主题：金利丰证券：建议买入中国铁建 目标价5.7元

中铁建(1186)首三季纯利大幅上升147%至49.9亿元(人民币，下同)，远远超过去年全年纯利的42.5亿元，主要由于2010年受到沙特项目亏损41.48亿元拖累，整体利润大幅降低，而今年则没有相关的大额损失。有报导指出「十二五」期间内地铁路投资规模或降至每年5,000亿元，反映铁路建设速度明显放缓。集团首三季新签合同按年减少44.1%至3,017亿元，而且未完成合同额仍维持较高水平9,585.8亿元。为解决资金紧张问题，铁道部近月频频发债集资，并对持有2011年至2013年发行的铁路建设债券取得的利息收入，将减半征收企业所得税。此外，集团期内短期借贷增加1倍，加重财务费用压力，影响业绩表现；但随着行业资金短缺逐步解决，集团第四季收入及利润有望续升。

　　随着新兴国家经济发展和城市化进程提速，集团近年亦积极拓展海外市场，承包境外工程和境内国际招标工程，逐步扩大其市占率。日前与埃塞俄比亚铁路公司签署铁路合约，金额合计约75.73亿元。


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