主题：中国平安：审慎投资权益类资产

　11月3日，中国平安(601318,股吧)（601318，SH）举行2011年三季度业绩网上说明会。中国平安首席律师兼董事会秘书姚军表示，随着中国经济的快速发展，部分原来不发达县域城市的经济在迅速发展起来，随之对金融产品也有了更多的需求。未来平安在进一步巩固中心地区的竞争力之外，也会争取在县域城市有所增长，这也是公司的二元发展战略。

　　前三季度，受国际国内环境双重冲击，上证综指和深成指分别下挫14.6%和15%，中国平安列为可供出售金融资产的权益投资资产市值损失了140.4亿，1~3季度累计损失175.8亿，从而导致公司1～3季度归属于母公司股东的综合收益实际为27.87亿。

　　谈及后市的应对之策，平安副总经理兼首席财务官姚波表示，受欧债、美国经济发展等相关问题的影响，2011年国内经济环境复杂、严峻。前三季度，资本和债券市场都表现不好，四季度环境应有改善，但还是比较复杂。平安将遵循“资产负债匹配”原则，根据不同产品特性分别制定投资策略，实施分账户管理模式，通过配置相应久期和收益水平的资产，实施资产负债匹配管理并实时跟踪定期检视。审慎投资权益类资产。

　　据悉，2011年上半年，平安净投资收益率为4.3%，总投资收益率为4.2%，在投资结构方面，78.2%是固定到期日投资，11.5%是权益投资。

　　姚波表示，下半年，平安将继续贯彻资产负债匹配原则，以定期存款和债券等固定到期日投资为主，根据政策和市场变化不断优化投资结构，积极把握资本市场投资机会。

　　平安首席律师兼董事会秘书姚军认为，平安在第三季度由于合并深发展(000001,股吧)报表，按照相关会计准则，需要进行一次性的重新计量会计处理，由此减少投资收益19.52亿元。如果剔除这个因素，前三季中国平安归属母公司股东利润同比增长29.1%。除此之外，三季度股市大幅动荡也对公司第三季度业绩产生了影响。

　　对于保监会发布实施的 《保险公司次级定期债务管理办法》，姚军认为，从投资者角度看，保险次级债占全部保险资产的比例非常低，不会产生大的影响。作为发行者来看，上市保险公司偿付能力来源于次级债的占比也很低，次级债只是补充资本的方式之一，所以也不会产生大的影响。



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