主题：机构预测周二:反弹何时出现

世基投资:2300政策底失守 后市路在何方?

作者:罗燕苹 来源:世基投资 2011-12-12 17:52:51

上周末欧盟峰会取得重要进展:其一不顾英国反对26国签订新欧元区财政协议；其二向国际货币基金组织(IMF)注资2000亿欧元；其三建立5000亿欧元的欧洲稳定机制(ESM)与4400亿欧元的欧洲稳定基金(EFSF)并行,以加固其金融防火墙。欧盟就加强经济一体化所达成的协议是朝着正确方向迈进的重要一步,不过并不是化解欧债危机的全面有效方案,欧债危机对国际金融市场影响仍将存在。国内方面的内忧依然存在,中共中央政治局会议决定中国2012年将保持稳健的货币政策和积极的财政政策不变,中央经济工作会议今日召开,人民币兑美元汇率连续第9天跌停。受内外复杂因素的综合影响,今日两市呈现低开破位回调的趋势,沪综指低开低走盘中几度击穿2300政策底。明年宏观经济政策主基调不变给早盘市场带来一定的负面影响,沪综指低开早盘略有震荡冲高,不过指数瞬间翻红之后迅速调头下行,沪综指盘中几度跳水再创调整新低并将2300政策底击穿,好在恐慌盘仍未杀出。午后两市延续弱势震荡格局,沪综指盘中几度反弹跌幅收窄,但是量能的萎缩也制约了指数的反弹空间,无奈指数尾盘再度跳水失守2300。最终两市双双收出小阴线,成交量则是继续萎缩。

盘面看,今日蓝筹股整体拖累指数,题材股则是局部活跃,市场人气低迷。蓝筹方面,房地产、酿酒、玻璃、煤炭、水泥等板块明显拖累指数,房地产板块的领跌主要是受中共中央政治局表示明年要坚持房地产调控政策不动摇的消息影响,这给市场人气带来沉重打击。题材方面,新三板、ST板块、卫星导航等概念纷纷回调,水利、农业、锂电池等少数题材也是冲高回落。今日盘面变现萎靡,赚钱效应不明显,这将继续给指数施压。

目前看,欧债危机对国内市场的负面影响依然存在,投资者仍需关注欧盟各国的后续救市行动。国内方面,外资撤离的迹象继续呈现,这将继续给国内资金面施压。同时明年宏观调控的主基调不变使得之前市场关于货币政策放松的预期落空,投资者需要密切关注正在召开中的中央经济工作会议的最新表态。技术上看,经历连续四个交易日的缩量"十字星"之后,今日沪综指如期作出方向选择,今日2300政策底终被击穿,预计后市仍有惯性下探要求,沪综指2300有效失守之后重要技术支撑在2100附近。不过沪综指短线持续下跌之后,技术形态也将发出超跌信号,重仓者注意把握超跌反弹带来的减仓机会。

九鼎德盛:创新低后关注重要支撑位

周一深沪A股震荡下跌,沪综指跌破2300点,收盘于2291点,创下年内新低。从当日市场板块表现来看,仅有三个板块上涨,其他全线下跌,涨幅前三名分别为:公路桥梁、保险和纺织机械；跌幅前五名分别为房地产、陶瓷、水泥、服装鞋帽和塑料制品。从市场轨迹来看,我们研究发现上海综指经历破位后,来到了重要支撑线即120月均线附近,预计此处会有多头进行抵抗盘出现,从短线角度来看,在此区域阻击一些调整幅度较好且业绩增长类的低价类小盘类股票或有机会,而从稳健投资者而言,下降通道末改之前原则上仍战略观望为主。

从今日基本面来看,主要集中在:(1)相关信息显示:作为拟定明年经济发展目标和宏观经济政策最重要会议的中央经济工作会议将于本周召开。分析认为,作为中国最高级别的经济形势分析和决策会议,在经济增速放缓、外需下降等复杂形势下,明年中国经济政策何去何从备受各界关注；(2) 财政部公布的数据显示,1~11月累计,全国财政收入97309亿元,其中,11月当月全国财政收入6457.32亿元,同比增长10.6%。(3)12月12日,人民币即期汇率在开盘后很快就跌至当天交易区间下限。按照今天的外汇牌价计算,跌停点为6.3613。北京时间10:04,即期汇价报为6.3589. 这是人民币对美元连续第9日跌停。12月12日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2011年12月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.3297元,较前一个交易日上升55个基点。(4)海关总署10日发布的统计数据显示,11月,我国出口1744.6亿美元,同比增长13.8%,增幅创9个月以来的低点；进口1599.4亿美元,同比增长22.1%；进出口总值为3344亿美元,同比增长17.6%,比10月份的增速降低4个百分点。当月贸易顺差145.2亿美元,同比收窄34.9%。1至11月,我国外贸进出口总值33096.2亿美元,同比增长23.6%。其中,出口17240.1亿美元,增长21.1%；进口15856.1亿美元,增长26.4%。贸易顺差1384亿美元,同比收窄18.2%。

