主题：周末十大机构看后市:权重股拉升 触底再反弹

2012-01-06 16:07 来源：腾讯财经 字号：12 14
　　世基投资：指数正在经历最后一跌

　　周五的市场是在创出了本轮调整的新低2132点后出现了一波反弹，但总体上看是延续了弱势整理的态势。盘面上，当我们看到诸如银行、石油等板块屡次充当护盘使者，力挺大盘不出现深幅下挫的时候，中小板和创业板是再次成为重灾区。即昨日创业板指数创下指数开立以来最大跌幅之后，今天盘中又是大幅下挫，一些前期强势的个股在元旦过后3个交易日内已经是出现了20%左右的跳水，体现了弱势市场加速赶底的特征。

　　我们讲过，在这样一个市场中任何人造利空都将进一步击溃市场信心，很明显，这一现象至今仍在继续。我们可以从消息面上看到，媒体所传闻的中国将成立新交易所扶持融券卖空行业的消息是得到了证监会的辟谣，这样的一则传闻相信对于昨天下午指数跳水起到了助推的作用，是两市出现100多个跌停的罪魁祸首。但在辟谣后，大盘是没有任何起色，依旧是该怎么走就怎么走。另外，今天上市的三家新股也是罕见出现了10%以上的破发，N加加盘中最大跌幅更是达到了30%，相信这是投资者们希望看到的情况，也是市场的积极信号。如今，一再的大跌已经让节前三连阳顿时成为浮云，2200点上方犹如前期2420点一样对大盘进行压制，而结果我认为也会像当时那样选择向下，唯一不同的就是2420点是一波上涨行情结束的标志，2200则是象征着指数即将经历“温水煮青蛙”式的最后一跌。

　　在板块的把握上，我认为现在任何的行业利好都会造就一轮疯狂出货的局面，前期的农业和节能环保就是很好的例子，而诸如一些超跌板块的机会也往往是一日游或者半日游行情。所以，在这个点位上如果想进行左侧交易无疑只会让自己的亏损雪上加霜。
　　广发证券：新低后迎反弹 权重股成最后稻草

　　时值周末，市场对存款准备金率的下调预期增强，博利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用，但大盘的反弹仍然依靠权重指标股的抵抗。

　　股指在再创新低后又现盘中反弹，虽然昨天的大面积跌停并末再现，但截止14:30，仍有7只个股跌停，农业、旅游、医药等高估值品种仍然处于跌幅前列，大盘的反弹仍然依靠权重指标股的抵抗。

　　时值周末，市场对存款准备金率的下调预期增强，博利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用，但弱市中的利好往往难逃高开低走的噩运，在银行的存贷比接近75%上限的情况下，下调存准对信贷额度的宽松并没有太大的帮助，不过在个股连续大跌之后，盘面的相对稳定提供了一定的短线机会，但投资者仍宜降低个股反弹的预期，弱市之中切勿忽视了风险的防范。


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　　今日投资：有色金融走强周五A股市场小幅上涨

　　有色金融走强，周五A股市场小幅上涨。上证指数收于2163.40点，涨0.70%；深圳成指收于8634.42点，涨0.40%。两市A股1444只股票上涨，698只股票下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的466.0亿元下降至394.7亿元；深圳市场从上一交易日的426.7亿元下降至375.0亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

　　数据显示，工、农、中、建四大行在经历了月初短暂的存款大规模流失后，2011年12月份最后一周完成了存款大逆转，当月人民币存款新增1.25万亿，为近三年来单月新增存款之最。业内人士表示，其中相当大的贡献来自于12月末财政集中放款。存款强劲拉动之下，四大行信贷投放再现月末冲刺现象。去年12月，四大行单月新增人民币贷款2100亿元，最后五天集中放款达800亿，延续了前两个月的态势。“全月新增贷款总量应该在5300-6100亿之间。”某中资券商银行业分析师预测。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看，有色金属板块午后突然发力，个股多数飘红，收盘涨1.78%，跃居涨幅榜榜首。《“十二五”规划》强调资源利用和设备创新,对水泥行业低碳化生产、淘汰落后产能、加快资源向具有优势的大企业集中起到推动作用。借此，水泥行业今日走势较强，收盘涨1.65%，居涨幅榜第二位。有媒体透露，汇金继去年10月10日首次增持1458.4万股后，随后两个多月再买入工行3847万股；平安人寿去年四季度增持工行5亿股。受此影响，金融板块今日继续走强，个股多数飘红，终盘涨1.44%，列涨幅榜第三位。此外，纺织行业、化工行业和钢铁行业等板块强于大盘；纺织机械、农林牧渔和食品行业等板块弱于大盘。

　　今日投资“在线分析师”统计了9家券商对今日大盘走势的看法：看多的1名，骑墙的4名，看空的4名，今日看多指数上升至11%。分析师表示，新股连续破发表明当前仍处于弱市之中，如果这种态势能够延续，则有望对降低新股发行市盈率形成倒逼，缩窄一、二级市场的估值差，进一步缓解新股高溢价发行对二级市场的冲击，但实现这一过程仍有待时日，目前只能从监管层一系列发审制度的改革以及作为机构投资者代表的公募基金开始对新股发行说“不”看到一丝曙光。另外，从交易指令流来看，沪深两市、沪深300、中小板以及创业板均表现为特大单净买入金额大于小单净卖出金额，表明市场悲观情绪正在逐步改观。今日市场出现探底回升走势，预计短期股指仍需时间在底部徘徊。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于下降过程中，安全持仓线为30%。

