主题：中金：中国央行年内有望下调存准率



【北京时间 2011年11月22日 13:53】


　　中金公司周二公布的报告显示，资金面再次趋紧与近期外汇占款超预期减少及保证金存款补缴准备金依然照常进行有关，12月中国央行(PBOC)可能要通过增加逆回购或法定准备金比率下调来向市场注动注入流动性。
　　
　　报告指出，外汇占款在10月份出现了多年来没有过的净减少，与"热钱"大幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少。外汇占款增速的下降加上贷存比的约束将导致M2增速继续加速下滑，预计11月份可能下降至12%附近。
　　
　　中国央行周一(11月21日)公布数据显示，10月末外汇占款余额为25.4869万亿元人民币，当月外汇占款下降248.92亿元人民币，为近四年来首次出现下降。
　　
　　上一次单月外汇占款出现下降还要追溯到2007年12月，当时为下降约2,300亿元人民币。此前中国9月金融机构新增外汇占款约为2,472.63亿元人民币，增量环比下降近35%，而同期的外汇储备则大幅减少608亿美元。
　　
　　中金表示："我们过去一直认为较低的M2增速是因为脱媒化导致其低估流动性造成的，并不构成央行数量调控放松的理由，但近期M2增速的加速回落反映的是外部流动性的急剧收缩，在这种情况下，央行有必要向市场主动注入流动性，年内下调法定比率的可能性在增大。"
　　
　　报告还显示，尽管下调法定准备金比率不能直接降低贷存比，对贷款增速起到恢复的作用，但仍然有助于抑制货币增速的继续下降，表现在两个方面：
　　
　　一是降低市场利率，从而加速表外资金的回流，促使存款恢复正增长；二是流动性改善能提高债券的融资量，银行购买债券也可以直接提高货币增速，并起到降低贷存比的作用。


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外汇占款46月首现负增 存准率或下调 http://www.jrdao.com/topic-199468.html