主题：兖州煤业:与澳洲公司跨国合作 增长潜力无穷

兖州煤业:兖州煤业子公司兖煤澳洲拟与澳洲格罗斯特煤炭

兖州煤业(1171.HK/港币15.70;600188.SS/人民币21.28,持有)的全资子公司兖煤澳洲已提出与澳洲格罗斯特煤炭公司(GCL.AU/澳元7.03,未有评级)进行吸收合并。根据《合并提案协议》约定,格罗斯特将向其现有股东派发3.2澳元/股的现金,其中0.56澳元/股为特殊股息,总额不超过7亿澳元。之后,格罗斯特所有已发行股份将将以1对1的比例替换为兖煤澳洲股份。进行股权互换后,兖州煤业对兖煤澳洲的持股比例将由目前的100%下降至77%左右,而格罗斯特现股东将持有另23%股权。兖煤澳洲将取代格罗斯特在澳洲证交所上市。

兖州煤业将向格罗斯特现有股东所持合并后兖煤澳洲股份的价值提供保障。本次合并完成18个月后,如果兖煤澳洲的股价低于6.96澳元/股时,兖州煤业将以现金或股票形式将其持股价值补足至6.96澳元/股,保障上限为3澳元/股。但至少有1.3亿股格罗斯特股份(为大股东来宝集团持有)放弃享受上述保障机制。另一方面,如果本次合并后兖煤澳洲的股价在连续25个交易日中有20个交易日达到6.96澳元/股或以上,兖州煤业可以几乎为零的成本解除该价值保障。如果澳交所200指数在相关期间比交割日时的指数低20%以上,兖州煤业有权将价值保障机制期限延期一年,最多可以延长两次。

交易仍需满足以下条件:中国和澳大利亚相关监管部门的审批;格罗斯特股东的通过;以及合计至少1.3亿股格罗斯特股份放弃价值保障。双方力争于2012年5月完成本次交易,最终期限为2012年6月30日。

格罗斯特公司已发行普通股为2.029亿股,其中来宝集团持有64.5%。截至停牌前最后一个交易日2011年12月20日,格罗斯特总市值约为14.3亿澳元。格罗斯特公司的主要资产位于澳大利亚新南威尔士州和昆士兰州,包括五个在产煤矿和两个开发中煤矿。产品主要为动力煤和炼焦煤。根据最新的公开资料,格罗斯特符合JORC标准的权益资源量为18.03亿吨;权益储量为2.75亿吨。包括2011年7月完成收购的唐纳森矿区在内,格罗斯特公司2011财年(截至6月)生产原煤约600万吨,商品煤约400万吨。公司还持有纽卡斯尔港基础设施集团有限公司(纽卡斯尔港一个新的煤炭出口码头)11.6%的股权。2010和2011财年,格罗斯特公司的净利润分别为3,270万澳元和5,460万澳元。


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