　　广发证券：创新低后迎反弹 权重股成最后稻草
　　时值周末，市场对存款准备金率的下调预期增强，博利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用，但大盘的反弹仍然依靠权重指标股的抵抗。

　　股指在再创新低后又现盘中反弹，虽然昨天的大面积跌停并末再现，但截止14:30，仍有7只个股跌停，农业、旅游、医药等高估值品种仍然处于跌幅前列，大盘的反弹仍然依靠权重指标股的抵抗。

　　时值周末，市场对存款准备金率的下调预期增强，博利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用，但弱市中的利好往往难逃高开低走的噩运，在银行的存贷比接近75%上限的情况下，下调存准对信贷额度的宽松并没有太大的帮助，不过在个股连续大跌之后，盘面的相对稳定提供了一定的短线机会，但投资者仍宜降低个股反弹的预期，弱市之中切勿忽视了风险的防范。（广发证券）

　　联讯证券：央行释放维稳信号 探底回升止跌有望
　　隔夜欧美股市跌多涨少，沪深两市今日双双低开，震荡走低，下午两点之后股指小幅反弹，个股活跃度大幅增加。两市成交量较昨日有所萎缩，全天共成交769.7亿。收盘沪指收于2163.40点，上涨0.70%；深证成指收于8634.42点，上涨0.40%；中小板上涨0.19%；创业板上涨0.32%。两市六成个股上涨，今日上市的3只新股集体破发。板块方面，券商、稀土永磁、期货和有色金属板块涨幅靠前；农林牧渔、旅游酒店和商业连锁跌幅靠前。
　　消息面上，市场有消息称，以转融通为业务主体的中国证券金融股份有限公司最早或在3月份投入运营。届时，酝酿已久的融资融券业务将正式拉开帷幕。前期融资融券标的证券的扩容，此次转融通业务的稳步推进，都表明我国在加快做空机制的完善和成熟，将来的证券市场将更趋于国际化。五年一度的金融工作会议今明两天在京召开，“利率市场化、汇率自由化、人民币国际化”这三化问题的进一步推进，是市场普遍较为关注的议题。此次会议在全球经济疲软、国内经济转型的大环境之下应时召开，具有极其重要的意义。板块方面，继昨日业绩预增之后，银行板块再次爆出利好。工商银行公告透露汇金平安等机构大举护盘银行股。同为金融板块的券商股午后崛起，沪港双方签署合作协议，推动以RQFII的方式投资上海资本市场，双方表示将共同推动港股组合ETF在沪上市。
　　今日两市缩量整理，再创新低之后股指小幅反弹，收出一根小阳线，权重股走势依然强于中小市值个股。消息面上，央行最新公告表示为促进春节前银行体系流动性平稳运行，决定节前暂停央票发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。尽管降准暂无迹象，但央行此举对于市场流动性的紧张情况无疑有所缓解。后市来看，今日的探底回升属于技术性反弹，受制于成交量的制约，无论是广度还是深度空间都有限，投资者仍然应以观望为主。（联讯证券）

　　湘财证券：站稳2165点是做多关键 反弹仍需谨慎观察
　　周五上证指数早盘冲高回落创新低后放量反弹，终盘以待长下影线的小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：稀土永磁、券商保险、特高压等板块排在涨幅榜前列，生物育种、军工板块、食品饮料等板块走势较弱，制约了大盘大幅反弹。
　　从大盘的走势上看，上证指数跌到本轮调整低点附近后，出现了久违的技术性反弹，市场人气有所恢复。特别值得一提的是，大盘反弹时，中石油、中石化等权重股对指数的贡献有限，相反，推动大盘走高的是中小市值个股。这预示着，中小市值个股赶底已经结束，稍作整理后将继续推动大盘向上反弹。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数收盘还没能收复2165点的重要技术位，这是制约大盘强劲反弹的重要原因。按大盘的日K线形态判断，下周收复2165点并站稳的可能性非常大。如果这样，大盘会走出一波级别较大的技术性反弹，并对3067点到2132点进行修复。
　　操作上，我们维持上一交易日的观点，即大盘能否走出上涨行情的关键是成交量能否放大，按成交量放大缩小的规律判断，上海市场如能出现连续几个交易日日成交量放大到620亿以上，大盘反弹就得到确认。届时，投资者就可以积极做多。（湘财证券）

