主题：鲁泰A：上半年的业绩基础对前三季度的发展构成支撑

面对欧美经济不振及前期棉价的大幅下挫，短期内对公司业绩造成一定压力，但
在上半年的快速增长的拉动下，前三季度公司整体业绩仍然维持了较为稳定的增
长；中长期来看，随着棉价回归至理性区间，成本的稳定有益于公司更加从容的
组织后期生产经营；同时，伴随明年部分产能的有效释放，在复杂的市场环境下，
公司业绩有望趋稳。
上半年业绩快速增长对前三季度形成了有力支撑。今年前三季公司实现营业
收入 44.64 亿元，同比增长 23.53%，同期营业利润和净利润分别为 8.93 亿
元和 7.16 亿万元，分别同比增长 27.13%和 24.98%，基本每股收益 0.72 元，
基本符合预期。我们认为业绩的稳定增长主要源自于上半年在产品价格驱动
的背景下业绩增长较快的支撑，而短期内棉价急跌而导致的订单滞延，产品
售价下调等现象，均对单季度业绩增长造成负面影

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