国信证券：短期趋势依然疲软 三大政策利好值得关注

　　今日股指继续围绕2400弱势震荡，指数收于全天低点附近。早盘金融股整体下挫，将股指拖下水，深圳成指也再破万点大关，而午后，券商、保险股继续下跌，银行股止跌企稳，尾盘带动个股小幅冲高，不过银行护盘拉升导致尾盘卖压大增，以至股指被砸到早盘低点附近。

　　盘面上，两市仅酿酒、电力、智能电网、陶瓷、酒店旅游等少数板块飘红，大部分板块下跌，其中券商、保险、水泥、煤炭、物贸、化纤等板块跌幅居前。

　　11月上旬大盘反弹乏力，出现盘整，越来越多的机构获利出局。在此背景下，未来业绩下滑较快、不符合当前经济周期热点的行业，如有色金属、黑色金属、房地产、建筑建材、家用电器等自然下跌较快。

　　据外媒援引消息人士表述称，中国浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率50个基点至16%，将于2011年11月25日起生效。可能此举只是增加信贷额度、调整动态差别准备金率的一次“微调”。无论怎样，货币政策转向对股市都是实质性利好。

　　近期资金紧张成为牵动市场的主要因素，而且从后期演变趋势来看，当前改善市场流动性的渠道已经较为匮乏，因此政策面的放松预期与日俱增，包括下调准备金率或中央银行通过逆回购方式投放资金等模式。

　　上游资源的结构型机会、文化产业、制度性改革以及南海问题相关机会，包括广西和云南战略地位的提升，都值得关注。当然前提是必须仔细权衡投入、时机与节奏。具体来看，有望在第二波行情中走牛的三类个股：一是新兴产业群体和其它政策受益股；二是新生热点；三是中长线走势保持独立已经走出牛股初期形态的个股。（国信证券）

　　国诚投资：2400点争夺战打响 短期能否企稳

　　早盘受国内政策利好影响，小幅高开。之后在酿酒股票集体走高的带动下，股指震荡上行，不过成交量还是比较低迷，在5日均线附近受阻回落，中国平安再次拖累股指，三波跳水创出今日新低。还在3290点还有一些支撑，股指缓缓反弹，午后，上证指数在2396点到2404点之间缩量震荡，成交低迷，市场处于静默状态。从今日盘面上来看，个股做多情绪还是比较犹豫，市场热点还没有得到集聚，两市仅酿酒板块表现稍强，其余涨跌不齐。涨停家数不足五家，还是维持跌多涨少的态势。板块方面，今日酿酒、电力、工艺品、造纸等板块居涨幅前列，而券商、保险、汽车、化纤等板块居跌幅前列，严重拖累股指。

　　消息面上，国外方面，纽约股市三大股指22日下跌、金价强势反弹、国际油价小涨、避险情绪升级多国央行抄底黄金创十年新高；国内方面，“预调微调”又添新动作浙江部分银行获准下调存准率、成都变相松动，限购令执行一周被叫停、10万亿元蛋糕砸向七大新兴产业。

　　技术面上，今日上证指数受5日均线压制收一个缩量小阴线；均线系统，10均线、20日均线向下穿越60日均线，形成空头排列；技术指标上，MACD穿越零轴后还并没有企稳的迹象；不过小时K线上，5日均线和10日均线已经走平，MACD也开始形成金叉向上发散，短期有走好的趋势。

　　市场情绪面上，国诚投资策略分析师胡亚军，认为近几天市场由于三方面纠结，引起缩量震荡整理行情，第一、外围环境不确定性较大，A股目前处于“欧猪五国”政府更迭及欧债危机持续蔓延、这种局面短期内难以得到根本性转变；第二、资金面无明显松动迹象，虽然有政策微调和预调的预期，但还没见到政府明确政策出台；第三、政策调控基调仍以稳健为主。所以，短期市场不排除有回调后技术性的反弹，但很难出现大逆转的行情，不过中期市场仍旧比较乐观。

　　操作策略上，国诚投资策略分析师胡亚军，认为短期市场仍将缩量整理，如果没有量能支持，上方堆量下来的缺口，出现有力的反弹不现实，即使反弹也是出局的机会也就是说缺乏可操作的空间，这样小范围的空间，机会只能出现在小盘股上，而没有良好的短线技术和盘感，操作难度较大。还建议投资者耐心等待空间进一步扩展带来的机会。（国诚投资）

湘财证券：市场特征提示大盘随时反弹

　　周三上证指数早盘小幅高开后震荡探底，尾市略有反弹，终盘以小阴线报收，成交量与上一交易日基本持平。板块方面：生物育种、电力设备、食品制造等板块小幅上涨，期货概念、汽车板块、水泥板块等走势较弱，排在跌幅榜前列。

　　从大盘的走势上看，截止收盘，上证指数虽然小幅下跌，但并没有创出此浪调整新低，且每次指数跌到短线低点附近就有较为坚决的买盘承接。另外，生物育种、食品制造等板块连续两个交易日排在涨幅榜前列，这种市场特征在近两周首次出现，应该是在暗示我们有主力资金在调整中进场短线做多。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数上攻5日均线遇阻，短线震荡来聚集更强的做多能量。上证指数的日K线形态判断，大盘正在构筑一个级别较小的技术性低点，该低点是否成立只需要满足两个条件。其一是指数短线有效站稳2410点，其二是大盘出现一个向上跳空缺口且不回补。如果近几个交易日能够满足上述条件，即使指数在创一下新低，也不会影响大盘走出年内最后一浪反弹。

　　操作上，上证指数的5日均线加速下行，短线将在2400点附近徘徊。我们认为，大盘站上5日均线是短线上涨的基础。因此，我们建议，投资者等待大盘分时发出买入信号时在增加持仓比例。（湘财证券）