总体来看,上海综指缩量跌破2300点表明市场人气低迷较大,而从机会角度来看,短线上海综指的重要支撑120月均线处或产生一定程度的反弹,但从大的格局来看,深沪两市所形成的新的下降通道显示市场结构性风险仍存。因此从操作策略来看,空仓的短线投资者可逢低适量进行中低价业绩增长且调整幅度较大的品种,波动性应对,而对于稳健投资者而言,总体战略观望仍然可为。

北京首证:或考验2280 技术反弹随时可能出现

【今日市况】

周一两市大盘整体呈现平开后宽幅震荡的格局,盘中热点相对稀少,两市股指盘中再次创出新低,其中沪指击穿2300点整数关口。截至收盘,两市大盘双双收小阴线。板块处于多数下跌状态,其中只有公路桥梁板块领涨,上涨幅度为0.49%。而房地产、自行车、陶瓷、玻璃、家具板块领跌,下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2291.54点,下跌23.73点,跌幅1.02%,成交365.2亿,深成指报收9376.28点,跌幅103.99点,跌幅1.1%,成交339.7亿,两市合计成交704.9亿,与上一交易日量能稍有萎缩。

【周边市场】

美股大幅收高,恒指跌0.06%,黄金小幅上扬,原油上涨1.1% 美东时间12月9日16:00(北京时间12月10日05:00),道琼斯工业平均指数上涨186.56点,收于12,184.26点,涨幅为1.55%；纳斯达克综合指数上涨50.47点,收于2,646.85点,涨幅为1.94%；标准普尔500指数上涨20.84点,收于1,255.19点,涨幅为1.69%。 周一港股早盘随外围走高,恒指早盘高开后窄幅震荡,午后涨幅收窄,尾盘转跌。截至收盘,恒生指数跌0.06%,报18575.66点,下跌10.57点,成交443.01亿港元；国企指数跌0.07%,报10059.35点,下跌7.28点。 纽约黄金期货周五小幅上扬,美元的下跌以及股市的上涨给黄金提供了支撑。纽约商业交易所COMEX部门2月交割的黄金期货合约上涨了3.40美元,收报每盎司1716.80美元,涨幅为0.2%。 纽约原油期货周五上涨1.1%,盘中在涨跌之间频繁转换,在周末到来之前以及存在不确定性因素形势下,投资者交易意愿不强。纽约商业交易所1月份交割的原油期货上涨了1.07美元,收报每盎司99.41美元。

【首证视点】

11月出口增速创九个月新低 海关总署10日发布的统计数据显示,11月,我国出口1744.6亿美元,同比增长13.8%,增幅创9个月以来的低点；进口1599.4亿美元,同比增长22.1%；进出口总值为3344亿美元,同比增长17.6%,比10月份的增速降低4个百分点。当月贸易顺差145.2亿美元,同比收窄34.9%。1至11月,我国外贸进出口总值33096.2亿美元,同比增长23.6%。其中,出口17240.1亿美元,增长21.1%；进口15856.1亿美元,增长26.4%。贸易顺差1384亿美元,同比收窄18.2%。 该消息对市场构成负面影响。商务部外贸司司长王受文日前表示,出口增速下降,一方面反映了国际市场需求减弱,另一方面也反映了出口面临着综合成本上升的压力,包括劳动力工资的上涨、人民币汇率的升值、土地成本的上涨、原材料价格的上涨等。就明年来说,欧美市场上的情况不会有根本好转,国内的供应成本也会面临今年同样的状况。明年外贸进出口形势比较严峻。明年在外贸出口方面会重点开拓对发展中经济体的出口。如果明年欧洲的金融危机不发生失控的话,明年的出口仍然能够实现一定水平的增长。

