明说，希腊作为欧元区一员的地位不应取决于一次全民公投的结果。韦尼泽洛斯当天明确表示，他反对就欧盟新救援方案问题举行全民公投，这使全民公决的始作俑者总理帕潘德里欧骑虎难下，为希腊政局投下更多变数。

　　帕潘德里欧10月31日宣布，希腊将就欧盟最新救援方案举行全民公投。在希腊民众对救援方案激烈反对的情况下，舆论普遍担心，一旦救援方案被否决，整个欧元区将受到强烈冲击。救援方案将使希腊的债务减少1000亿欧元以上，但它同时要求希腊继续实施紧缩和改革措施。

　　帕潘德里欧于3日晚些时候召集紧急内阁会议，此后将在议会发表讲话。据海外媒体报道称，帕潘德里欧认为公投就其本身而言并不是目的。他称，如果在当前情况下进行选举，将面临破产风险。因此，将和反对党领袖讨论后再做进一步决定，若反对党同意新协议，将无需进行公投。帕潘德里欧还表示，希腊仍将继续作为欧元区的一员，但需要严格执行财政紧缩政策。

　　另有媒体报道，有两位与帕潘德里欧关系密切的官员透露，帕潘德里欧已经放弃了全民公投的计划，原因之一是该国主要的反对党称其不会支持欧盟最新援助计划。

　　而希腊执政党的一名议员季米特里斯3日发表讲话，要求总理帕潘德里欧辞职。他称，“总理必须调动宪法和党派程序来使得政局平稳发展，而他已属于过去。”英国媒体当日一度报道称，希腊总理帕潘德里欧将在不久后提交辞呈。但截至记者发稿，尚无希腊总理辞职的消息传出。

　　公投被封杀 希腊陷政府危机

　　第一财经日报

　　当地时间2011年11月3日，希腊雅典，总理帕潘德里欧出席会议。帕潘德里欧之前要求全民公投，而整个政府摇摇欲坠

　　德法领导人和欧盟严厉回击希腊的“忘恩负义”，顿时令希腊政府陷入政治危机，也令市场对希腊公投变局的忧虑有所缓解。

　　昨日，失去耐心的德法首脑和欧盟对希腊发出最后通牒——不合作，就走人。在法国戛纳G20峰会召开前夜，法国总统萨科齐、德国总理默克尔、国际货币基金组织总裁拉加德与两名欧盟主要官员摆下“鸿门宴”，同应召赶来的希腊总理帕潘德里欧紧急会晤。

　　同一天，在帕潘德里欧提供给雅典的媒体声明中，他表示，“如果我们不需要公投，那么我也很高兴，而且公投本身也不是目的，我很高兴这些讨论让一些人又终于恢复了一些理智。”

　　但是，帕潘德里欧表示不公投是有条件的，即在反对派可以在议会中支持欧盟的救赎议案的情况下，那么公投就是不必要的。希腊总理并表示，他已经将上述信息在昨日同默克尔等人的会议中进行了表达。

　　在此次会议上，德法明确提出，希腊公投的主题不应是“希腊是否接受欧盟援助案”，而是“希腊是否要退出欧元区”。会议还要求希腊必须在12月10日前完成公投，最好是在12月4日。

　　“希腊还想不想留在欧元区，”默克尔说，“这是希腊人民现在必须回答的问题。”

　　虽然许多希腊人对财政瘦身怒不可遏，但调查显示多数希腊人仍然愿意留在欧元区。

　　萨科齐则称在这个问题得到回答之前，希腊再也别想得到“一个子儿”的援助——“没有法国纳税人的钱，也没有德国纳税人的钱。”

　　欧盟和IMF联合援助希腊的第六批资金80亿欧元目前尚未到位，这已经成为欧盟方面向希腊施压的另一个砝码。

　　拉加德表示：“一旦公投完成，一切不确定性消除，我将建议IMF董事会放行援助希腊经济改革方案的第六批贷款。”

　　“欧洲的政治领袖现在说得很明白，如果希腊打算离开，那么最好现在就走，这样其他国家还能活下去。”法国兴业银行驻伦敦的外汇策略主管朱克斯（Kit Juckes）分析说。