　　中证投资：杀跌动能完全释放 单日反转力度待考验
　　今日早盘两市延续了昨日走势，中小盘个股多数下跌，权重股努力护盘。午后，沪指下破2314点并创出2312点的新低后，护盘的权重股从金融和石油扩大至煤炭、电力、有色金属和钢铁，沪指实现单日反转并翻红，成交量也急剧放大。截至收盘，沪指报2163.40点，上涨14.95点，涨幅为0.70%；深成指报8634.42点，上涨34.16点，涨幅为0.40%；中小板指数报4042.32点，上涨7.79点，涨幅为0.19%；创业板指报669.02点，上涨2.11点，涨幅为0.32%。
　　盘面上看，今日两市早盘继续出现“二八”分化，中小盘个股再度大幅下跌，创业板和中小板跌幅再次大幅领先主板。午后在主板的带领下，创业板和中小板的跌幅也逐步收窄，指数也相继翻红。板块方面，石油、酿酒、钢铁、金融、电力和有色金属涨幅居前，塑胶制品、航天航空、农牧饲鱼、木业家具、旅游酒店、家电、医药和汽车等板块的跌幅位居两市前列。
　　受到低迷市场拖累，今日登陆中小板的三只新股博彦科技、加加食品、利君股份在早盘集合竞价阶段惊现“2012”般的全军大幅破发“怪象”。N加加发行价30元，集合竞价报22.70元，跌幅高达24. 33%，N利君跌幅也达到23.20%，N博彦跌幅相对略小，为14.09%。截至收盘，N加加、N利君和N博彦的跌幅依然达到了26.33%、16.88%和9.41%。
　　分析今日市场表现不难看出，市场已经表现出明显的底部特征，在底部的放量连续下跌后，做空能量已经接近衰竭，多头资金已经开始入场。而且今日市场明显表现出下跌缩量回升放量的格局，表示多空双方对市场已经趋于一致，即目前点位上继续下跌的空间已经不大。
　　技术上看，沪指今日回升后，5日和10日均线也开始走平，跌势再度企稳。分时图上，黄白线的距离也在午后回升过程中逐渐缩小，说明午后的拉动大盘回升的不仅仅是权重股，中小盘个股的跌势也已经企稳。但另一方面，午后沪指在上冲2170点时受阻，2170-2180点一线对股指的压力仍有待观察。
　　综合来看，虽然有汇金和平安等机构大举增持银行股护盘等众多利好消息传出，但在极度弱势的A股市场上，众多利好消息都不能起到扭转市场颓势的作用，沪指单日反转的力度仍有待考验。操作上，建议投资者仍要谨慎，等到杀跌动能完全释放，股指底部得到确认后再进行操作。（中证投资）

　　南京证券：进一步下跌空间较有限 等待消息面明朗化
　　工行公告显示，工商银行截至2011年12月31日的股东名单显示，继去年10月10日首次增持1458.4万股后，汇金在随后两个多月时间内再度大举买入3847万股，年末持股数已增至1236.94亿股，持股比例升至35.43%。汇金持续增持银行股，这也是近一段时间股指不断下跌背景下银行股持续屹立不倒的关键性因素，汇金等机构的护盘对于稳定市场起到了重要的作用。
　　在此消息刺激下，早盘股指平稳开盘，沪指维持震荡特征，不过，中小盘个股的补跌进程继续延续，这使得市场做多人气持续涣散，个股遭遇大面积下跌，而两市成交量则继续萎缩。板块上看，国防军工跌幅居前，农林牧渔、餐饮旅游等高估值品种继续大幅下跌，此外，计算机、轻工制造、机械及医药等品种也都继续遭遇不同程度的补跌，前两日表现相对强势的家电板块在弱势市场下也继续呈现泥沙俱陷式下跌状态。两市中表现相对强势的品种依然在券商、银行及钢铁等低估值品种之上，煤炭、石油石化及有色金属等周期性品种表现也相对抗跌，总体而言，个股依然跌多涨少，而成交量则继续萎缩，中小盘类个股明显下跌幅度更大，市场继续呈现二八市场格局。
　　总体来看，短期受制于资金面压制之下，近期市场继续上演高估值品种的强力补跌，尤其是近期中小盘个股的加速下跌有利于加速市场恐慌情绪的集中释放，市场目前正处加速赶底进程之中。不过，我们坚持认为，由于权重股在下跌进程中依然表现相对强势，表明市场的估值中枢已趋于稳定，在此背景下，股指进一步下跌的空间已经较为有限，而强势股的加速下跌也表明市场的调整或已近尾声，下周即将公布经济数据，CPI的继续下行有利于政策的进一步微调，1月下调存准率依然是大概率事件，这也就将抑制股指的下跌空间，因此，建议短期可继续保持一定谨慎，但此时应避免再盲目杀跌，后续可逐渐逢低关注超跌之后、低估值的受益于政策利好的个股机会。(南京证券)

　　开源证券：指标继续向下发散 短期市场积弱难返
　　股指早盘冲高回落，午后在创出本轮调整新低后出现快速回升。日K线收出一根长下影小阳线，指数全天在均线系统下方运行，成交量比昨日出现较大幅度萎缩，反弹的持续度也将受到考验。2012年的前3个交易日，大盘出现明显调整，个股再度出现大面积杀跌走势。周线级别上，大盘受到5周均线压制大幅下挫，再度刷新本轮调整低点，市场弱势形态明显。指数连续7周在5周均线下方运行，均线系统的压制作用较为明显，市场短线转强存在一定难度。指标方面，MACD指标绿柱小幅伸长，DIF、DEA继续向下运行，KDJ指标持续向下发散，指数运行在布林线中轨下方，并触及下轨位置，市场积弱难返。（开源证券）