【后市研判】

市场延续向好 个股普涨明显 周一两市大盘整体呈现平开后宽幅震荡的格局,盘中热点相对稀少,两市股指盘中再次创出新低,其中沪指击穿2300点整数关口。截至收盘,两市板块处于多数下跌状态,其中只有公路桥梁板块领涨,上涨幅度为0.49%。而房地产、自行车、陶瓷、玻璃、家具板块领跌,下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2291.54点,下跌23.73点,跌幅1.02%,成交365.2亿,深成指报收9376.28点,跌幅103.99点,跌幅1.1%,成交339.7亿,两市合计成交704.9亿,与上一交易日量能稍有萎缩。 近日有关生物医药的政策密集出台,从今年10月26日专门针对疫苗行业颁布的《疫苗供应体系建设规划》到12月7日刚刚出台的《国家药品安全规划(2011--2015年)》,以及科技部近日与盖茨基金会制定的合作战略,都对疫苗行业给予了高度重视,因此业内预计未来一段时间,疫苗行业可能会有颇多获益。生物医药领域的投资热点包括疫苗、基因工程、胰岛素和血液制品等,其中疫苗行业因发展潜力巨大一直被业内人士看好。湘财证券研究报告显示,2010年国内疫苗行业的市场规模在100亿元左右,却仅占国内医药市场规模的1%,远低于国际2.6%的水平。预计未来疫苗市场仍将保持20%以上的增长速度。因此,建议投资者对于该板块给予适当关注。 从消息面看,主要有:1、海关总署10日发布的统计数据显示,11月,我国出口1744.6亿美元,同比增长13.8%,增幅创9个月以来的低点；进口1599.4亿美元,同比增长22.1%；进出口总值为3344亿美元,同比增长17.6%,比10月份的增速降低4个百分点。当月贸易顺差145.2亿美元,同比收窄34.9%。1至11月,我国外贸进出口总值33096.2亿美元,同比增长23.6%。其中,出口17240.1亿美元,增长21.1%；进口15856.1亿美元,增长26.4%。贸易顺差1384亿美元,同比收窄18.2%。2、12月9日,中共中央总书记胡锦涛主持召开中共中央政治局会议,会议分析研究2012年经济工作,会议确定,2012年实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,增强调控的针对性、灵活性、前瞻性,继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系,加快推进经济发展方式转变和经济结构调整,着力扩大国内需求,着力加强自主创新和节能减排,着力深化改革开放,着力保障和改善民生,保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定,保持社会和谐稳定,以经济社会发展的优异成绩迎接党的十八大胜利召开3、新华社周五报道,中国国家主席胡锦涛周五在一次会议上表示,尽管明年的经济政策会有微调,但中国仍将坚定不移地继续进行房地产市场的宏观调控。 从技术上看,大盘指数继续杀跌收盘,日线收阴线,日线KDJ继续严重超卖,周线再度空头,月线指标也是超卖,技术上看,大盘有考验998和1664连线2280点附近支撑的可能,技术性的反弹随时可能出现。 整体来看,尽管本周举行中央经济工作会议,但市场对于会议基调预期充分,总体仍将以稳为主,料政策面超预期的因素将极其有限,目前影响市场最为主要的因素仍在于地产调控下量价萎缩对于经济的负面冲击。除此之外,人民币贬值加剧热钱流出的市场预期,尤其是外汇占款的减少将对冲存准率下调的流动性减缓,市场对于流动性的预期依然较差。资金面制约下,大盘上行依然将面临较大的负面压制,总体或将继续以弱势震荡筑底走势为主。因此,短期股指走势难言乐观,建议总体依然谨慎,控制仓位,对一些涨幅较高的个股宜逢高减磅,尤其注意绩差类个股补跌风险。

【短线预测】

震荡整理

看调

联讯证券:量价齐创新低 阴跌尚未结束

作者:万保辉 来源:联讯证券

上周五欧美股市受欧盟峰会利好消息刺激普遍收红,沪深两市今日小幅低开,震荡收阴,指数再创新低。两市再创地量,全天共成交704.9亿。收盘沪指收于2291.55点,下跌1.02%；深证成指收于9376.28点,下跌1.10%；中小板下跌1.22%；创业板下跌1.01%。两市不到两成个股上涨。板块方面,水利、保险板块翻红其余板块均收阴；地产、水泥、建材和教育传媒跌幅靠前。

消息面上,欧盟峰会周末结束,欧盟27国除英国外均同意缔结新的财政协议,同时,欧元区国家同意向IMF增资2000亿欧元救助危机。尽管此次欧盟峰会成果喜人,但依旧未能从根本上提出解决危机的实质性方案,只是将危机再次后延。中央政治局会议先于中央经济会议召开,为明年经济工作定调,强调要保持政策连续和稳定性,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,重点抓扩大内需和房价回归两大问题。政策转向低于预期,A股依旧弱势路漫漫。

板块方面,发改委目前正在实施力挺海洋工程装备制造产业化的专项工作,将对主力海工装备、新型海洋工程装备、配套设备等方面提出细化目标。海工装备板块近期有望再获政策支持。央行对于第三方支付监管政策完善过程明显加快,市场规则或将在三年内确立,支付行业将迎来黄金十年。