　　一旦欧盟中断援助，希腊破产便在须臾之间。

　　德法压力反噬希腊

　　戛纳的耳光，到了雅典就升级成鞭笞。

　　德法和欧盟方面的决绝态度，对希腊政治阶层形成强大压力，不但让原先对民众承诺“公投不涉及欧元区成员身份”的内阁懊恼不迭，也令现政府和执政党内早已酝酿的矛盾瞬间集中爆发。

　　回到国内的帕潘德里欧，面对的是同盟者的倒戈和议会多数席位的丧失。

　　首先是希腊副总理、财政部长韦尼泽洛斯（Evangelos Venizelos），昨日公开同帕潘德里欧决裂，他曾宣称对公投动议事先并未与闻。

　　昨日早晨自戛纳返回后，韦尼泽洛斯表示：“希腊在欧元区的位置毫无疑问是个巨大的历史性胜利，这样的成功不能被交由一场公投来决定。”这既是对帕潘德里欧的谴责，也是对德法强手腕的抱怨。

　　帕潘德里欧原本寄希望于在议会300个席位中以152席微弱优势通过信任投票。这一侥幸瞬时化为泡影。两名执政党内议员帕纳里蒂（Elena Panariti）和凯利（Eva Kaili）当日上午公开宣布，将在本周五的信任投票中反对公投。

　　一旦公投通不过信任投票，政府无法获得议会信任，帕潘德里欧将面临三条出路：自动辞职、组建联合政府或者提前举行大选。无论哪条路都将意味着帕潘德里欧的政治生命告一段落。

　　虽然帕潘德里欧当日中午紧急召集内阁和执政党会议，但多数分析都认为公投和老帕“大势已去”。

　　希腊舆论甚至已经开始猜测老帕的继任人选：希腊央行行长、欧洲央行原副行长帕帕季莫斯（Lucas Papademos）或前总理西米蒂斯（Kostas Simitis）。

　　市场提前“送别”老帕

　　截至发稿时，希腊的政府危机仍未达成最终解决。

　　据法新社报道，希腊总理帕潘德里欧称，已经做好准备放弃援助公投计划。帕潘德里欧对内阁成员表示：“公投本身从来不是最终目标。我们正面临两难境地，要么达成真正的共识要么公投。我昨天说过，如果能达成共识的话，我们将不需要公投。”

　　有消息称，执政党正同反对党讨论组织联合政府事宜，而周五的信任投票可能成为一个认可政治妥协的“走过场”。

　　原本打算利用欧盟援助案的筹码，迫使反对党放松围攻之势的一场政治赌博，终告血本无归。

　　老帕的悲剧却成为市场的宽慰，只要没有公投变数，欧盟峰会决议得到贯彻的希望就变得比较可靠。截至发稿时，欧洲三大股指盘中均上涨，法国CAC 40指数涨2.57%，德国DAX 30指数涨2.88%，英国FTSE 100指数涨0.91%。

　　虽然事态向着稳定转变，但是希腊政权能否得到稳固，执政党能否同咄咄逼人的反对党达成妥协，仍充满了不确定性。

　　最大的不确定性是希腊冲击是否会继续扩散到其他问题国家。

　　正在挣扎着重建国家信用的意大利总理贝卢斯科尼已经同意将紧急措施纳入预计在本月15日争取通过的预算法案。一系列的措施包括进一步延长退休年龄以及出售更多的国有资产。但贝卢斯科尼本人亦面临着本国反对党趁危“逼宫”的威胁。意大利议会最大反对党在本月2日表示，如果贝卢斯科尼不辞职，下周将在议会中强迫他辞职。

　　【专家视点】

　　鲁政委：欧央行降息 中国需淡定而非盲从

　　针对欧央行将基准利率自1.50%下调至1.25%的新闻，兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委11月3日在微博表示，面对全球加息潮涨潮落，中国需要淡定，而不应盲从。

　　鲁政委表示：“欧央行降息了，在富有德意志气质的法国人的背影仍未消退时，刚继位的意大利任就软了！想到此前的印尼、巴西、澳大利亚等国的降息，全球加息潮还没全起来就又退了。面对潮涨潮落，中国需要淡定，根据本国经济情况来决定政策调节的合适时点和选用恰当工具，而不应盲从！淡定，需要勇气和智慧！”