　　宁波海顺：加速赶底仍未终结 反弹持续看量能持续
　　本周虽然只有三个交易日的时间，但股指的波动引发市场个股的冲动，目前市场前正处加速赶底进程之中。不过，我们坚持认为，由于权重股在下跌进程中依然表现相对强势，表明市场的估值中枢已相对趋于稳定，在此背景下，股指进一步下跌的空间已经较为有限，而强势股的加速下跌也表明市场的调整或已近尾声。本周沪指报收一根带下影线较长的阴线，再现2132点新低。
　　时值周末，证券市场监管会议在周五召开，央票的继续停发继续促使市场对存款准备金率的下调预期进一步增强，故而每逢周末期待利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用。但就算市场真的兑现了利好，在弱市中若无进一步政策推动的话，往往难逃指数见光死的噩运。从技术上看，周五大盘再度上演戏剧性一幕，五大股指全部创新低，令市场恐慌情绪蔓延，午后绝地反击大盘转危为安。大盘日k线收一根探底锤头线，但量能水平较昨日略有减少，所以周五的反弹仅仅只是市场自身的技术性超跌反弹的需求。另外，周五上市的三家新股也是罕见出现了10%以上的破发，N加加盘中最大跌幅更是达到了30%，相信这是投资者们希望看到的情况，也是市场的积极信号。如今，一再的大跌已经让节前虚假的三连阳顿时成为浮云，2200点上方犹如前期2420点一样对大盘进行压制，因此结果我们认为也会像当时那样选择向下，唯一不同的就是2420点是一波上涨行情结束的标志，而2200则是象征着指数即将经历“温水煮青蛙”式的最后一跌。
　　中小板、创业板的疯狂杀跌和银行板块的强势形成鲜明对比，这就像2009年5月、6月小盘股的补跌一样给人很多想象的空间，相信最终市场在近期一定会给出一个明确的答案。回头再看盘面，虽然本周两市股指涨跌幅不大，但盘中个股的下跌更为惨烈，这样的惨状只能用股灾来形容。权重股掩藏的跌幅之惨恐怕只有身在其中的投资者方知其走势很有味道。这个该死的市场运行了十年，市值扩大了十倍，但对于一直支持者市场的投资者回报率来看，远远不及。市场犹如吸血的蚂蝗一样，来了一只又来了一只，而且来了就不走了。因此，市场不改变本身存在的问题和制度上的缺陷，就算来了牛市，那也只是先给甜头再给你当头一棒的手法。开会了有利好又能怎样，很多都是看得见摸不着的安抚，最终只能说是中国股民实在是太善良了。所以市场部成长，投资者自己就要成长起来，学会理性的、价值的、客观的来对待市场，不要被市场牵着走而失去自己的方向。
　　最后，银行股的强势要注意后市调整给市场带来的风险。年前股指或许在经历了连续9周下挫后，会有报复性反弹的发生，但成交量依旧是判断指数和个股的首要标准，市场热点未见持续性出现前，操作上还是要安全为上。（宁波海顺）

　　北京首证：若无利好刺激 大盘继续弱势震荡概率大
　　根据发改委方案，全国燃煤电厂上网电价平均每千瓦时提高约2.6分。如果2012年发电量在今年基础上增长10%，则累计发电量将达到50399亿千瓦时，按上网电价上调2.5分钱计算，将给发电类企业增加约1260亿元的营业收入。由于增加的这部分收入是在成本未增加或增加很少的情况下实现的，按17%扣除增值税后，约1046亿元将转化为利润总额。如果按25%的所得税计算，则将增加约785亿元的净利润。根据数据，今年1-9月份规模以上的电力生产(包括火电、水电等)企业实现的利润总额为518亿元。据此测算，2012年发电企业预计利润将会有大幅度的增长，保守估计增幅可能达到1倍以上。此次宣布上调电价，对A股电力板块无疑是利好，预计将对二级市场形成一定的刺激。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。
　　从消息面看，1、国家统计局将于1月中旬发布2011年全年中国经济运行情况。在此之前，国内多方机构和专家已经对去年经济走势做出了预测，并对今年情况进行了展望。综合来看，2011年中国国内生产总值(GDP)预计将超过9%。2、据消息人士透露，铁路体制改革将由国务院层面成立的铁路体制改革领导小组来牵头推进。消息人士称，在2011年12月24日的全国铁路工作会议小组讨论环节，盛光祖到分会场会见代表们时，曾经有过一番简短讲话，盛光祖称，国务院目前正在研究铁路体制改革的问题，希望大家多想办法，多出主意。3、房企的债务偿还高峰将在2012年到来。除银行贷款外，海外债、房地产信托、基金、私募、民间高利贷这四个维度的债务将一一引爆。债务危机加上调控不放松，房企降价是大概率事件，部分房企将被迫遭清算、破产、重组。
　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，盘中指数一度再创新低，5日线和10日线继续形成压制。技术上看，大盘有继续震荡的可能，如果在没有利好的情况下，市场出现持续反弹的可能性大。
　　整体来看，最近央行停止央票的发行，公开市场操作上，可能会有所变化，至于调低存准率，在当前的节点似乎有希望，但国际形势的严峻，仍然面临更多的变数。大盘目前看，释放一波空方能量后，短期有可能会有放缓，多头有可能弱势抵抗，但预计不会很给力。因此，建议短期可继续保持一定谨慎，但此时应避免再盲目杀跌，后续可逐渐逢低关注超跌之后低估值的受益于政策利好的个股机会。（北京首证）