今日两市低开低走,量价均创新低。年末新股的频发加重了市场活跃资金的持续锐减。消息面上,作为中央经济工作会议的惯例先行会议,中央政治局会议的召开给予了市场许多先行的导向信号。一方面,政策总体基调不变,但灵活性增加；另一方面,作为结构性调整的侧重点,保障房、农业、水利以及消费类等行业将在未来得到国家政策支持。因此,这些板块明年将有望成为市场资金追捧的对象。后市来看,大盘继续向下寻求支撑的可能性较大,如遇反弹,建议投资者减仓为主。

多盈财经:三种情绪纠结 A股价量齐刷新低

周一、承接上周五的下探势头,沪深两市股指双双低开,经震荡一度小幅反弹,其中沪指瞬间翻红,但因地产板块集体走低且跌幅居前,加之券商、银行等权重板块的集体杀跌,致使沪指沽破2300点整数关口。深成指再创新低。除水利建设、船舶等少数板块指数外,诸板块相继泛绿,个股普跌,市场弱势未改。虽盘中略有反弹迹象,但终因量能持续萎缩,市场缺乏做多意愿而无果。沪指经过2300点一线僵持徘徊后,随着抛盘的增大,沪指有效沽穿2300点继续下行,沪指终盘报收于2291.54点,跌23.73点,跌幅1.02%,呈现一根略带上下影线的阴线,全日成交量仅365.2亿元,再刷新"地量"记录。仅公路桥梁、水利建设板块指数上涨,其它诸板块指数悉数翻墨,其中房地产、自行车、陶瓷、玻璃、加剧板块指数跌幅居前。创业板指数跌幅1.01%,中小板指数跌幅1.22%,沪深300指数跌幅1.03%。今日上市新股N东吴涨幅%。

久雨大雾尚难晴

今日消息面较为平静,但"久雨大雾尚难晴",市场观望心理仍为浓郁。中央政治局召开会议,明年保持积极财政政策和稳健货币政策不变,房地产调控不动摇。在经济增速放缓、外需下降等复杂形势下,这次中央政治局会议传递出诸多明年经济政策新信号。会议明确回应了人们对明年宏观政策基调的关切,即明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持宏观经济政策的连续性和稳定性。强调及时预调和微调,关键还看减税和降存准率降息的举措。有一定利好可以预期。但明年也是充满挑战的一年,也有油价、伊核问题、欧债危机、内部的股票供应问题等多重因素制约和干扰。行情还可能将呈现局部性、波段性的特征；证监会通报两大机构和个人操纵证券市场案,监管风暴持续升级 又一批违法违规案件被通报。有助于维护市场公平。有利于长远；审核过会率悄然上升 新官上任后新股发行未降速。此消息利空,扩容仍为市场最大的资金面及心理面压力；82家公司净利润大幅增加。此消息利好,继续关注新股次新股板块中成长行业里业绩增长、可能大比例分红送股的潜力品种的增量情况；消息称中国央行将创建三千亿美元投资基金,以提高外汇储备收益。此消息利好,利于海外投资以提高收益；人民币"八跌停"背后,中间价即期市场双双升值。对于进出口企业的影响,还要看此类企业收汇、兑付以及掉期保值的操作结果；小微企业所得税减半征收标准由三万提高至六万；此消息仍为偏暖,有利于小微企业的发展；

在行业及区域方面、德班世界气候大会闭幕,决定实施京都议定书第2承诺期,并启动绿色气候基金。另,2011中国碳排放交易国际峰会即将于14日在上海举行,全国气候大会也将在本月下旬召开,这对相关碳交易等环保类个股带来利好刺激。政治局:坚持房地产调控政策不动摇,促进房价合理回归。房地产行业政策,明年转向的可能性不大。是否在局部地区出现微调,有待观察；国务院公布校车安全条例征求意见稿,为了加强校车安全管理,保障乘车幼儿、学生的人身安全,国务院法制办12月11日公布《校车安全条例(征求意见稿)》,面向社会各界征求意见。校车的安全性能是保障其行驶安全的基础,应当建立健全校车安全标准,在运用法律手段的同时加强科技投入,减少校车安全事故。据此《征求意见稿》明确,接送幼儿、小学生的校车应当是专用校车,利好于相关客车品种；胡主席表态要求进一步促进对外贸易平衡发展,将实行更主动的开放政策。此消息明显利好于对外贸易业；车船税法实施条例公布,新能源汽车可免征。此消息利好于新能源汽车业,条例还规定,已完税的车船被盗抢、报废、灭失的,纳税人可以凭有关管理机关出具的证明和完税凭证,向纳税所在地的主管税务机关申请退还相应税款。通过后的车船税法拟定2012年1月1日起施行。国资委要求石油石化电网通信向公益型国企改革,此消息利好,有利于打破垄断,有利于民生；首届中国湖泊论坛举行,此消息利好于水务及污水处理业；2011中国碳排放交易国际峰会即将于14日在上海举行,全国气候大会也将在本月下旬召开等消息均利好于环保业及相关品种；