　　北京时间11月3日晚间消息，欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.25%。

　　王虎：欧央行降息表明全球政策将再次走向宽松

　　国泰君安证券高级宏观研究员王虎11月3日晚间发表微博称，欧央行降息，维持“全球政策将再次走向宽松，投资者风险偏好将逐渐恢复”的判断。

　　王虎称：“欧央行决定降低主导再融资利率25bp至1.25%，决议将于11月9日起生效。此举意在应对欧洲经济增长放缓和由欧债危机导致的信贷市场紧缩。我们继续坚持4季度海外宏观策略中‘全球政策将再次走向宽松，投资者风险偏好将逐渐恢复’的判断。”

　　肖磊：货币竞相贬值 黄金最受益

　　针对欧央行将基准利率自1.50%下调至1.25%的新闻，财经专栏作家肖磊11月3日在微博表示，欧洲降息是可预期的，货币手段目前是解决问题的首要考虑；而货币竞相贬值，黄金是最大的受益者。

　　肖磊表示：“欧洲降息和日本干预日元，英国增大定量宽松等都是同样的手段，是可预期的。在这个时候，利率还可以降的国家，被迫会调降利率，货币手段目前是解决问题的首要考虑。总之，货币竞相贬值，黄金是最大的受益者。”

　　稍早，欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.25%。

　　玉名：欧央行降息短期看对A股影响有限

　　针对欧洲央行降息新闻，财经名博玉名11月3日晚间评论解读说，欧美国家一致将汇率问题提高到重要地位，看来再度逼人民币升值才是关键；不过短期来看外盘涨跌影响对A股影响有限。

　　玉名称：“欧央行降息25个基点，意料之外情理之中，2个月前欧央行已做好准备，如今外界对美联储QE3的推出无限憧憬，从G20议题来看，欧美国家一致将汇率问题提高到重要地位，看来再度逼人民币升值才是关键。不过短期来看外盘涨跌影响对A股影响有限，如今A股在复制3周前欧美筑底后的，构筑横盘平台格局！”

　　经济学家快评欧央行出人意料降息

　　欧洲央行宣布，将基准利率下调25基点至1.25%。本次会议是德拉吉接替特里谢以来首次货币政策会议。本次降息出乎市场预料，此前的利率期货价格表明降息可能性不到40%。德拉吉上任伊始就大胆行动，引发经济学家热评，现汇总如下：

　　巴克莱资本分析师卡洛(Julian Callow)：欧央行新行长德拉吉正在为政策调整设定新的框架，直到今天会议前，没有任何官员发出将降息的信号。我们认为，这就是说，目前宽松货币政策已被强势确立，企业信心报告有越来越多的迹象表明，欧元区第四季GDP可能萎缩，而PMI价格指数等数据表明欧洲的通胀压力略有下降。

　　我们希望能在新闻发布会上更多地知道今天的降息决策是不是某种妥协的产物，以及欧央行理事会内部的意见分歧状况。我们预计，欧央行有很大可能性在12月8日的下一次会议上再降息25个基点。

　　IHS Global Insight首席欧洲和美国经济学家阿彻(Howard Archer)：降息行动表明德拉吉并不害怕采取大胆行动，此前市场一直猜测他可能不愿在上任后的首次会议上就降息，因为这可能意味着他对通胀较为软弱，毕竟欧元区最新的10月消费者价格通胀率明显高于3%的目标值。

　　宏利资产管理公司(Manulife Asset Managment)首席经济学家威廉-切尼(William Cheney)：“这说明此前6个月的紧缩措施是个错误。我想现在的问题是如何避免失去公信力，等新行长上任去处理这个更容易，考虑到欧洲经济现状，这方面的行动越快越好。现在濒临的是对大家都没有好处的衰退。”

　　米勒塔巴克公司(MILLER TABAK CO)股票分析师彼得-布克瓦(PETER BOOCKVAR)：“就影响来说，这次降息更是象征性的，因为对于一个饱受结构性滞胀和巨额债务之苦的地区来说，将利率从1.5%下调到1.25%，不会解决根本问题。当然从心理角度讲，它受到的欢迎程度不亚于美联储每次的宽松措施。资金便宜，狂欢继续。”

　　荷兰国际集团(ING)经济学家卡斯滕-布热津斯基(CARSTEN BRZESKI)：“这是一个很好的开始！很明显欧央行已抓住了危机的病根，并力图尽其所能预防全盘衰退。现在新闻发布会的焦点问题是，欧央行是否还愿意尽其所能去防止主权债务危机进一步扩大，并无条件充当欧元区的最后贷款人。”

