主题：5产品中有4只重仓重啤 东北证券集合理财面临赎回

2011年12月14日 07:35 来源： 21世纪经济报道

　　重庆啤酒（600132）“黑天鹅”事件正在继续发酵。

　　2011年三季报显示，东北证券（000686）资产管理子公司旗下5只集合理财产品中，4只产品均重仓重庆啤酒，成为到目前为止唯一一家深陷重庆啤酒“黑天鹅”事件的券商。

　　“我也是才看到东北证券重仓重庆啤酒的消息，再没有听说哪家券商重仓重啤的。”12月13日晚间，某大型券商资产管理部总经理对本报记者表示。

　　据本报记者测算，以重仓重庆啤酒的东北证券2号集合理财产品为例，12月7日其净值为0.866元，截止到12月12日，其最新净值为0.826元，3个交易日的跌幅为4.5%；而占东北证券2号资产净值比例达到8.49%的重庆啤酒，已经连续迎来4个跌停，对应东北证券2号净值下跌的3个交易日，重庆啤酒3个跌停对其净值影响约为2.7%。而本报记者查阅东北证券2号其他重仓股票，亦于近日有不同程度的下跌。

　　“从这个下跌幅度来看，东北证券四季度出逃重庆啤酒的可能性不大，应该是深陷其中无疑。”某券商集合理财产品投资经理对本报记者表示。

　　12月13日，重庆啤酒遭遇复牌后第4个跌停，报收于53.18元。

　　深陷重庆啤酒

　　东北证券资产管理业务由上海分公司负责，东北证券副总裁郭来生领衔，其本人亦担任旗下5只集合理财产品中，3只产品的投资经理。

　　公开资料显示，截至今年三季度末，郭来生管理的东北证券2号和东北证券融通一期分别持有重庆啤酒55万股和23.5万股，占其资产净值比高达8.49%和9.40%，位列重仓股第二和第一位。

　　其中，东北证券2号于2010年三季度建仓重庆啤酒，此后虽一路减仓，但时至2011年三季度，仍持有其55万股，占资产净值比高达8.49%。其最初的建仓成本以2010年三季度重庆啤酒成交均价40.8元计算，至今仍账面浮盈。

　　但是，于今年三季度高位买入重庆啤酒23.5万股的东北证券融通一期，则被套无疑。自12月8日至今，重庆啤酒复牌后连续遭遇4个跌停，股价由81.6元迅猛跌至53.18元。而整个三季度重庆啤酒的成交均价在67元左右，融通一期严重浮亏。

　　此外，由东北证券上海分公司副总经理王明威管理的另外2只集合理财产品——东北证券1号、东北证券3号也同样重仓重庆啤酒。东北证券3号三季度末持有271.4万股，占其资产净值比例为9.57%，为第一大重仓股；东北证券1号则持有22.5万股，占其资产净值比例为9.18%，为第二大重仓股。

　　因此，东北证券资产集合理财产品

　　中，持有重庆啤酒271.4万股的东北证券3号成为重庆啤酒“黑天鹅”事件的头号受害者。

　　东北证券3号集合理财产品公告显示，东北证券3号成立于2010年12月16日，在成立后第一份季报——2011年一季报显示，东北证券2号持有重庆啤酒158万股，建仓成本大约在59元；而此后，东北证券3号三季报显示，其于三季度高位加仓重庆啤酒113万股，持股成本约为67元，时至今日，账面浮亏可谓惨重。

　　赎回压力大增

　　面对此次“黑天鹅”事件，深陷其中的基金公司均迅速作出反应，多家持有重庆啤酒的基金公司纷纷发布调整估值的公告，以应对投资者赎回的压力。

　　12月13日，大成基金再度发布公告，将重庆啤酒估值价格大幅下调至47.86元，为目前最低之估值。

　　“如此一来，基金公司面临大规模赎回的压力要小很多。”12月13日，一位券商资产管理部总经理告诉本报记者，以大成基金的估值下调幅度，已经没有太大的赎回必要了。“不出意外的话，东北证券应该也会跟随基金的操作。”

　　而截至12月13日晚间，东北证券尚未有任何应对措施公之于众。“券商集合理财产品的赎回压力不像基金，每个月就那么几个开放日，可能因此导致行动要迟缓一些。”上述券商资产管理部总经理表示。

　　公开信息显示，东北证券4只重仓重庆啤酒的集合理财产品，均在每月指定日期开放。以东北证券3号为例，其下一次开放期要等到1月初的前5个工作日。

　　不过，即使采取调整估值的措施，投资者仍然可能大幅赎回东北证券旗下集合理财产品。

　　截止到发稿前，东北证券董秘办电话无人接听，而接受本报记者采访的东北证券中层人士则未予回应。


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