　　金证顾问：收复短期均线 超跌反弹行情有望显现
　　在濒临破位之时，多方再度发起保卫战，两市股指今日再次小幅创出调整新低，但在沪指创新低片刻之后，多方力量迅速集结，股指逐步回升翻红，至收盘，沪指上涨14.95点，收于2163.4点，日K线报收探底回升小阳线。
　　开年三个交易日，A股市场基本在恐慌中度过，每日均呈现个股跌停潮，昨日跌停个股甚至超过百家，今日收盘仍有9家个股躺在跌停板上。股指虽未有明显下跌，但多数个股跌幅都在15%左右，部分个股甚至出现连续跌停的走势。可以看出，市场情绪再度陷入恐慌之中，但这一恐慌局面，市场似乎亦已经习以为常。
　　个股的持续杀跌无非是对于未来业绩下滑的提前反应，由于去年一季度基数较高，预计今年一季度上市公司同比业绩增幅将出现明显下滑，但随着去年四个季度基数逐渐下滑，一季度之后的上市公司业绩增速或将逐步企稳并回升。近段时间以来个股的持续杀跌有其合理性，但由于市场恐慌情绪的作用，股市历来会过度反应未来的状况。湖南金证认为，随着个股风险逐步释放，整体市场的风险系数将逐步降低，市场将逐步走向分化，表现为估值仍处高位的个股继续理性回归，而调整充分，尤其是过度下跌被错杀的个股则有望逐步企稳并反弹。
　　从近期股指运行来看，沪指三次触及通道下轨附近均受到买盘资金推动出现反弹，今日略微创出调整新低后，买盘资金力量再度显现，这显示出随着股指走低，下方承接盘力量在逐步增加，但鉴于市场情绪恐慌，结构性风险释放，技术面趋势向弱，市场持续做多又得不到积极响应。下周来看，周初湖南金证建议关注股指能否收复5日和10日均线，同时需关注成交量的变化，如放量收复短期均线，那么超跌反弹行情有望诞生，而如果继续呈现弱反弹格局，那么后市股指将继续探底。（金证顾问）

机构预测下周：超跌反弹将现


　　金百灵投资：空头杀跌能量衰弱 大盘短线或面临企稳契机

　　午市后A股市场承接早盘的低迷走势，继续行走在弱市调整的道路上。不过，出现了两个新的特征，一是创业板等小盘股的跌幅似乎明显放缓，至少未能够进一步释放出新的做空能量。百临全息金融博弈模型显示出资金在小盘股的杀跌动作明显放缓，说明市场的短线进一步杀跌能量在衰弱。二是指标股等品种的确不断有资金的流入，不仅仅是石化股，而且还包括银行股等品种。看来，市场短线的下跌空间的确不大，上证指数在2100点上方的支撑力度尚可乐观预期。与此同时，小盘股进一步下跌空间也不大，创业板指的640点一线也会形成一定的强支撑，所以，大盘短线或面临着一定的企稳契机。（金百灵投资）

　　广发证券：创新低后迎反弹 权重股成最后稻草
　　时值周末，市场对存款准备金率的下调预期增强，博利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用，但大盘的反弹仍然依靠权重指标股的抵抗。

　　股指在再创新低后又现盘中反弹，虽然昨天的大面积跌停并末再现，但截止14:30，仍有7只个股跌停，农业、旅游、医药等高估值品种仍然处于跌幅前列，大盘的反弹仍然依靠权重指标股的抵抗。

　　时值周末，市场对存款准备金率的下调预期增强，博利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用，但弱市中的利好往往难逃高开低走的噩运，在银行的存贷比接近75%上限的情况下，下调存准对信贷额度的宽松并没有太大的帮助，不过在个股连续大跌之后，盘面的相对稳定提供了一定的短线机会，但投资者仍宜降低个股反弹的预期，弱市之中切勿忽视了风险的防范。（广发证券）

　　联讯证券：央行释放维稳信号 探底回升止跌有望

　　隔夜欧美股市跌多涨少，沪深两市今日双双低开，震荡走低，下午两点之后股指小幅反弹，个股活跃度大幅增加。两市成交量较昨日有所萎缩，全天共成交769.7亿。收盘沪指收于2163.40点，上涨0.70%；深证成指收于8634.42点，上涨0.40%；中小板上涨0.19%；创业板上涨0.32%。两市六成个股上涨，今日上市的3只新股集体破发。板块方面，券商、稀土永磁、期货和有色金属板块涨幅靠前；农林牧渔、旅游酒店和商业连锁跌幅靠前。

　　消息面上，市场有消息称，以转融通为业务主体的中国证券金融股份有限公司最早或在3月份投入运营。届时，酝酿已久的融资融券业务将正式拉开帷幕。前期融资融券标的证券的扩容，此次转融通业务的稳步推进，都表明我国在加快做空机制的完善和成熟，将来的证券市场将更趋于国际化。五年一度的金融工作会议今明两天在京召开，“利率市场化、汇率自由化、人民币国际化”这三化问题的进一步推进，是市场普遍较为关注的议题。此次会议在全球经济疲软、国内经济转型的大环境之下应时召开，具有极其重要的意义。板块方面，继昨日业绩预增之后，银行板块再次爆出利好。工商银行公告透露汇金平安等机构大举护盘银行股。同为金融板块的券商股午后崛起，沪港双方签署合作协议，推动以RQFII的方式投资上海资本市场，双方表示将共同推动港股组合ETF在沪上市。