　　FOREX.COM首席策略师布莱恩-杜兰(BRIAN DOLAN)：“有点出乎意料，当然他们降息也不是完全没有可能。部分观点认为德拉吉是新官上任三把火，但这一举措确实是经济基本面需要的，欧洲似乎处于衰退边缘。降息表明欧央行还是灵活的，在目前形势下并没有被通胀问题死死限制。如果希腊不举行全民公决，将为其接受救助打开大门。”

　　经纪公司RENTA 4研究总监娜塔莉-阿吉莱(NATALIA AGUIRRE)：“毫无疑问，降息对西班牙等债务深重的国家有好处，我们现在只需等欧元银行同业拆借利率下降了，市场目前需要从多方面的帮助。”

　　DECISION ECONOMICS首席全球经济学家皮埃尔-埃利斯(PIERRE ELLIS)：“降息是对不断衰减的欧洲经济的回应，考虑到希腊的现状，不能再进一步搅浑市场了。他们在遵循纯通胀目标的游戏。”

　　郑晓舟：希腊公投是一个幌子?

　　⊙记者 郑晓舟 ○编辑 朱贤佳

　　希腊震惊海外的公投声明让全球市场提前进入寒冬。这是希腊人以国家信誉为赌注，与国际社会进行的一场豪赌。

　　很多人诧异，希腊为何出尔反尔。希腊总理帕潘德里欧之前信誓旦旦地说：“希腊将就脱离欧元区举行公投的传言纯属谣言。”

　　这次希腊的声明，表面上看是就是否接受救援计划而进行公投，实则是就是否接受救援计划背后的附加条款而进行公投。希腊此次陷入危机，固然有一些外部原因，但是其内部的财政政策、福利政策难辞其咎。在巨大的债务压力下，希腊不得不采取紧缩政策，这当然令希腊人十分不满意。经济产出达不到德国等欧元区国家的水平，却希望继续安享与其他欧元区国家相似的福利待遇，成了他们希望书写的“现代希腊神话”。

　　如此一来，公投顺势成为最佳的“抵赖”工具。希腊人可以根据需要来设置公投的内容。比如说，公投是否偿债、公投是否按期偿债、公投是否决定接受援助等。这样一来，政府可以推脱一切责任，甚至还可以把这种压力转嫁到国际社会上。无论希腊公投的结果如何，或者说希腊最终是否进行公投，希腊已经成功地把压力转嫁到国际社会上去了。这两天市场上的反应便是如此。

　　其实，希腊的这场豪赌，赌注是本国的信誉。赌赢了，有可能换得条件宽厚的救援，比如说不削减福利政策。赌输了，希腊人赔上的是国家信誉，与此同时国际社会赔上的是市场稳定。

　　可以说，希腊此举是在要挟。其实无论结果如何，他们失去的只是面子。公投只是一个幌子，对内安抚民意，对外则成为讨价还价的筹码。

　　之前的冰岛如此，现在的希腊又将如此。

　　冰岛银行体系在2008年末的次贷危机中遭遇危机，导致英国和荷兰储户蒙受损失。英荷两国政府不得不分别拿出36亿和17亿美元巨资救助这些储户，但其后两国一直在要求冰岛政府赔偿损失。2009年年底，三国政府通过谈判达成赔偿协议。冰岛议会随即通过了相关议案，同意赔偿。但冰岛总统格里姆松拒绝签署议案，而交由“公投”决定。该议案在去年和今年两度公投并遭到否决。

　　冰岛的拒不还款给希腊起了一个“良好”的示范效应：国际社会只能口头表示不满，而无法实施惩罚。更重要的是，虽然冰岛的做法不能得到国际社会的认同，但该国经济在2008年之后已经有所起色。

　　当然，如果希腊此举激怒欧元区其他国家，前者很有可能被“开除”出去。但开除又如何？现在希腊的确已经走到了破产的边缘，没有“欧元”的枷锁，希腊置之死地而后生的希望反而大一些。

　　这样看来，“公投”是一场希腊人赢面更大的赌博，何乐不为呢？

　　【市场影响】

　　乐观预期提振信心 欧股盘中由跌转涨

　　⊙ 记者 王宙洁 ○编辑 衡道庆

　　二十国集团（G20）峰会在希腊债务问题的阴云中拉开帷幕，投资者预期，峰会可能在应对欧洲债务危机方面取得积极成效。受其影响，3日欧洲股市早盘，主要股指由下跌全线转涨。美元指数则由亚洲汇市的上扬转而掉头向下。