国际方面、上周五欧美股市大幅反弹,道指上涨1.55%,纳指上涨1.94%,标普上涨1.69%,欧洲主要国家股市有2个点左右的涨幅。欧美股市的收涨对A股市场起到一定的支撑作用；上周五纽约原油期货上涨1.07美元,收报每盎司99.41美元,涨幅1.1%,上周油价下跌1.5%；纽约黄金期货上涨3.4美元,收报每盎司1716.8美元,涨幅为0.2%,上周金价下跌2%。大宗商品受进一步货币宽松刺激,大宗商品的走势直接影响到相关市场品种,需区别对待,其中业绩预增的品种值得跟踪和挖掘；博茨瓦纳细菌性腹泻已致万人染病 183名儿童死亡,此消息利空,但利好于医药业；

三种情绪纠结 沪指失守2300

今日沪深两市股指呈现出缩量弱势下探的运行盘势,两市股指再刷新低,其中沪指盘中四度沽破2300点整数关口,探出2290.28.53点33个月以来的新低,且今日再刷"地量"新记录,致使价量双双创新低。板块及个股普跌,房地产股跌幅居前,煤炭、券商等权重股及酿酒等前期强势板块的联袂走低等,均充分体现目前市场人气仍为涣散,交投极为清淡,投资者缺乏做多的信心和勇气,而股指上档彭氏圆舞曲空头形态、均线及缺口的压制力仍在,预计股指仍将维持探底磨底的态势。

今日消息面上本有82家公司净利润大幅增加、中国央行将创建三千亿美元投资基金及环保等行业方面的利好,但市场仍未买账,没有得到相应的经济反应,而利空因素仍然在影响着市场心态,表明市场心理仍处于悲观迷茫的熊性阶段。今日影响市场心理的因素主要有三:

一是静待中央经济工作会议精神的观望情绪:一年一度的中央经济工作会议经延期后今日召开,中央经济工作会议已成为市场普遍高度关注的焦点话题,明年经济增速如何预订?宏观政策定位如何?政府资金投向何处?等问题都决定着明年的经济发展状况,也决定着市场的趋向,中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究明年经济工作。从此次会议内容看,值得关注的主要有以下三个方面:一是明年积极的财政政策和稳健的货币政策基调保持不变；二是会议强调"要坚持房地产调控政策不动摇,促进房价合理回归,促进房地产市场健康发展；三是会议提出"着力扩大国内需求,着力加强自主创新和节能减排,着力深化改革开放,着力保障和改善民生",四个"着力"凸显出明年经济工作的重点。从一和二来看,保持现有的宏观政策基调已成必然,在通胀压力趋于减弱背景下,即使明年稳健基调下的货币政策实际操作呈现出中性偏松的特点,虽然仍有减税和降存准率降息等利好可以预期。但毕竟还是拘于"微调"范畴,市场对会议持有期盼心理的同时,更多的是持有低于良好预期的观望和失落心理,以致市场继续延续弱势运行态势；

齐鲁证券:探底仍继续 抄底等时机

盘面视点:沪深两市周一惯性下跌,地量新低,继续探底,两市双双以次底收实体小阴线。个股跌多涨少,板块热点全无,资金仍呈净流出状态。

技术点晴:周线五连阴后恶梦未止,本周一继续探底,沪指空前地量后仍有市场重心下移风险。均线系统及各项技术指标支持空方,日线,多项分时图KDJ指标明进入超卖区,沪指若在2280点附近获支撑,则技术性反弹行情或一触即发。但在下跌趋势未改前,反弹仍是调仓换股及减仓的好机会。

新闻快线:1、中央确定2012年积极财政稳定货币政策 ；2、逆市增仓 基金仓位普遍提升；3、欧盟峰会声明称将建立更强大经济联盟。中央经济工作会议召开并没给市场带来惊喜,临近年底,时值年末结算期,资金面并不宽裕,对于资金推动型市场,应保持耐心等待时机。

策略提示:股指未止跌,抄底需谨慎,机会未出现,宜静心观望。弱市做好功课,建议投资者逢急跌之时,把握业绩增长确定的精细化工、大消费等板块,波段操作,则有望获得超额收益。