　　今日两市缩量整理，再创新低之后股指小幅反弹，收出一根小阳线，权重股走势依然强于中小市值个股。消息面上，央行最新公告表示为促进春节前银行体系流动性平稳运行，决定节前暂停央票发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。尽管降准暂无迹象，但央行此举对于市场流动性的紧张情况无疑有所缓解。后市来看，今日的探底回升属于技术性反弹，受制于成交量的制约，无论是广度还是深度空间都有限，投资者仍然应以观望为主。（联讯证券）

　　湘财证券：站稳2165点是做多关键 反弹仍需谨慎观察

　　周五上证指数早盘冲高回落创新低后放量反弹，终盘以待长下影线的小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：稀土永磁、券商保险、特高压等板块排在涨幅榜前列，生物育种、军工板块、食品饮料等板块走势较弱，制约了大盘大幅反弹。

　　从大盘的走势上看，上证指数跌到本轮调整低点附近后，出现了久违的技术性反弹，市场人气有所恢复。特别值得一提的是，大盘反弹时，中石油、中石化等权重股对指数的贡献有限，相反，推动大盘走高的是中小市值个股。这预示着，中小市值个股赶底已经结束，稍作整理后将继续推动大盘向上反弹。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数收盘还没能收复2165点的重要技术位，这是制约大盘强劲反弹的重要原因。按大盘的日K线形态判断，下周收复2165点并站稳的可能性非常大。如果这样，大盘会走出一波级别较大的技术性反弹，并对3067点到2132点进行修复。

　　操作上，我们维持上一交易日的观点，即大盘能否走出上涨行情的关键是成交量能否放大，按成交量放大缩小的规律判断，上海市场如能出现连续几个交易日日成交量放大到620亿以上，大盘反弹就得到确认。届时，投资者就可以积极做多。（湘财证券）

　　中证投资：杀跌动能完全释放 单日反转力度待考验

　　今日早盘两市延续了昨日走势，中小盘个股多数下跌，权重股努力护盘。午后，沪指下破2314点并创出2312点的新低后，护盘的权重股从金融和石油扩大至煤炭、电力、有色金属和钢铁，沪指实现单日反转并翻红，成交量也急剧放大。截至收盘，沪指报2163.40点，上涨14.95点，涨幅为0.70%；深成指报8634.42点，上涨34.16点，涨幅为0.40%；中小板指数报4042.32点，上涨7.79点，涨幅为0.19%；创业板指报669.02点，上涨2.11点，涨幅为0.32%。

　　盘面上看，今日两市早盘继续出现“二八”分化，中小盘个股再度大幅下跌，创业板和中小板跌幅再次大幅领先主板。午后在主板的带领下，创业板和中小板的跌幅也逐步收窄，指数也相继翻红。板块方面，石油、酿酒、钢铁、金融、电力和有色金属涨幅居前，塑胶制品、航天航空、农牧饲鱼、木业家具、旅游酒店、家电、医药和汽车等板块的跌幅位居两市前列。

　　受到低迷市场拖累，今日登陆中小板的三只新股博彦科技、加加食品、利君股份在早盘集合竞价阶段惊现“2012”般的全军大幅破发“怪象”。N加加发行价30元，集合竞价报22.70元，跌幅高达24. 33%，N利君跌幅也达到23.20%，N博彦跌幅相对略小，为14.09%。截至收盘，N加加、N利君和N博彦的跌幅依然达到了26.33%、16.88%和9.41%。

　　分析今日市场表现不难看出，市场已经表现出明显的底部特征，在底部的放量连续下跌后，做空能量已经接近衰竭，多头资金已经开始入场。而且今日市场明显表现出下跌缩量回升放量的格局，表示多空双方对市场已经趋于一致，即目前点位上继续下跌的空间已经不大。

　　技术上看，沪指今日回升后，5日和10日均线也开始走平，跌势再度企稳。分时图上，黄白线的距离也在午后回升过程中逐渐缩小，说明午后的拉动大盘回升的不仅仅是权重股，中小盘个股的跌势也已经企稳。但另一方面，午后沪指在上冲2170点时受阻，2170-2180点一线对股指的压力仍有待观察。

　　综合来看，虽然有汇金和平安等机构大举增持银行股护盘等众多利好消息传出，但在极度弱势的A股市场上，众多利好消息都不能起到扭转市场颓势的作用，沪指单日反转的力度仍有待考验。操作上，建议投资者仍要谨慎，等到杀跌动能完全释放，股指底部得到确认后再进行操作。（中证投资）