　　由于此前一天传出希腊将就欧盟救援计划进行公投及欧盟宣布暂停向希腊发放贷款的消息，投资者信心受到打压，3日亚洲交易时段，亚太股市普遍下挫。韩国、印尼及菲律宾等国股市跌幅超过1%。当日尾盘，MSCI除日本外亚太指数下跌1.8%。

　　在希腊总理帕潘德里欧抛出公投这枚重磅炸弹之后，市场掀起轩然大波，欧元区救助基金2日因此被迫推迟30亿欧元的10年期债券发行。3日盘中，希腊2年期国债价格重挫，2年期国债收益率一度上涨516个基点报101.84%， 债券价格跌到只有面值的31.2%，为史上首次。

　　当日欧洲股市开盘，主要股指亦追随亚太股市下跌，不过随后全线转涨。截至北京时间3日19时20分，英国、德国及法国股市分别上扬0.39%、1.55%及1.39%。美股开盘前股指期货三大股指涨幅在0.03%至0.21%不等。

　　此外，纽约原油期货价格报每桶92.90美元，涨幅0.42%；纽约黄金期货价格报每盎司1735.40美元，涨幅0.34%。

　　有分析认为，G20领导人将密切合作应对欧洲债务危机的乐观预期为市场提供了支持。另有海外媒体报道称，欧洲央行在买进意大利国债。这些都对投资者信心形成提振。

　　截至北京时间3日19时20分，欧元对美元汇率报1.3778美元，涨幅0.19%。美元指数则报76.92点，跌幅0.13%。不过，市场人士认为欧元未来几个月可能进一步下跌。

　　巴黎银行在3日发布的一份研究报告中称，希腊将进行公投的消息导致全球风险偏好大跌，对澳元和拉美货币的冲击要大于欧元。但在本周五的希腊总理信任投票中，如果帕潘德里欧未能通过信任投票，在下周一亚洲市场开盘之后，欧元可能遭到抛售。

　　欧洲央行意外降息 市场集体收“红包”

　　⊙记者 王宙洁 ○编辑 朱贤佳

　　深受希腊因素影响的股市昨日迎来多日不见的实质利好。北京时间3日20时45分，欧洲央行意外宣布，将欧元区基准利率下调25个基点至1.25%。这是欧洲央行新任行长、意大利人马里奥·德拉吉上任以来的首次货币政策决议，也意味着欧洲央行在今年逐渐开启的加息趋势出现扭转。

　　降息消息公布后，市场热情急速升温。3日欧洲股市盘中扩大涨幅，欧元汇率则掉头向下。北京时间3日21时45分，英国、德国及法国股市分别上扬1.03%、2.77%及2.74%。但同时欧元对美元汇率报1.3735美元，跌幅0.12%。美股开盘冲高，三大股指涨幅在1%左右。但至北京时间昨晚22：:40分，欧美主要股指涨幅均收窄。

　　之前外界普遍认为，在利率政策上，德拉吉比前任特里谢更为保守，因此欧洲央行会在11月份的会议上宣布维持基准利率不变。但没想到“鹰派”作风的德拉吉，上来就对利率政策大刀阔斧。

　　此前，为应对全球金融危机，欧洲央行在2008年底至2009年上半年连续降息至1%，并将该利率水平保持至今年4月；随后，该行今年4月和7月，分别升息25个基点。

　　德拉吉于本月初接替特里谢上任。此前经济学家普遍预测，随着欧洲债务危机的恶化，3日德拉吉将会顶住压力，不再就买入欧元区国家国债作出进一步的承诺。此外，欧洲央行之前一直在抵制降息的呼吁；主张降息者认为这能有助于降低各经济体的压力，并减轻意大利等国的偿债负担。有分析指出，如果德拉吉一上来就降息，他将会被打上“意大利人推行意大利货币政策”的标签。因此，欧洲央行此次降息令大多数人感到意外。

　　欧洲央行选择降息的背后，是欧元区疲弱的经济前景。欧盟统计局最新数据显示，今年９月，欧元区失业率继续走高，至１０．２％，失业总人口达到１６２０万，为欧元１９９９年诞生以来的最高值。伴随高失业率的是增长疲弱。经济合作与发展组织（ＯＥＣＤ）在最新经济预测报告中提出，明年欧元区增长率将仅为０．３％，远低于它５月提出的２％的增长预期。

