主题：市场目前走势不容人乐观

　 本周市场仍然以下跌告终。

　　
　　 在一定的利好消息刺激下，周二至周四出现一定的回暖，主要利好消息包括上市公司承诺在一定期限内不减持股票，如继三一重工后，黄山旅游等也宣布不减持，而管理层方面也有稳定市场的言论出现。但是，由于周四国际油价突破140美元，外围股市暴跌，加上市场预期新的IPO项目有可能在近期推出，导致周五市场再次暴跌，上证指数跌幅达到5.29%，盘中跌幅甚至一度超过6%，再次打击了市场信心。截止周五，上证指数和沪深300分别下跌83.3点和33.6点，跌幅分别为2.94%和1.18%。两市的周日均成交金额略有下降，由上周的662亿，下降到本周的656亿。

　　
　　 本周在全部24个行业中有14个行业出现上涨。

　　
　　 这与此前几周仅有几个行业上涨有所不同，说明虽然指数在周五再次暴跌，但是市场的人气相对此前几周有所恢复，其中涨幅最高的行业是媒体，涨幅达到9.2%，而其次的消费者服务、制药生物科技与生命两个板块的表现也较好，涨幅超过了2.5%，虽然绝对涨幅不大，但是在近期的疲软市场中也是非常可观的。从换手率看，居前的是商业服务与用品、媒体、多元金融、消费者服务，都超过了14%。显然部分板块的成交情况比此前几周有所活跃。风格上，大盘绩优股表现略差于小盘微利股，而且本周也没有出现前几周风格指数全线下跌的局面，部分风格的表现较好，特别是中盘指数。

　　
　　 坚持长期价值投资。

　　
　　 一方面，短期内由于业绩、扩容、通胀问题仍然困扰市场，因此除非有进一步的利好出现，市场很难走强。从盘面来看，每一次的反弹的高度和持续性都在减弱，并且周五的暴跌，再次打击了投资者的信心，未来走势不乐观。但是，另一方面，可以看到，市场做多的力量也在不断积累，例如每次出现利好，市场立即出现大幅普涨局面，而且成交量的不断缩小，说明大幅抛售的压力也在降低。因此，对市场也不必过分悲观。不排除市场再创新低的可能性，但是如果中长期投资，则可以逐步建仓。

　　
　　 一、一周市场回顾：市场再度下跌

　　
　　 1．主要股指一周表现：周五指数再次暴跌

　　
　　 本周市场仍然以下跌告终。在一定的利好消息刺激下，周二至周四出现一定的回暖，主要利好消息包括上市公司承诺在一定期限内不减持股票，如继三一重工后，黄山旅游等也宣布不减持，而管理层方面也有稳定市场的言论出现。但是，由于周四国际油价突破140美元，外围股市暴跌，加上市场预期新的IPO项目有可能在近期推出，导致周五市场再次暴跌，上证指数跌幅达到5.29%，盘中跌幅甚至一度超过6%，再次打击了市场信心。截止周五，上证指数和沪深300分别下跌83.3点和33.6点，跌幅分别为2.94%和1.18%。两市的周日均成交金额略有下降，由上周的662亿，下降到本周的656亿。 　　
　　
　　
　　
　　
　　 2．行业一周表现：媒体板块表现最强劲

　　
　　 本周在全部24个行业中有14个行业出现上涨，这与此前几周仅有几个行业上涨有所不同，说明虽然指数在周五再次暴跌，但是市场的人气相对此前几周有所恢复，其中涨幅最高的行业是媒体，涨幅达到9.2%，而其次的消费者服务、制药生物科技与生命两个板块的表现也较好，涨幅超过了2.5%，虽然绝对涨幅不大，但是在近期的疲软市场中也是非常可观的。

　　
　　 从换手率看，居前的是商业服务与用品、媒体、多元金融、消费者服务，都超过了14%。显然部分板块的成交情况比此前几周有所活跃。 　　
　　
　　
　　 3．风格指数：大盘绩优股表现略差于小盘微利股

　　
　　 从风格来看，由于本周大盘蓝筹股下跌幅度较大，如中石化、中石油等受到油价创新高的影响、钢铁股也受到铁矿石提价的影响，因此本周大盘绩优股的表现略差于小盘微利股。 　　
　　
　　
　　 本周没有出现前几周指数全线下跌的局面，部分风格的表现较好，特别是中盘指数。 　　
　　
　　
　　 二、市场资金供求：新IPO项目正在提上日程

　　
　　 1．一周新股和增发：券商类IPO项目重启

　　
　　 本周五券商类IPO项目再次提上日程，市场推测或许会有更多地大型IPO于近期推出。 　　
　　
　　
　　 本周提出的增发预案的股票有较多。

　　
　　
　　
　　 2．一周限售股解禁：

　　
　　 下周解禁压力降低下周限售股解禁市值111.57亿，小于本周的369.8亿。

　　
　　
　　
　　 三、估值情况：估值水平略降

　　
　　 1．主要指数估值：估值水平略降

　　
　　 彭博数据显示，A股股指的估值水平以沪深300为例，目前在20.6倍
　　
　　
　　
　　 2．A-H股溢价率：平均溢价水平与上周基本持平

　　
　　 根据恒生AH溢价指数，A股和H股的最新溢价率为29.09%。 　　
　　
　　 四、政策与热点：美联储维持现有利率水平

　　
　　 本周铁矿石提价、美联储决定维持现有利率水平以及石油价格突破140美元是市场关注的焦点 　　
　　
　　
　　 五、投资主题：长期坚持价值投资
　　
　　 一方面，短期内由于业绩、扩容、通胀问题仍然困扰市场，因此除非有进一步的利好出现，市场很难走强。从盘面来看，每一次的反弹的高度和持续性都在减弱，并且周五的暴跌，再次打击了投资者的信心，未来走势不乐观。但是，另一方面，可以看到，市场做多的力量也在不断积累，例如每次出现利好，市场立即出现大幅普涨局面，而且成交量的不断缩小，说明大幅抛售的压力也在降低。因此，对市场也不必过分悲观。不排除市场再创新低的可能性，但是如果中长期投资，则可以逐步建仓。

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只要新政策出台，股市的救市举措不断出现，就会给股市带来反弹的希望。

要出台早就出台了，管理层还一相情愿的在搞市场基础建设，等他们建设好了，股市都不在了。