中证投资:量价齐低 2300点失守该怎么办

为何A股在连续下跌五周后仍不能借助外围的利好摆脱目前的弱势呢?原因主要有以下两点

周一A股市场主要股指再创调整新低,沪指2300点宣告失守。虽然有周末欧盟峰会部分议题获得进展、欧美股市强势收高,以及国内近两周基金逆势加仓等利好提振,但中共中央政治局会议率定调明年的政策基调不变,一定程度令部门前期期待政策明显放松的投资者失望,导致股指全日弱势下探。截至收盘,上证综指报2291.54点,下跌1.02%；深证成指报9376.28点,下跌1.10%。沪市成交为365.2亿,再度创出新低；深市成交为339.7亿,两市合计704.9亿。

盘面观察,虽然受欧盟峰会部分议题获得进展、欧美股市强势收高刺激,香港恒生指数、日经指数、韩国KOSPI指数均出现明显的上涨,但A股却延续着上周的弱势,低开后继续下挫,倒逼2300点支撑。危机关头,银行股挺身护盘,导致股指出现一段脉冲式的上涨,但可惜的是强势昙花一现,很快大盘二度回落,地产股跌势较为明显,并且创出了本轮调整的低点。午后大盘再度组织反攻,结果是招致空方的猛烈回应,中小盘个股大幅杀跌,股指重心进一步下探,刷新了早盘低点。市场热点方面较为零散,仅有纺织机械、公路桥梁、保险等少数板块逆势上涨,而受周末政治局强调坚持地产调控不动摇拖累,今日地产、水泥板块整体领跌大势,跌幅超过2%。此外,服装鞋类、家电、酿酒、汽车等大消费板块也跌幅居前。

为何A股在连续下跌五周后仍不能借助外围的利好摆脱目前的弱势呢?原因主要有以下两点:

一是上周末中央政治局为明年定调,维持去年的政策基调不变,导致投资者对未来流动性的宽松预期有所改观且地产板块集体走低。在央行上个月末宣布下调存款准备金率后,场外投资者"不见兔子不撒鹰",期待下一次调准的到来。不过,虽然基调维持"积极的财政政策和稳健的货币政策"不变,但因"积极"和"稳健"范畴较为宽泛,调控的针对性、灵活性较大,相信未来管理层有能力根据实际情况作出适当的调整,不会出现经济硬着陆和通胀恶化的结果,投资者大可不必杞人忧天。

二是投资者期望新股发行加速落空。在郭树清主席上任后,投资者期望能减缓新股发行速度,但上周五证监会再次预披露3份拟上市公司招股书,加上前一日披露出的4家企业,本周有7家拟上市企业将上会接受发审委的审核,加重了投资者的忧虑。

三是美元指数震荡走高,商品指数震荡下挫,原油、黄金等盘中明显跳水,受此影响,二级市场石油、煤炭、有色等资源品种走势趋弱,对市场人气也形成一定的压制。不过,需要注意的是,机构投资者的想法与普通投资者悲观情绪不同。有数据显示,在沪指击穿2400点的两周内,机构投资者逆势加仓,且前十大基金公司增仓步调一致。不排除主力利用散户投资者的谨慎心理挖坑敛筹的可能。

技术上,日K线上,沪指今日失守2300点,成交也进一步萎缩,量价齐创本轮调整新低。从分钟图上看,15分钟图上MACD已经形成三重底背离,目前股指重心落在前期形成的喇叭整理的下沿上,明早若能守住2290点,且上涨过程中量能能够同步放大,则沪指有望挑战10日线。

今日投资:量能持续萎缩 周一A股市场震动收跌

量能持续萎缩,周一A股市场震动收跌。上证指数收于2291.54点,跌1.02%；深圳成指收于9376.28点,跌1.10%。两市A股381只股票上涨,1771只股票下跌。成交金额小幅下降,上海市场从上一交易日的388.9亿元下降至365.2亿元；深圳市场从上一交易日的392.5亿元下降至339.7亿元。据今日投资"在线分析师"系统数据显示,当前市场天气为雨天,表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

财政部昨日公布的数据显示,前11月全国财政收入97309亿元,其中,11月当月全国财政收入6457.32亿元,同比增长10.6%。全年财政收入超过10万亿已经定局,这为明年继续实行积极的财政政策创造了条件。上周末召开的中共中央政治局会议定调,明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。中国社会科学院财贸所财政研究室主任杨志勇表示,扩大政府支持尤其是教育支出和结构性减税是明年积极财政政策的应有之义。