　　而3日公布的调查也显示，欧元区制造业10月份萎缩程度比之前预计的更甚。欧元区10月份Markit制造业采购经理人指数终值下修至47.1，低于47.3的初值，也低于9月时的48.5。

　　此外，更多的人开始相信，持续近两年的欧债危机不仅短期内不会终结，反而可能会将更多负债国家以及持有这些国家国债的银行拖下水。欧元区经济面临再次衰退的危险。

　　种种迹象显示，面对不明朗的经济增长前景，降息正成各大央行考虑的政策选择。

　　汤森路透2日发布的调查显示，大多数分析师预计，欧洲面临的衰退风险不断加大，这将迫使英国央行在上月决定增加750亿英镑的基础上继续扩大刺激计划的规模。

　　而美联储决策者2日预计，美国经济上季度加速增长后继续保持这一势头的可能性不大。美联储主席伯南克表示，可能需要额外的刺激措施来降低失业率。伯南克警告称，经济好转速度可能“低得令人沮丧”，预计未来两年失业率将降低1个百分点，至8%左右。

　　希腊有意取消公投纽约股市股指继续上涨

　　新华社纽约１１月３日专电（记者俞靓）由于经济数据利好，加上希腊宣布有意取消公投，３日纽约股市三大股指继续上涨，其中道指上涨２００多点，纳指涨幅逾２％。

　　欧债危机方面，希腊宣布考虑取消对欧盟救助计划进行全民公投的决定，令投资者对希腊债务问题不确定性的担忧有所缓解。

　　经济数据方面，美国劳工部当日发布的数据显示，上周美国首次申领失业救济人数减少９０００人至３９．７万人，为近期首次低于４０万人。４０万人水平线被认为是衡量经济衰退与否的一个重要指标。投资者目前还十分期待将于４日发布的美国１０月份非农就业报告。

　　此外，欧洲中央银行３日宣布将基准利率下调２５个基点至１．２５％，部分投资者认为此举预示着今年底及明年欧元区经济面临相当挑战。

　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨２０８．４３点，收于１２０４４．４７点，涨幅为１．７６％。标准普尔５００种股票指数涨２３．２５点，收于１２６１．１５点，涨幅为１．８８％。纳斯达克综合指数涨５７．９９点，收于２６９７．９７点，涨幅为２．２０％。

　　希腊取消公投 欧股大幅收高

　　新华社伦敦１１月３日专电（记者张越男）伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数３日上涨，报收于５５４５.６４点，比前一交易日上涨６１.５４点，涨幅为１.１２％。

　　２０国集团峰会当天在法国南部城市戛纳召开，希腊总理潘帕德里欧在各国领导人的压力下，有意重新考虑就希腊是否接受欧盟新一轮救助方案进行全民公投的提议。此外，欧洲中央银行意外将基准利率下调了０.２５个百分点至１.２５％，以缓解市场压力。这些消息刺激了欧洲股市普遍上涨。

　　美国最新经济数据显示，工厂新订单数有所增加，而申领失业福利的人数开始减少，刺激了大宗商品类公司股价上升。银生产商弗雷斯尼洛公司收盘价上涨５.４４％，排在涨幅榜前列。韦丹塔矿业集团上涨３.５７％。

　　在欧债危机依然笼罩市场的情况下，银行类股票涨跌不一。苏格兰皇家银行和莱斯银行收盘价分别下跌１.３８％和１.０４％，均排在蓝筹股跌幅榜前列。巴克莱银行则上涨了１.９１％。

　　当天欧洲其他两大股市也均上涨。法国巴黎股市ＣＡＣ４０指数以３１９５.４７点报收，比前一交易日上涨８４.８８点，涨幅为２.７３％。德国法兰克福股市ＤＡＸ指数收于６１３３.１８点，比前一交易日上涨１６７.５５点，涨幅为２.８１％。

　　国际金价３日收于六周新高

　　新华社芝加哥１１月３日专电（记者李觅）受到欧洲央行下调主导利率以及希腊债务困局前景迷茫的影响，纽约商品交易所黄金期货３日涨势扩大并收于六周新高。其中，交投最活跃的１２月合约每盎司上涨３５．５美元，收于１７６５．１美元，涨幅为２．１％。

