主题：江苏阳光主体长期信用评级报告

评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对江苏阳光(600220,股吧)集团有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了其作为全球最大的精纺呢绒生产企业，在行业地位、品牌、工艺和规模等方面的优势；近年，公司在保持主营业务毛纺服装稳定发展的基础上，拓展多元化经营，公司收入规模稳步增长，盈利能力进一步增强。同时，联合资信也关注到毛纺行业景气度下滑、房地产业务受宏观调控影响较大、太阳能产业未来投入较大等因素对公司信用水平的不利影响。

　公司主导产业竞争实力强，随着公司太阳能产业产能的扩大，公司未来发展前景良好。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势

　　1．公司是全球最大的毛纺生产企业，生产设备和技术先进，品牌和规模优势显著。

　　2．公司较强的价格转移能力有效化解了成本上涨压力，主营业务毛纺服装经营稳定。

　　3．公司太阳能业务基本形成产业链，在同行业中具有成本优势。

　　关注

　　1．原材料及劳动力成本攀升等外部环境对公司纺织业务造成不利影响。

　　2．公司近年先后涉足地产、太阳能、金属制造等多项领域，主营业务结构变动较大。

　　3．房地产板块业绩受宏观政策影响，不确定性较大。

　　4．太阳能电池业务受太阳能光伏产业发展进程、政策补贴和市场价格影响较大。



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