从今日盘面的行业跟踪情况来看,上海市建设交通委12月8日就即将出台的上海收费公路清理整改方案向政协委员征集意见。方案提出明年将推出的一系列新举措包括:沪嘉高速公路元旦起停止收费、停止向市内外车辆收取贷款道路通行费等。受此影响,公路桥梁板块走出利空兑现的是利好的走势,逆势涨0.49%,为两市唯一飘红板块。媒体报道,中国第一艘航空母舰完成第二次试航。出海时间比首次试航长近一倍。有分析指,此次试航除了测试航空母舰在海上搭载飞机性能外,还会一并测试船体动力、雷达对航、通讯系统等。受此消息刺激,船舶制造板块早盘崛起,后受大盘拖累,终盘跌0.20%,居跌幅榜倒数第一位。12月9日,国家质检总局局长支树平在京会见了澳大利亚农渔林业部部长乔·路德维希。受此消息提振,农林牧渔板块走势抗跌,终盘跌0.77%。此外,纺织机械、造纸行业和金融行业等板块强于大盘；房地产、玻璃行业和陶瓷行业等板块弱于大盘。

今日投资"在线分析师"统计了9家券商对今日大盘走势的看法:看多的2名,骑墙的4名,看空的3名,今日看多指数下降至22%。分析师表示,从公布的11月宏观数据看,11月CPI同比超市场预期回落至4.2%,环比下降0.2%,但PPI更是超预期回落至2.7%,环比下降0.7%,这既表明通胀向下拐点已确立,但有反复之忧,更表明企业经营活力低,国内经济下滑加速,有硬着陆之患。从中央经济工作会基调看,明年经济政策可用"财政政策更积极,货币政策稳中调,稳增长地位先,防通胀不松懈,地产调控还不变"来概括,这预示明年货币政策以下调存款准备金或通过公开市场注入流动性,下调基准利率概率较低,M1、M2整体有所改善。通过对11月经济数据分析,显示出目前下游制造业经营状况好于上游,这有利于未来企业业绩改善,有助于大盘加快筑底并逐步走出底部。预计短线大盘有望止跌企稳。同时,在线分析师数据显示,A股市场的中期趋势处于下降过程中,安全持仓线为30%。

金证顾问:两大利空砸破政策底 市场之底便为时不远

市场在2300点附近多空双方争夺的极其激烈。早间市场对2300点整数关口温柔告破,但午后一开盘便有部分抄底资金对股指形成积极推升,大盘维持在2300点上方反复震荡。但是,由于盘中跟风盘没有被有效刺激积极尾随,成交量维持着近期的地量水平,抑制着市场反弹的力量。从而让市场在收盘之前的一个小时,重回2300点政策底下方,最终以杀跌23.73点报收2291点。上证成交量依旧维持在365亿元的地量水平。

由于2300点是大家一致公认的政策底,也就是如此,大盘在该点位出现了银行股的护盘。但是,随着市场底一直还处于比较的迷茫阶段,政策利好不断刺激市场,如此前10月份的汇金出手买银行股,上周央行下调存准率0.5个百分点等政策利好等。然而市场短期继续屡屡刷新调整新低,对政策利好不予买单。主要的原因就是市场投资情绪依旧处于谨慎过程当中,同时当前的资金面仍然极度吃紧,所以导致市场地量之后再地量,更是地量之后还有地价在等待。因此,就算短期市场从技术指标上看已经处于严重的超卖状态,但大盘的调整行情总是显得持续不断。

当然,造成市场形成持续调整的还有政策层面当中的不明确。本周即将召开2012年中央经济工作会议,备受市场所期待。此前在12月9号召开了中央政治局会议,该会议向来是中央经济工作会议的定调会。从中可以发现,2012年国家依旧会坚持房地产调控政策不动摇,对今日地产板块构成承重打击,盘中房地产板块跌幅居前,成为拖累大盘的罪魁祸首。同时,对扩大内需消费,增加优惠政策；三农科技与水利建设；新兴产业等都是明年比较明确积极发展的对象。所以,今日盘面当中新能源汽车、高端装备制造业的船舶制造、水利建设等都是今日逆市走强的佼佼者。笔者认为,对于符合2012年中央准备加大力度进行投资者以上三大板块应当作为明年投资的重点品种。当然,期待在本周召开的中央经济工作会议当中会对以上政策扶持的行业给予更多详细的信息出台,更加明确市场未来的投资方向。

同时,外围市场实际上对A股的影响已经是极为有限。欧美股市连续四周收阳,国内A股却走势独立,周K线连收五连阴。所以,主要还是国内A股市场自身的原因抑制市场的反弹。笔者总结两大利空因素导致市场一路调整砸破2300点之政策大底:一大利空就是2011年国家整体在抑制通胀,维护防止物价过快上涨而采取相对紧缩的货币政策,让市场资金面吃紧。二是,今年来IPO持续高位发行不断,本周又是东吴证券(601555)、新华人寿上市,周二、周三还有八公司紧跟其后上会。密集发行的IPO让市场资金更是雪上加霜。从而造成整个资金流动性的匮乏成为市场连续杀跌的主因。

