主题：恒瑞医药(600276)：12个月目标价36.50元

公司重磅创新药品——阿帕替尼，明年下半年有望获批，2013年有望给公司带来收益。近期公司仍以温和增长为主基调，而持续的新品研发投入在未来必将带来回报。维持公司2011年-2013年每股收益预测为0.81元、1.02元和1.32元，对应2012年市盈率约为36倍，这一估值溢价体现了公司在研新药的价值。维持“增持-A”的投资评级，12个月目标价36.50元。安信证券 邹敏



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