主题：在港发行的“点心债券”为何坚挺不再？

文章来源：南方都市报 更新时间： 2011-12-06 07:35
今年大部分时间里，香港的“点心债券”市场似乎都是坚挺而安全的。即使当其他类别的资产遭受打击时，这种以人民币计价的债券也依然受到了国际投资者的热捧。

但近几个月，这种热情逐渐消退。点心债券的价格自9月份以来大幅下挫，因投资者开始对一种普遍认同的看法提出质疑：人民币兑美元只会升值。

“情况发生了变化。”一名基金经理说，“人们对于（人民币）升值的热情减少，市场担心中国经济会出现硬着陆。”

不过，点心债券市场———人民币国际化努力的重要组成部分———远未落幕。中国国有钢铁企业宝钢近日在香港发行了36亿元人民币（合5.66亿美元）的公司债。

尽管此笔交易创下了纪录，但其规模仍远低于宝钢最初经中国监管机构获准发行的额度———65亿元人民币（合10亿美元）。即便如此，宝钢要向投资者支付的利率，还是远高于四个月前的水平。以中国最大国有投资集团的香港子公司中信泰富为例，该公司7月份发行了10亿元人民币的5年期债券，利率为2.7%。

澳新银行信贷分析师加利莫尔认为，近期的下跌是一种“暂时现象”，一旦投资者开始重新相信人民币兑美元大幅升值，市场将“强势反弹”。

(刘斌)

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