不过,市场在以上两大主因下继续刷新调整新低,跌穿了2300点之政策底。意味着市场底即将来临。市场要想真正探底回升,笔者认为,政策底必须跌破。正所谓不破不立,只有政策底跌破之后,市场底才会距离我们越来越近。从今日收盘来看,大盘跌破了2300点的政策之底部,接下来市场就进入的探寻市场底的阶段。而市场底部区域又到底在哪里呢?笔者用历史重演法逻辑推理来对市场进行测算。以2008年市场走势为例:08年9月份,大盘调整至1800点,当时国家同样是出手救市,以汇金增持,同时单边征收印花税的政策对市场给予政策支持。政策一出,2008年9月19日大盘涨停。但是,市场好景不长,主力资金因为需要建仓,进而对股指继续进行打压,市场最终跌穿了1800点的政策之地,最后于1664点见到了市场的最低点。中间空间就是1800点减去1664点等于136点。所以,以此方法可以测算出本轮市场的调整市场底就在2100点至2200点之间。这一区间也正好是2009年3月份大型复合式头肩底的右上肩位置,该区域里的2245点是2001年的历史性顶部位置,2200与2150点则是重要的黄金分割位置,在技术当中均有着较强的支撑。

所以,笔者认为,市场跌破了2300点政策底,并不是什么坏事,只有这样,市场的真正有一定级别的反弹行情才会随之而来。并且,在市场之底部出现的时候,又刚好是中央经济工作会议召开之后,市场主题性的结构性反弹行情就有了比较明确的炒作对象。因此,无论是时间上还是政策规划的层面,都是极为不错的相互结合。因此,笔者建议目前的操作策略应该为:"守道以待时,进退皆自得"。就是要求投资者短期以静制动,静待市场底部的到来。

华讯投资:历史常见大底必备现象都已具备

市场在经历了自上周以来连续四个交易日的小幅纠缠之后,今日终于创出了本波调整的新低,应该说下跌的主因依然是新股发行不断的问题,近期过会新股依然较多,几乎达到了每日一股的情况,而下周周初申购新股数量更可用"成批"来形容,有限的资金供给,低迷的成交量,还有着几乎不断的新股将要发行,这都使得大盘难堪重负,轰然倒地！

证监会一则:"惩治违法失信行为 推进诚信体系建设"公告让市场依然联想严打开始,本来是整肃资本市场秩序的良方,制度性建设必走的一步棋,结果弱势背景下被投资人解读为要给市场继续"挤泡沫",除利好以外的任何消息都属于利空,所幸空头也借机打压,一来可以在股指期货上牟利,二来股价下挫以后可以日后低位接回筹码,这就导致股指直接跌破2300点重要关口,直接逼近十年前科技股牛市高点2245,理论上多头在此点位到达之前会疯狂反扑,我们也提到本周五是12月股指期货交割日,本周前期如诱空,则周后期就存在反攻需要,毕竟新老领导层更替,年线谁也不希望收的太惨淡,各方将共同维稳！

上证红利指数市盈率估值已创出历史新低8.59倍,下一步技术上指数将寻求120月均线2275点支撑,该均线曾在08年帮助指数有效企稳反弹再次回落后见大底,并且该均线目前依然是向上方运行,间接说明大主力持仓成本上移,基本是越跌越买的态度,我们对这种趋势性的行为应予以高度重视！

而从目前走势来看,大盘在近几日已经走出连续阴跌走势,量能的制约是个重要的因素,市场人气也很难在短时间内就得到回复。但我们从市场估值的角度看,2300点附近是重大底部,这几乎不用怀疑,再有政策面的适时变化作为市场基础,我们的希望就到来了。

历史上常见的大底必备的现象,可以说现在基本上都已经具备。比如对利好信息无条件的沪市,利空消息则被无限的放大。主力不停地反复的震荡来磨掉投资者最后的一点点信心。外盘向好不敢跟随,外盘下跌我们则大跌。量能配合着价格不断再创新低等等。

总之,短期市场还将在底部进行震荡为主,所以在短线的操作上,仍然建议大家可以适当的对高估值品种进行减仓操作,而中线投资者则要保持耐心,控制仓位。投资的重点还是可以适当跟踪有国家政策推动的、一些高送配的品种,适度把握机会。

市场在经历了自上周以来连续四个交易日的小幅纠缠之后,今日终于创出了本波调整的新低,应该说下跌的主因依然是新股发行不断的问题,近期过会新股依然较多,几乎达到了每日一股的情况,而下周周初申购新股数量更可用"成批"来形容,有限的资金供给,低迷的成交量,还有着几乎不断的新股将要发行,这都使得大盘难堪重负,轰然倒地！



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呵呵，短空，长多还是机构的普遍观点。