主题：国金证券：股价错杀带来投资机会

国金证券：赵乾明 2011-12-22 行业名称 化工 评级类别 增持 评级变动 维持
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事件
在大盘整体下探的过程中，最近两周民爆板块也经历了 20﹪左右的调整（除雷鸣科化停牌）；其中，南岭民爆目前
26 元的价格相对于 31.46 元（现金选择权）已经出现 21﹪的稳健绝对收益空间。
国金股票分析组观点：
硝酸铵持续下跌，业绩扩张可见
目前硝酸铵价格进入下降通道的趋势已经确立，相比 9 月最高点价格，12 月各地硝酸铵已经有 15﹪左右的降
幅， 民爆企业业绩都将获得大幅扩张。
爆破服务将迎来大发展
目前爆破服务行业集中度非常低，绝大部分由技术水平低下的爆破工程队组成；大型工程爆破、城市定向爆
破、以及大型矿山爆破所需要的专业爆破服务紧缺。
民爆上市公司依托技术、资金、成本和品牌等优势进入爆破服务领域后，将迅速取代传统的小型爆破工程队获
得巨大市场；未来与爆破工程需求量大的大型矿产开发、基建工程企业形


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