　　南京证券：进一步下跌空间较有限 等待消息面明朗化

　　工行公告显示，工商银行截至2011年12月31日的股东名单显示，继去年10月10日首次增持1458.4万股后，汇金在随后两个多月时间内再度大举买入3847万股，年末持股数已增至1236.94亿股，持股比例升至35.43%。汇金持续增持银行股，这也是近一段时间股指不断下跌背景下银行股持续屹立不倒的关键性因素，汇金等机构的护盘对于稳定市场起到了重要的作用。

　　在此消息刺激下，早盘股指平稳开盘，沪指维持震荡特征，不过，中小盘个股的补跌进程继续延续，这使得市场做多人气持续涣散，个股遭遇大面积下跌，而两市成交量则继续萎缩。板块上看，国防军工跌幅居前，农林牧渔、餐饮旅游等高估值品种继续大幅下跌，此外，计算机、轻工制造、机械及医药等品种也都继续遭遇不同程度的补跌，前两日表现相对强势的家电板块在弱势市场下也继续呈现泥沙俱陷式下跌状态。两市中表现相对强势的品种依然在券商、银行及钢铁等低估值品种之上，煤炭、石油石化及有色金属等周期性品种表现也相对抗跌，总体而言，个股依然跌多涨少，而成交量则继续萎缩，中小盘类个股明显下跌幅度更大，市场继续呈现二八市场格局。

　　总体来看，短期受制于资金面压制之下，近期市场继续上演高估值品种的强力补跌，尤其是近期中小盘个股的加速下跌有利于加速市场恐慌情绪的集中释放，市场目前正处加速赶底进程之中。不过，我们坚持认为，由于权重股在下跌进程中依然表现相对强势，表明市场的估值中枢已趋于稳定，在此背景下，股指进一步下跌的空间已经较为有限，而强势股的加速下跌也表明市场的调整或已近尾声，下周即将公布经济数据，CPI的继续下行有利于政策的进一步微调，1月下调存准率依然是大概率事件，这也就将抑制股指的下跌空间，因此，建议短期可继续保持一定谨慎，但此时应避免再盲目杀跌，后续可逐渐逢低关注超跌之后、低估值的受益于政策利好的个股机会。(南京证券)

　　开源证券：指标继续向下发散 短期市场积弱难返
　　股指早盘冲高回落，午后在创出本轮调整新低后出现快速回升。日K线收出一根长下影小阳线，指数全天在均线系统下方运行，成交量比昨日出现较大幅度萎缩，反弹的持续度也将受到考验。2012年的前3个交易日，大盘出现明显调整，个股再度出现大面积杀跌走势。周线级别上，大盘受到5周均线压制大幅下挫，再度刷新本轮调整低点，市场弱势形态明显。指数连续7周在5周均线下方运行，均线系统的压制作用较为明显，市场短线转强存在一定难度。指标方面，MACD指标绿柱小幅伸长，DIF、DEA继续向下运行，KDJ指标持续向下发散，指数运行在布林线中轨下方，并触及下轨位置，市场积弱难返。（开源证券）

　　宁波海顺：加速赶底仍未终结 反弹持续看量能持续

　　本周虽然只有三个交易日的时间，但股指的波动引发市场个股的冲动，目前市场前正处加速赶底进程之中。不过，我们坚持认为，由于权重股在下跌进程中依然表现相对强势，表明市场的估值中枢已相对趋于稳定，在此背景下，股指进一步下跌的空间已经较为有限，而强势股的加速下跌也表明市场的调整或已近尾声。本周沪指报收一根带下影线较长的阴线，再现2132点新低。

　　时值周末，证券市场监管会议在周五召开，央票的继续停发继续促使市场对存款准备金率的下调预期进一步增强，故而每逢周末期待利好的操作心态及股指再创新低都对市场的反弹起到了一定的刺激作用。但就算市场真的兑现了利好，在弱市中若无进一步政策推动的话，往往难逃指数见光死的噩运。从技术上看，周五大盘再度上演戏剧性一幕，五大股指全部创新低，令市场恐慌情绪蔓延，午后绝地反击大盘转危为安。大盘日k线收一根探底锤头线，但量能水平较昨日略有减少，所以周五的反弹仅仅只是市场自身的技术性超跌反弹的需求。另外，周五上市的三家新股也是罕见出现了10%以上的破发，N加加盘中最大跌幅更是达到了30%，相信这是投资者们希望看到的情况，也是市场的积极信号。如今，一再的大跌已经让节前虚假的三连阳顿时成为浮云，2200点上方犹如前期2420点一样对大盘进行压制，因此结果我们认为也会像当时那样选择向下，唯一不同的就是2420点是一波上涨行情结束的标志，而2200则是象征着指数即将经历“温水煮青蛙”式的最后一跌。

　　中小板、创业板的疯狂杀跌和银行板块的强势形成鲜明对比，这就像2009年5月、6月小盘股的补跌一样给人很多想象的空间，相信最终市场在近期一定会给出一个明确的答案。回头再看盘面，虽然本周两市股指涨跌幅不大，但盘中个股的下跌更为惨烈，这样的惨状只能用股灾来形容。权重股掩藏的跌幅之惨恐怕只有身在其中的投资者方知其走势很有味道。这个该死的市场运行了十年，市值扩大了十倍，但对于一直支持者市场的投资者回报率来看，远远不及。市场犹如吸血的蚂蝗一样，来了一只又来了一只，而且来了就不走了。因此，市场不改变本身存在的问题和制度上的缺陷，就算来了牛市，那也只是先给甜头再给你当头一棒的手法。开会了有利好又能怎样，很多都是看得见摸不着的安抚，最终只能说是中国股民实在是太善良了。所以市场部成长，投资者自己就要成长起来，学会理性的、价值的、客观的来对待市场，不要被市场牵着走而失去自己的方向。

