联讯证券：先抑后扬止急跌 重回震荡待政策

　　上周五欧美股市跌多涨少，沪深两市今日双双低开，再创新低，午后重现周五的反弹行情。两市成交量重回1000亿以上。收盘沪指收于2218.24点，下跌0.30%；深证成指收于9054.08点，下跌0.31%；中小板下跌0.17%；创业板上涨1.88%。两市近20家个股涨停。板块方面，教育传媒、电子支付、网络游戏和太阳能板块涨幅靠前；智能电网、有色金属、保险、券商跌幅靠前。

　　消息面上，RQFII于12月16日正式启动，试点的200亿元人民币规模，其中不少于八成资金投向固定收益证券，不超过两成资金可支持A股。虽然目前仅约40亿元可投资A股，但无论是消息面上的提振，还是实质资金的进入，对于A股均是长期利好。除RQFII之外，被视为全球最成功的退休金计划——“401K”退休计划的中国版正在酝酿之中，该计划总规模可达人民币4万亿元，如此庞大的资金对于A股未来的冲击不言而喻。

　　板块方面，工信部表示，战略新兴产业分类目录基本制定完毕，列入目录的行业和项目将获金融财政等政策倾斜。物联网、光伏、环保装备等细分行业将分别收益。据统计局数据显示，全国70个大中城市房价环比下降的达到49个，比10月增加了15个。楼市拐点凸显，调控效果愈加明显。由于多数消费者对于楼价的进一步下降持观望态度，各地楼盘交易都十分清淡。明年政策将延续对地产的调控，地产行业受到抑制对于股市乃至整个国名经济都将产生一定的负面影响。

　　今日A股低开低走，两市再创新低，午后股指有所反弹，收出一根长下引线纺锤线。板块方面，教育传媒独领风骚，战略新兴产业众多细分板块纷纷异动。消息面上，周末关于汇金入市和准备金率的传闻暂无证实，但RQFII试点获批以及养老金、公积金入市计划的有序铺开依然给市场吹来了一阵暖风。后市来看，指数经过一波急跌，有望在2150-2220点之间展开震荡盘整行情，能否向上突破还需密切关注政策动向。操作上建议投资者保持谨慎，踩稳脚步，高抛低吸。

　倍新咨询：反弹在延续 操作有难度

　　市场再度于尾盘拉起，令投资者对股指出现反弹不无希望，但从拉升指数的贡献看，今天拉升股指的主要为金融股和石油股，这是否意味着上周传言的汇金增持四大行流通股呢？或许尤其事。然我们从理性的角度分析，汇金在此增持的可能性不大，因为汇金增持出来没有先放出消息后增持，若先放消息再增持如同给投资者送红包，尤其是机构投资者，这不符合逻辑。

　　政策层面的刺激没有得到证实，但权重股护盘的动作确实出现了，这给大家一些希望。鉴于权重股的护盘没有明确的政策支撑，护盘能否成功就要打上一个打问号了。如此说来，我们倒不如抛开政策刺激的因素，从市场的角度来分析一下未来市场的走势。从技术上看，当前处于3067点以来的第五浪里面的第3小浪，短期有望继续维持第4小浪的反弹。考虑到12月份还有20余家新股等待上会，在央行持续收紧流动性的情况下，12月份的资金面仍然比较紧张，再加上上市公司业绩大幅下滑明确，市场做多信心将受到压制，即反弹的高度有限。

　　从盘面看，早盘光伏产业受股神巴菲特一月内两次出手光伏电厂而比较耀眼，但巴菲特买入的是下游，盈利的亮点在于上游的产品的价格下跌，而我国的光伏产业主要是做上游产品生产，所以国内光伏产业股票的上涨逻辑站不住脚。而传媒娱乐等上涨还是主力资金出不来，还要反复活跃，吸引散户接盘。总而言之，当前市场反弹确实开始，但高度有限，投资者不宜过分乐观。

机构分歧还是巨大，似乎都很谨慎，对反弹的持续性表示怀疑