主题：双鹤药业输液业务锦上添花 置入长富金山股权

　　双鹤药业(18.13,-0.05,-0.28%)今日披露与华润北药资产整合的具体方案，公司拟以股权置换方式，将所持北医股份1392.51万股转让给华润北药投资，同时收购对方所持长富金山96.3%股权，而其中不足部分以现金补足。伴随此次收购，双鹤药业在输液行业领先地位进一步得到巩固，也代表华润北药对双鹤药业的整合付诸行动。

　　自从华润掌管北药集团，由此成为双鹤药业、万东医疗(14.30,-0.29,-1.99%)实际控制人之后，华润北药对旗下上市平台的整合预期更加强烈。为避免未来下属业务与两家上市公司之间的潜在同业竞争，中国华润总公司曾分别向双鹤药业、万东医疗出具了相关承诺函，承诺双鹤药业和万东医疗将分别作为华润旗下大输液业务和医疗器械业务的唯一专业化运营平台。分析人士预计华润北药成立后，除上述两平台外，还将有华润三九中药产业平台、东阿阿胶(46.98,-0.20,-0.42%)保健品产业平台、华润医药商业平台和/或紫竹药业生殖保健产业平台先后产生。

　　今年9月29日，华润三九宣布以4.04亿元购买华润北药旗下本溪三药、合肥神鹿、双鹤高科、北京北贸四家公司100%股权后，意味着华润北药对旗下上市平台开始有所行动。随后在10月10日，双鹤药业披露，拟以股权置换的方式将所持北京医药股份有限公司3.95%股份转让给华润北药投资有限公司，参与竞购其所持上海长征富民金山制药96.296%股权，华润北药对双鹤药业的业务整合“提速”。

　　今日的公告披露了详细的交易内容：此次双鹤药业转让的1392.5080 万股股份转让价格为7926 万元；长富金山96.296%股权对应的收购价格为9205.8976 万元，以上述股份对价支付收购价款，不足部分以现金补足。截至2010年12月31日，北医股份总资产63.5亿元，净资产11.3亿元；2010年实现销售收入99.5亿元、净利润8403万元。经评估的北医股份股东全部权益价值为15.5亿元，评估增值率52.23%。

　　而置入的长富金山总资产9981万元，净资产3764万元；2010年度实现销售收入10267万元、净利润818万元。经评估，长富金山净资产评估值为9560万元，评估增增值率153.98%。华润北药投资同时作出补偿承诺：长富金山 2011至2013年预测净利润总额为2561.88万元，如实际净利润总额低于预测净利润总额，华润北药投资承诺在2014年4月30日前就盈利差额对公司进行一次性现金补偿。

　　双鹤药业称，本次交易后，将完成上海地区生产布局，有利于进一步完善输液业务在全国重点区域的生产布局，在产品结构调整上丰富附加值较高的治疗性输液和肾科产品，解决同业竞争问题；同时还实现退出策略性投资的参股公司。



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