　　欧洲中央银行３日召开月度货币政策会议，宣布下调欧元区主导利率０．２５个百分点，至１．２５％。分析人士表示，这一决定令市场颇为意外，由于低利率环境令持有黄金的机会成本降低，增加了黄金作为投资工具的吸引力，提振金价早盘走高。
　　与此同时，希腊全民公决问题３日继续在希腊政坛及欧元区内部引发震荡。受到市场关于希腊主权债务无序违约概率激增以及希腊可能退出欧元区的悲观预期影响，当日黄金市场上的避险需求居高不下。

　　但希腊总理帕潘德里欧随后关于希腊将致力于实施欧盟新救援协议，并确保希腊留在欧元区之内的表态令市场担忧情绪略减，股票、原油市场等风险资产纷纷上扬，为金价走势增添上行动力。

　　另外，美国供应管理协会（ＩＳＭ）３日公布的报告显示，１０月份美国服务业活动指数为５２．９，略低于９月份的５３．０，显示美国经济复苏路径曲折，强化了黄金的保值吸引力。

　　当天１２月份交货的白银期货价格上涨５５．５美分，收于每盎司３４．４９８美元，涨幅为１．６％。１月份交货的白金期货价格每盎司上涨４５．７美元，收于１６４７美元，涨幅为２．９％。

　　希腊取消全民公投 欧元/美元周四温和收高

　　欧洲央行(ECB)周四(11月3日)宣布，下调指标利率25个基点，至1.25%，自2011年11月9日起生效。

　　与此同时，希腊总理帕潘德里欧与反对党进行了谈判，以解决本国的政治危机，并动摇了其就欧盟新救助协议进行公投的立场。

　　此外，德国总理默克尔(Angela Merkel)在出席20国集团(G20)峰会时表示，希腊尽快支持欧盟峰会决议十分重要，但是，该国必须采取实质行动，而不是继续放出空头支票。

　　欧元/美元纽约时段开于1.3793水平，早盘时段，汇价探底回升。午盘时段，汇价持续走高，盘中刷新日内高点1.3854，最终收于1.3812水平附近。

　　从技术上看，欧元/美元逼近5日均线，MACD指标红色动能柱收缩殆尽，KDJ指标拐头向上。若汇价突破1.4280水平，则反弹目标将指向1.4440水平。若汇价跌破1.3600水平，则回调目标将指向1.3400水平。

　　希腊取消公投 原油期货收涨1.7%

　　纽约原油期货价格周四收盘上涨，主要由于欧洲央行出人意料地决定下调基准利率，且希腊财政部长维尼则罗斯(Evangelos Venizelos)表示，该国不会对欧盟最新援助计划进行全民公投。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)12月份交割的轻质原油期货价格上涨1.56美元，报收于每桶94.07美元，涨幅为1.7%。

　　Tradition Energy市场研究主管阿姆斯特朗(Addison Armstrong)表示，“欧央行的决定几乎令所有的人都感到意外，降息这一意外举动提振股市反弹，而原油期货则跟风上扬。”

　　经济数据方面，美国劳工部(Labor Department) 3日表示，截至10月29日当周初请失业金人数减少0.9万人，至39.7万人，为一个月来最低水平，经济学家预期中值为降至40.0万人。

　　【其他新闻】

　　美联储继续维持宽松政策　静观经济动向

　　美国经济在今年第三季度交出略有起色的成绩单，但持续发酵的欧洲主权债务危机让投资者神经继续紧绷。美国联邦储备委员会主席伯南克２日表示，美国经济中期内仍面临多重压力，美联储将延续目前的超宽松货币政策，并视经济形势发展决定是否采取进一步宽松货币政策。

　　经济短期提速长期减速

　　美联储公开市场委员会２日结束了为期两天的议息例会。伯南克在会后举行的新闻发布会上说，第三季度美国经济复苏压力有所减弱，但从中期来看美国经济依旧面临欧洲主权债务危机和银行业压力等的严峻挑战。为此，美联储大幅下调了今后几年的经济增速预期。

　　美联储预计，今年美国经济增速将在１．６％－１．７％之间，低于今年６月份预测的２．７％－２．９％；明年经济增速将在２．５％－２．９％之间，低于此前预测的３．３％－３．７％；２０１３年美国经济增速在３．０％－３．５％之间，低于此前预测的３．５％－４．２％。

