新浪财经讯 周二 受到欧洲债务危机有所反复的影响，期指小幅低开。随后虽然一度反弹拉红，但是明显空头力量较强。截至午间收盘，期指主力合约IF1111报2745点，跌幅0.26%。IF1112报2749点，跌幅0.34%。IF1203报2772.6点，跌幅0.35%。

　　消息面上，昨日晚间意大利标售的30年期国债收益率再度上扬，因为投资者对该国能否实施紧缩措施表示怀疑，同时希腊新政府也面临重重困难，这些加重了市场的不安情绪。此外，德国总理默克尔领导的基督教民主联盟(CDU)通过了一项措施，允许各国在不放弃欧盟成员国地位的前提下自愿退出欧元区。

　　国内方面，今日一年期央票发行利率为3.4875%，较上期下行8bp，继上周下调1bp后，再次显著下调，可以确认央票发行利率已经出现下调趋势，市场会出现减息预期。对于股市、债市有所利好。

　　业内人士认为，今日的冲高受阻回落，从盘面看压力来源于权重股走软。现货市场迟迟不能放量，虽然短线热点仍在，但是市场缺乏整体走强的动力。

中证网讯 继周一大涨过后，由于权重股乏力，而题材股出现分化，周二早盘两市上涨动力不足，再陷调整。这次回升走势在技术上并没有呈现出强势特征，一方面显示投资者心态谨慎，另一方面由于政策放松预期的逐渐明朗与热点的络绎不绝，总体保持了一波三折、重心向上的攀升态势。

　　周一大涨唯一不足之处在于成交量没有明显放大，量价配合不好，这就为周二的调整埋下了伏笔。后市能否延续上涨行情，成交放大是最重要的技术因素。目前深成指还没有站上60日均线，后市变数依然很大，沪指2500点上方压力重重，沪市量能必须超过11月3日的量能才能支撑行情进一步走高，否则，或在此延续震荡，或无量走高而见顶。

　　盘面上看，受近期电价上调可能性加大的影响，电力板块延续近几日强势。稀土永磁、新能源等板块也表现突出，金融板块、酿酒食品等板块跌幅居前。沪指早盘收报2527.50点，跌0.05%；深成指收报10589.25点，跌0.53%。

　　此轮行情虽然源自估值修复和政策放松，但行情的主流热点并非是低估品种，而是以政策为主导的主题性投资行情。工信部11月就先后印发了《钢铁工业"十二五"发展规划》、《电子认证服务业"十二五"发展规划》。发改委则发布了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》。同期，国务院还下发了《关于支持云南省加快建设面向西南开放重要桥头堡的意见》，以及批准实施《河北沿海地区发展规划》。今年是“十二五”的开局之年，上述规划的发布只是一个开始，今年底到明年初，将有一个更为密集的各类规划发布高峰出现，以求尽快完成各个产业的战略部署。

　　文化传媒、电子信息、节能环保、新能源等板块都是因相关政策出台而催生的脉冲走势。对于投资者来说，在大市没有发生明显的趋势性逆转之前，进一步深挖相关主题的投资机会和预计后市可能出台的行业政策信息是首要工作。

　　政策的天平向“保增长”一面倾斜是这次行情延续的理由，而权重股过低的估值可能又会支撑大盘难以再度深跌。10月份高于市场预期的信贷投放反映了10月底以来的政策变化，在此基础上，11月、12月信贷供应可能出现更大幅度的增长。

　　近期无论是G20峰会上还是APEC会议上，国家主席胡锦涛多次强调了“保增长”的重要性。业内人士分析，由于政府在10月底才放松政策，而此前并未预先给出明确信号，尽管市场中的借贷意愿依然强烈，银行需要时间进行调整，而实际贷款无法在几天之内即做出充分反馈，因此信贷供应政策调整的影响还未在10月份数据中得以完全体现。由于现在政策立场的调整已变得清晰很多，借贷双方都有更充裕的时间进行调整，11月和12月信贷供应可能出现更大幅度增长。此外，财政政策倾向于在11月和12月趋于放松。政府对增值税和营业税进行了减税并可能增加支出，这将倾向于支撑整体流动性状况。

