主题：粤电力A： 调整后方案利润增厚较明显,备考盈利预测,偏保守,估值明显偏低

事件：粤电力今日公告最新重组方案，公司拟向粤电集团发行 15.58 亿股，交易价格为不低于 4.79 元，用于购买粤电集
团所持广东惠州平海发电厂有限公司 45%股权、广东红海湾发电有限公司 40%股权、深圳市广前电力有限公司 60%股权、
广东惠州天然气发电有限公司 35%股权、广东粤电石碑山风能开发有限公司 40%股权、广东电力工业燃料有限公司 15%
股权以及广东国华粤电台山发电有限公司 20%股权（以下简称“目标资产”）。公司今日复牌。
总体评价：
与前次方案相比，收购资产的对象略有变化，原有两个单体装机容量较小、盈利较差的项目——云河电厂 90%股权、云
浮 90%股权变更为了红海湾电厂 40%股权和燃料公司 15%股权，从而提升了整体收购资产的质量。根据披露的备考盈利
报表，2010 年-2012 年归属母公司净利润，分别为 14.64 亿元、8.36 亿元

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