　　最后，银行股的强势要注意后市调整给市场带来的风险。年前股指或许在经历了连续9周下挫后，会有报复性反弹的发生，但成交量依旧是判断指数和个股的首要标准，市场热点未见持续性出现前，操作上还是要安全为上。（宁波海顺）

　　北京首证：若无利好刺激 大盘继续弱势震荡概率大
　　根据发改委方案，全国燃煤电厂上网电价平均每千瓦时提高约2.6分。如果2012年发电量在今年基础上增长10%，则累计发电量将达到50399亿千瓦时，按上网电价上调2.5分钱计算，将给发电类企业增加约1260亿元的营业收入。由于增加的这部分收入是在成本未增加或增加很少的情况下实现的，按17%扣除增值税后，约1046亿元将转化为利润总额。如果按25%的所得税计算，则将增加约785亿元的净利润。根据数据，今年1-9月份规模以上的电力生产(包括火电、水电等)企业实现的利润总额为518亿元。据此测算，2012年发电企业预计利润将会有大幅度的增长，保守估计增幅可能达到1倍以上。此次宣布上调电价，对A股电力板块无疑是利好，预计将对二级市场形成一定的刺激。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，1、国家统计局将于1月中旬发布2011年全年中国经济运行情况。在此之前，国内多方机构和专家已经对去年经济走势做出了预测，并对今年情况进行了展望。综合来看，2011年中国国内生产总值(GDP)预计将超过9%。2、据消息人士透露，铁路体制改革将由国务院层面成立的铁路体制改革领导小组来牵头推进。消息人士称，在2011年12月24日的全国铁路工作会议小组讨论环节，盛光祖到分会场会见代表们时，曾经有过一番简短讲话，盛光祖称，国务院目前正在研究铁路体制改革的问题，希望大家多想办法，多出主意。3、房企的债务偿还高峰将在2012年到来。除银行贷款外，海外债、房地产信托、基金、私募、民间高利贷这四个维度的债务将一一引爆。债务危机加上调控不放松，房企降价是大概率事件，部分房企将被迫遭清算、破产、重组。

　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，盘中指数一度再创新低，5日线和10日线继续形成压制。技术上看，大盘有继续震荡的可能，如果在没有利好的情况下，市场出现持续反弹的可能性大。

　　整体来看，最近央行停止央票的发行，公开市场操作上，可能会有所变化，至于调低存准率，在当前的节点似乎有希望，但国际形势的严峻，仍然面临更多的变数。大盘目前看，释放一波空方能量后，短期有可能会有放缓，多头有可能弱势抵抗，但预计不会很给力。因此，建议短期可继续保持一定谨慎，但此时应避免再盲目杀跌，后续可逐渐逢低关注超跌之后低估值的受益于政策利好的个股机会。（北京首证）

　　金证顾问：收复短期均线 超跌反弹行情有望显现

　　在濒临破位之时，多方再度发起保卫战，两市股指今日再次小幅创出调整新低，但在沪指创新低片刻之后，多方力量迅速集结，股指逐步回升翻红，至收盘，沪指上涨14.95点，收于2163.4点，日K线报收探底回升小阳线。

　　开年三个交易日，A股市场基本在恐慌中度过，每日均呈现个股跌停潮，昨日跌停个股甚至超过百家，今日收盘仍有9家个股躺在跌停板上。股指虽未有明显下跌，但多数个股跌幅都在15%左右，部分个股甚至出现连续跌停的走势。可以看出，市场情绪再度陷入恐慌之中，但这一恐慌局面，市场似乎亦已经习以为常。

　　个股的持续杀跌无非是对于未来业绩下滑的提前反应，由于去年一季度基数较高，预计今年一季度上市公司同比业绩增幅将出现明显下滑，但随着去年四个季度基数逐渐下滑，一季度之后的上市公司业绩增速或将逐步企稳并回升。近段时间以来个股的持续杀跌有其合理性，但由于市场恐慌情绪的作用，股市历来会过度反应未来的状况。湖南金证认为，随着个股风险逐步释放，整体市场的风险系数将逐步降低，市场将逐步走向分化，表现为估值仍处高位的个股继续理性回归，而调整充分，尤其是过度下跌被错杀的个股则有望逐步企稳并反弹。

　　从近期股指运行来看，沪指三次触及通道下轨附近均受到买盘资金推动出现反弹，今日略微创出调整新低后，买盘资金力量再度显现，这显示出随着股指走低，下方承接盘力量在逐步增加，但鉴于市场情绪恐慌，结构性风险释放，技术面趋势向弱，市场持续做多又得不到积极响应。下周来看，周初湖南金证建议关注股指能否收复5日和10日均线，同时需关注成交量的变化，如放量收复短期均线，那么超跌反弹行情有望诞生，而如果继续呈现弱反弹格局，那么后市股指将继续探底。（金证顾问）