　　此前，美国商务部的数据显示，受益于消费开支增加等利好因素提振，今年第三季度美国实际国内生产总值按年率计算增长２．５％，增速快于前两个季度的０．４％和１．３％。

　　但是，伯南克强调，由于欧洲主权债务危机风险并未解除，美国无法独善其身，消费者信心依旧维持在低位，美国家庭的去杠杆化也比预计得更加缓慢，因而不能对美国经济未来数个季度的走势过于乐观，美国失业率也将在较长时期内保持在高位。

　　美联储预测，今年美国失业率将维持在９．０％－９．１％，高于６月份预测的８．６％－８．９％；明年失业率将维持在８．５％－８．７％之间，高于此前预测的７．８％－８．２％；２０１３年失业率将维持在７．８％－８．２％之间，高于此前预测的７．０％－７．５％。

　　鉴于美国多个城市爆发“占领”运动抗议失业率居高不下等经济困境，伯南克坦言，很多美国民众的确对经济现状不满，他本人对经济现状也感到不满。

　　延续宽松政策

　　伯南克表示，尽管美国经济短期内出现居民消费和企业投资回暖迹象，但美国劳动力市场和房地产市场依旧疲软，且美国企业产能利用率不高，因而将继续维持现行的宽松货币政策不变。

　　在价格型货币政策工具方面，美联储宣布，将联邦基金利率维持在零至０．２５％的超低水平不变，以刺激美国就业创造和经济复苏。自２００８年１２月以来，联邦基金利率就一直保持在这一历史低位。美联储８月份宣布把这一利率水平至少维持到２０１３年中期，以刺激银行信贷和居民消费。

　　为了压低美国中长期利率并加速经济复苏，美联储当天还宣布，将延续９月份公布的对所持国债进行“卖短买长”“扭转操作”决定，即计划到２０１２年６月，出售剩余期限为３年及以下的４０００亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为６年至３０年的中长期国债。

　　为了扶助低迷的房地产市场，美联储还宣布，延续将到期的机构债务和机构抵押贷款证券的本金进行再投资的政策，以购买更多房利美、房地美等机构发行的机构抵押贷款证券。

　　不过，伯南克当天并未提及推出第三轮量化宽松货币政策（ＱＥ３）和调降准备金利率等市场关注的新宽松货币政策。但他表示，美联储将更多使用明确的货币政策指引等与市场加强沟通的政策工具。伯南克说，美联储也在紧密关注欧债危机的发展，若有必要，还将采取进一步刺激美国经济复苏的货币政策。

　　市场人士认为，美联储高层当日决策的出发点是静观国内外经济走势，将新宽松货币政策工具留待经济复苏遭遇更严峻挑战之际再行使用。

　　由于美国经济复苏曲折，美联储高层在如何刺激美国经济的政策主张上再次出现分歧。当日，芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯在公开市场委员会例会上投了反对票。据悉，埃文斯提议美联储在失业率降至７％或核心通胀率触及３％以前一直延续当前的超低利率政策。身兼促就业和稳通胀双重目标的美联储一直将２％设定为核心通胀率目标区间，埃文斯的激进建议暂未得到公开市场委员会其他９名成员同意。

　　政策效果有限

　　针对有媒体质疑美联储宽松货币政策的效力，伯南克当天说，美联储货币政策对于避免美国陷入通缩困境和稳通胀预期发挥了作用。专家也普遍认为，在防通缩、稳定甚至推高部分金融资产价格等方面，美联储的量化宽松政策有积极作用；但在实体经济缺乏有效需求和许多地区房价持续低迷背景下，美联储的货币政策对于刺激实体经济和楼市效果有限。美联储推出的各项宽松政策是在国内外压力下的不得不为，但在美国当前银行惜贷、企业投资热情不旺的情况下，进一步增加市场流动性无法解决。

　　诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨认为，美国经济最严重的问题是有效需求不足，而非货币供应量不够，用量化宽松等货币政策治疗美国经济顽疾是药不对症。

　　也有经济学家对美联储长期采取超宽松货币政策的负面效应表示担忧。美国斯坦福大学经济学家约翰·泰勒表示，墨西哥、巴西等国都在抱怨美联储在用多年超低利率和量化宽松政策的方式输出通胀，如果新兴经济体的通胀压力增大，最后也会通过大宗商品价格抬高等方式传导回美国，并可能引发“滞涨”问题。

　　（据新华社电）



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