主题：浦发银行：和中移动合作进展低于预期

20.29% 16.87%
报告日昨收盘价: 8.5 目标价: 10.5 上涨空间: 23.53%
价值评级 维持增持评级。

和中移动的战略合作进展情况。公司成立移动金融部（和其他部门平
级），专门处理和中移动的事情。合作内容：电子商务、手机银行支
付，贴片性产品（quickmark），借贷联名卡等，接下来做到 ISM 卡
中；远程支付，偏远山区的支付；电子商务平台，网上银行、商场，
B2C 方向；渠道和客户共享，长沙分行和中移动合作的就比较好。
净息差会小幅提升。目前 2.5%左右，对中小企业上浮，资产比例，
贷款比例一半左右，明年资产结构上要调整，多配置收益率高的资产，
CPI 往下走的前提下，资金回流银行，存款成本会下降一点，明年
NIM 比今年还会改善一点。
中间业务发挥和中移动的合作优势。中间业务目标是 5 年内从中移动
争取到 3000 万个人客户，发挥 18 个城市 350 个网点的力量。
逾期贷款增加部分原因是认定标准变化。中报时换了事务所，会


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