　　估值上看，截止到11月14日，整个A股市场的市净率为2.18，市盈率为14.05，两者依然处于历史最低值附近。金融板块依然垫底各行业，并拉低了A股整体的估值水平。

　全景网11月15日讯 A股市场周二早市小幅收低。因欧债危机升温打击外围股市下挫，但中国央行下调一年期央票利率令市场憧憬政策放宽。

　　上证指数半日收报2527.50点，跌0.05%；深证成指半日收报10589.25点，跌0.53%.深沪两市半日共成交938亿元，较昨天略有萎缩。

　　按照新财富行业分类，家电、银行、食品饮料、汽车及零部件、石油化工等行业领跌大市，但公用事业、农林牧渔、煤炭开采等行业有亮丽表现。（全景网）

今日，两市小幅低开后沪指呈现横盘整理走势，深成指震荡下行。两市有一个明显的特征，中小盘个股活跃，大盘蓝筹股走势疲弱，券商、银行、石油、地产等板块均飘绿。截至早间收盘，沪指报2527.50点，跌幅为0.05%，成交445.7亿；深成指报10589.3点，跌幅为0.53%，成交492.0亿。

　　板块方面，触摸屏、电力板块、环保板块、稀土永磁涨幅居前，金融板块跌幅居前。个股方面，泰禾集团（000732）、海南橡胶（601118）、韶能股份（000601）、深华发A（000020）、金马股份（000980）、自仪股份（600848）等个股涨停。

　　【机构解读】

　　今日投资：大盘收出长阳线，重返2500点整数关口之上，站稳5日均线支撑，将挑战2600点附近的半年线压力。均线系统正由交汇状态向多头排列转化，5日均线和10均线粘合后，即将转为发散状态，走势转强。从摆动指标看，股指在中势区上翘，中期走向有转强趋势。布林线上，股指处于多头市道，线口收敛，呈现震荡盘整形态。预计市场短期将继续强势震荡。

　　大摩投资：现在大盘的位置上方压力比较重，首先是4月份以来下降趋势线的上轨，然后还有月线级别上的5月均线压制。昨天大盘虽然表现强势，但下午一直维持在一个横盘整理的状态，量能上还没有有效放大。所以预计近期大盘仍然以震荡整理行情为主。建议投资者近期重点关注大盘上方的各压力位以及量能方面的配合。谨慎的投资者可以等待大盘放量突破上方压力位之后再加大仓位。 A股尚未走出底部区域 政策导向型板块升温

　　受外围向好氛围影响，A股周一大幅高开，早盘略有震荡后，在保险、电力板块的引领下快速拔高；午后，市场谨慎情绪一度抬头，大盘进入整理阶段，不过两市板块间凝聚力较强，尾盘再现小幅拉升。上证综指报收于2528.71点，上涨1.92%；深成指报收于10645.68点，上涨2.18%。随着大盘重回2500点上方，两市短期能否进一步走强？板块集体向多的同时，会否出现分化？操作上需注意些什么？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。

　　惜售情绪制约量能释放

　　《大众证券报》：受量能限制，A股昨日午后高位整理，随着大盘重回2500点上方，两市短期能否进一步走强？操作上有怎样的建议？

　　日信证券首席策略分析师/徐海洋：尽管两市普涨，但量能未能明显放大，这在一定程度上反映了市场信心不足；但反过来看，受环境的影响，两市偏负面的信息较少，不排除是市场惜售的可能性。 　　目前，欧债危机进入缓和阶段，欧洲各国仍有动力、有意愿救助意大利，意大利债务问题可能在未来一两个月内获得喘息，不会出现违约以及丧失信用的极端事件发生。此外，在经济和CPI双回落的情况下，政策已如期有所松动。未来是否降息和降准还将视经济和CPI情况而定，目前最可期的是年末中央经济工作会议上如何定调。从盘面上看，当A股回踩60日均线后，进一步建立了上行的基础，市场短期还有继续反弹的可能。在操作上，投资者不妨继续持股观望。

　　东吴证券策略分析师/周恺锴：周一市场高开高走，如果周二市场没有受到外盘利空，上海市场成交量在1000亿上方，向上反弹空间会比较大。在目前没有出现放量阳线或者阴线之前，我认为市场会维持在大箱体内强势震荡。操作上，建议维持五成仓位，做高抛低吸，在没有出现明显放量阴线的时候不需要太过悲观。从历史上来看，如果要筑大底，横盘是必不可少的。

　　A股尚未走出底部区域

　　《大众证券报》：如果2300点一线是底部区域的话，目前两市是在底部区域的上轨？还是摆脱了底部的桎梏？A股彻底远离底部还需哪些动力？

　　徐海洋：尽管大盘再次回到2500点上方，但尚不能判断市场已经走出了底部区域。事实上，无论2300点是底，还是2500点是底，都是基于长远的走势加以考虑，而2500点较2300点，仅仅上涨了10%，因此我们不妨视其为反弹。个人认为，2300点开始的第一阶段反弹，主要建立在预期改善的基础上；未来真正走得稳，走得远，即突破2600点以后，打开上行空间，还需要基本面的支撑，包括政策环境的改善，流动性的实质性放松，经济运行形势明显好转等。

　　周恺锴：目前还很难说已经摆脱了底部，毕竟现在距离底部并不远，只要出现放量阴线可能就又有个新低，因此我倾向认为目前两市是在底部区域的上轨。如果是底部，从技术上看需要两点支持，其一历史上底部都需要2-3个月的时间进行整固，整固时间越长表明了底部越坚实，因此要彻底远离底部的第一点就是要横盘一段时间；其次，目前来看估值便宜的行业有不少，但是能不能出现像文化传媒这样持续上涨的人气板块也是值得关注的。一般市场出现盘整之后，由这些板块聚集人气展开结构性行情，然后在合适点位蓝筹股再选择突破。从基本面来看，A股走好还需要通胀和房价这两者都得到很好的控制，并且不再有反复的迹象，其次我觉得最重要的是中国经济找到新的增长点。

　　政策导向型板块升温

　　《大众证券报》：两市再现普涨格局，未来板块会否分化？锂电池、电器行业涨幅靠前，上涨的原因是什么，持续性如何，未来可能辐射的板块有哪些？前期热点，传媒、节能环保板块个股能否进一步持有？ 　　周恺锴：普涨之后，板块肯定会出现分化。锂电池上涨主要还是受到了利好影响，但是新能源汽车面临着成本控制的不确定性，而且未来整体增速可能会低于预期，如果是这样，相关上市公司业绩可能会受到影响。从前期热点来看，建议尽量回避传媒板块，因为相对其它补涨板块，传媒板块前期涨幅过大；节能环保板块则需要分类对待。建议关注一些10月中下旬以来明显放量的个股，未来可以选择逢低介入。

　　徐海洋：这一轮行情，最显著的特征是主题化、题材化行情明显。不仅是传媒板块贯穿其中，其它板块的切换也十分迅速，但其明显的一个特征就是围绕着政策导向运作，主要是面向未来5-10年中国经济结构转型背景下的受益板块。从周一的盘面看，包括输变电行业下的配网、节能环保、新能源、光伏、农业等领域。个人认为，这些受益结构转型的板块，如果能够得到持续的偏暖政策环境的影响，在未来一段时间内将持续活跌，但投资者在择股时仍需选择有业绩支撑的个股，而不是热衷于追涨或者跟风炒作。